Локейт в финансах — это обязательное одобрение от брокера, которое необходимо получить перед совершением короткой продажи акции. Это требование, введённое Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в рамках Regulation SHO в 2004 году, защищает рынок от манипуляций и предотвращает так называемые голые шорты. Брокеры должны документировать возможность заимствования ценных бумаг перед тем, как трейдер сможет открыть короткую позицию.
Локейт в финансах — это одобрение брокера на заимствование акций для короткой продажи. Требование введено Regulation SHO (SEC, 2004) для предотвращения голых шортов и манипуляций на рынке. Брокеры должны документировать возможность заимствования ценных бумаг перед совершением сделки.
В финансах локейт — это одобрение от брокера, которое необходимо получить перед совершением короткой продажи любой акции, то есть для «локирования» ценных бумаг, доступных для заимствования.
Требование в Соединённых Штатах локировать акцию перед «шортингом» существует уже давно.
Положение SHO (Regulation SHO) было объявлено Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) в июле 2004 года. Правило включает единое требование «локейта» для коротких продаж всех акций и требование для фирм документировать свои действия по локированию ценных бумаг. Независимо от того, может ли короткая позиция продавца быть закрыта путём покупки ценных бумаг в тот же день, фирмы должны документировать, что они заимствовали или договорились заимствовать акции, либо имеют разумные основания полагать, что смогут заимствовать акции и доставить их в дату расчёта.
Маркет-мейкеры, совершающие короткие продажи в связи с добросовестной деятельностью по созданию рынка, освобождены от этого требования. Кроме того, брокеры-дилеры могут полагаться на списки «легко заимствуемых» ценных бумаг для удовлетворения требования «разумных оснований», при условии, что информация, используемая для создания таких списков, не старше 24 часов и ценные бумаги в списке настолько легко доступны, что маловероятно, что продавец не сможет доставить ценные бумаги в дату расчёта. Однако они не могут полагаться на тот факт, что ценная бумага отсутствует в списке «сложно заимствуемых» для удовлетворения этого теста.
Каждая короткая продажа должна быть сопоставлена с соответствующим локейтом. Однако не требуется получать локейт у одного и того же брокера — способность продавца-шортера доказать полученный локейт у любого брокера достаточна для валидации короткой продажи.
Поскольку локейт не является гарантией того, что ценные бумаги могут быть заимствованы, существует угроза того, что фактически не будет доступных ценных бумаг для заимствования, что приводит к так называемым голым шортам. Они могут быть чрезвычайно опасны для рынка и могут необоснованно снижать цены. В ответ на эту угрозу в июле 2008 года SEC издала чрезвычайное постановление, согласно которому локейты для определённых ценных бумаг должны были подкреплены гарантированным предварительным заимствованием.
🔑 Ключевые факты
- Локейт — обязательное одобрение брокера перед короткой продажей акций
- Regulation SHO введена SEC в июле 2004 года
- Маркет-мейкеры освобождены от требования локейта при добросовестной деятельности
- Локейт не гарантирует доступность ценных бумаг для заимствования
- Голые шорты без локейта опасны для рынка и могут искусственно снижать цены
- В 2008 году SEC ввела чрезвычайное постановление о гарантированном предварительном заимствовании
- Локейт можно получить у любого брокера, не обязательно у того же, через которого совершается продажа
Что такое локейт в финансах и зачем он нужен
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Локейт можно получить у любого брокера, а не только у того, через которого совершается короткая продажа — главное иметь документальное подтверждение
- Брокеры могут использовать списки ‘легко заимствуемых’ ценных бумаг, обновляемые каждые 24 часа, для удовлетворения требования локейта
- Маркет-мейкеры получили исключение от требования локейта, чтобы они могли свободно создавать рынок и обеспечивать ликвидность без бюрократических задержек