Медвежий спред — это вертикальная стратегия торговли опционами, которая применяется трейдерами с умеренно негативным прогнозом по отношению к базовому активу. Эта стратегия позволяет получать доход при падении цены, одновременно ограничивая как потенциальную прибыль, так и риск. Медвежий спред можно построить как на опционах пут, так и на опционах колл, что дает трейдерам гибкость в выборе инструмента.
Медвежий спред — это вертикальная стратегия торговли опционами для трейдеров с умеренно негативным прогнозом. Строится на опционах пут или колл с ограниченной прибылью и риском. Позволяет получать доход при падении цены актива.
В торговле опционами медвежий спред — это медвежья вертикальная стратегия с опционами, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу.
Благодаря паритету пут-колл медвежий спред можно построить, используя либо опционы пут, либо опционы колл. Если он построен с использованием колл, это медвежий спред колл (альтернативное название — кредитный спред колл). Если построен с использованием пут, это медвежий спред пут (альтернативное название — дебетовый спред пут).
Медвежий спред колл
Медвежий спред колл — это стратегия торговли опционами с ограниченной прибылью и ограниченным риском, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу. Она реализуется путём покупки опционов колл с определённой ценой исполнения и продажи такого же количества опционов колл с более низкой ценой исполнения (в деньгах) на тот же базовый актив с тем же сроком истечения.
Пример
Рассмотрим акцию стоимостью 100 долларов за акцию с опционом колл с ценой исполнения 105 долларов за 2 доллара и опционом колл с ценой исполнения 95 долларов за 7 долларов. Для реализации медвежьего спреда колл необходимо:
- купить опцион колл на 105 долларов, заплатив премию 2 доллара, и
- продать опцион колл на 95 долларов, получив премию 7 долларов.
Общая прибыль после этого начального этапа торговли опционами составит 5 долларов.
После истечения срока опционы могут быть исполнены. Если цена акции упадёт до уровня (P) ниже или равна 95 долларам, ни один опцион не будет исполнен, и ваша общая прибыль составит 5 долларов на акцию от первоначальной торговли опционами.
Если цена акции поднимется до уровня (P) выше или равна 105 долларам, оба опциона будут исполнены, и ваша общая прибыль на акцию будет равна сумме 5 долларов от первоначальной торговли опционами, убытку (P — 95) от проданного опциона и прибыли (P — 105) от купленного опциона. Общая прибыль составит (5 — (P — 95) + (P — 105)) = -5 долларов на акцию (то есть убыток 5 долларов на акцию). Убыток возникает из-за предположения, что цена упадёт, но на самом деле этого не произошло.
Медвежий спред пут
Медвежий спред пут — это стратегия торговли опционами с ограниченной прибылью и ограниченным риском, которую можно использовать, когда трейдер умеренно настроен негативно по отношению к базовому активу. Она реализуется путём:
- покупки опционов пут с более высокой ценой исполнения (в деньгах) и
- продажи такого же количества опционов пут с более низкой ценой исполнения (вне денег) на тот же базовый актив с тем же сроком истечения.
Трейдер надеется, что цена базового актива упадёт, максимизируя прибыль, когда базовый актив упадёт ниже цены исполнения выписанного опциона, что даст ему разницу между ценами исполнения минус стоимость входа в позицию.
🔑 Ключевые факты
- Медвежий спред — вертикальная стратегия опционов для негативного прогноза
- Существует два типа: медвежий спред колл (кредитный) и медвежий спред пут (дебетовый)
- Стратегия имеет ограниченную прибыль и ограниченный риск
- Медвежий спред колл: покупка колла с высокой ценой исполнения, продажа с низкой
- Медвежий спред пут: покупка пута с высокой ценой исполнения, продажа с низкой
- Максимальная прибыль = разница между премиями опционов
- Строится на одном базовом активе с одинаковым сроком истечения
Что такое медвежий спред и как он работает
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Медвежий спред колл также называют кредитным спредом, потому что трейдер получает чистый кредит (премию) при открытии позиции
- Благодаря паритету пут-колл медвежий спред пут и медвежий спред колл дают идентичные результаты при одинаковых ценах исполнения и сроках
- Медвежий спред требует меньше маржи, чем простая продажа опционов, так как риск ограничен купленным опционом