Принципы Сантьяго: стандарты управления суверенными фондами

Принципы Сантьяго — это набор из 24 добровольных руководящих принципов, разработанных в 2008 году для управления суверенными фондами благосостояния. Они устанавливают стандарты прозрачности и корпоративного управления, которые помогают инвесторам и регуляторам контролировать деятельность крупнейших государственных фондов мира. По состоянию на 2016 год эти принципы поддерживают 30 фондов, управляющих 5,5 триллионами долларов.

Руководящие принципы для суверенных фондов благосостояния

Принципы Сантьяго, или официально «Суверенные фонды благосостояния: общепринятые принципы и практики» (GAPP), представляют собой набор из 24 добровольных руководящих принципов, определяющих надлежащую практику управления суверенными фондами благосостояния (SWF). Они были разработаны в ответ на озабоченность инвесторов и регуляторов необходимостью установления принципов управления, направленных на повышение прозрачности, независимости и качества корпоративного управления в этой сфере. Эти принципы предназначены для использования управляющими суверенных фондов благосостояния с целью поддержания стабильности глобальной финансовой системы, надлежащего контроля рисков, соблюдения нормативных требований и обеспечения надежной структуры управления.

По состоянию на 2016 год 30 фондов официально присоединились к Принципам и вступили в Международный форум суверенных фондов благосостояния (IFSWF), совместно управляя 80% активов всех суверенных фондов в мире, что составляет 5,5 триллионов долларов США.

Принципы поддерживаются и продвигаются Международным форумом суверенных фондов благосостояния (IFSWF), члены которого должны либо уже внедрить эти принципы, либо стремиться к их внедрению.

История

В 2008 году инвесторы и регуляторы выразили растущую озабоченность по поводу суверенных фондов благосостояния, в частности их открытости, подотчетности и структуры управления. Для решения этих проблем было предпринято совместное усилие Международного валютного фонда (МВФ) и «Международной рабочей группы суверенных фондов благосостояния» (IWG-SWF), в которую вошли 14 крупнейших фондов, включая GIC Private Limited (GIC Private Limited) и Инвестиционный орган Абу-Даби (Abu Dhabi Investment Authority). Рабочая группа разработала 24 Принципа Сантьяго, устанавливающие международные стандарты в области прозрачности, независимости и управления, которые могут соблюдать суверенные фонды благосостояния. Они были обнародованы после представления Комитету по международным финансовым вопросам МВФ 11 октября 2008 года.

Рабочая группа была заменена постоянным органом 6 апреля 2009 года — «Международным форумом суверенных фондов благосостояния», который должен был поддерживать и продвигать новые стандарты и побуждать другие суверенные фонды благосостояния присоединиться к ним.

Развивающиеся страны, богатые природными ресурсами, обычно рекомендуется принимать надлежащие стандарты управления суверенными фондами благосостояния, такие как Принципы Сантьяго, которые подчеркивают прозрачность, подотчетность и здравые инвестиционные практики. Такой подход часто предпочитается политике локального содержания, которая может способствовать коррупции и поиску ренты в условиях слабого управления.

Обзор

По мнению IFSWF, создание Принципов Сантьяго было обусловлено следующими целями для суверенных фондов благосостояния:

• Помощь в поддержании стабильности глобальной финансовой системы и свободного движения капитала и инвестиций;
• Соблюдение всех применимых нормативных требований и требований раскрытия информации в странах, в которые осуществляются инвестиции;
• Обеспечение того, чтобы суверенные фонды благосостояния инвестировали на основе экономических и финансовых соображений, связанных с риском и доходностью; и
• Обеспечение того, чтобы суверенные фонды благосостояния имели прозрачную и надежную структуру управления, обеспечивающую надлежащий операционный контроль, управление рисками и подотчетность.

24 принципа

Принципы Сантьяго предусматривают, что суверенные фонды благосостояния должны иметь:

• Надежную правовую базу;
• Четко определенную миссию;
• Координацию внутренней деятельности с органами фискальной и денежно-кредитной политики;
• Четко определенные правила снятия средств;
• Прозрачность перед собственником;
• Четкое разделение ролей;
• Назначение органов управления в установленном порядке;
• Органы управления, действующие в интересах суверенного фонда благосостояния;
• Независимость;
• Формальное определение подотчетности;
• Ежегодную отчетность;
• Независимых аудиторов;
• Этику и профессионализм;
• Основанный на правилах аутсорсинг;
• Способность соблюдать правила иностранных государств;
• Операционную независимость от собственника;
• Публичную прозрачность;
• Четкую инвестиционную политику;
• Коммерческую ориентацию;
• Ограничения на использование конфиденциальной информации;
• Политику в отношении прав акционеров;
• Эффективное управление рисками;
• Надлежащую отчетность о результатах деятельности;
• Регулярные проверки для обеспечения соответствия Принципам Сантьяго.

Что такое Принципы Сантьяго и зачем они нужны