LabEx ReFi: европейская лаборатория финансового регулирования

Финансовое регулирование стало критически важным после глобального кризиса 2008 года. LabEx ReFi — это европейская исследовательская лаборатория, созданная французскими университетами для разработки эффективных норм и подготовки специалистов в области регулирования финансовых систем. Центр объединяет экономистов, юристов и финансистов для поиска решений актуальных проблем в финансовом секторе.

После финансового кризиса регулирование финансовой деятельности оказалось в центре экономических и политических событий. Кризис заставил как регуляторов, так и академическое сообщество переосмыслить эффективность нормативно-правовой базы. Для ответа на эти вопросы была создана французская лаборатория передового опыта в области финансового регулирования (Labex ReFi) по инициативе Консерватории национальных искусств и ремёсел (CNAM), Национальной школы администрации (ENA), Университета Пантеон-Сорбонна и ESCP Europe (руководитель проекта) в рамках программы «Большой заём». Финансируемая в течение 10 лет, Labex ReFi подлежит оценке Национальным агентством научных исследований (ANR).

Назначение

Управление Labex ReFi организовано вокруг Научного совета под руководством профессора Кристиана де Буассьё, Комитета стратегической ориентации, возглавляемого Августином де Романе де Бон, в состав которого входят регуляторы и профессионалы, а также академические деятели, и Исполнительного комитета, руководимого доктором Рафаэлем Дуади и Франсуа-Жилем Ле Теулем, с представительством от каждого партнёрского учреждения.

Labex ReFi — это исследовательский центр, посвящённый оценке нормативно-правовой политики. Его цель — как расширить знания о функционировании финансовых систем и их регулировании, так и предоставлять «консультации» и «рекомендации» независимым органам власти при реализации нормативно-правовой политики через академическую экспертизу.

Labex ReFi — это междисциплинарная лаборатория, где сотрудничают специалисты в области экономики, бухгалтерского учёта, финансов и менеджмента, финансовой математики и права из нескольких учреждений. Все эти дисциплины касаются финансового регулирования, но под разными углами зрения, с собственными инструментами, языком, стимулами и системами оценки. Одна из целей Labex ReFi — объединить исследователей из различных областей для создания «полезных» исследований в целях реализации нормативно-правовой политики. Это важно, потому что регулирование часто характеризовалось «ведомственной» логикой. Каждая дисциплина работает отдельно и развивает собственную доктрину, не полностью понимая вопросы, возникающие при взаимодействии с другими дисциплинами, что иногда приводит к ошибочным представлениям и, как следствие, к нежелательным решениям или решениям с противоположным эффектом.

Направления деятельности

Деятельность Labex ReFi организована вокруг трёх направлений: научные исследования, внедрение результатов и образование.

Исследовательские проекты

Исследования организованы в рабочие группы, возглавляемые академическими профессорами или исследователями из партнёрских учреждений. Исследователи Labex занимаются основными вопросами финансового регулирования, такими как распределение активов и их оценка, (не)эффективность рынков, история финансовых кризисов, взаимодействие с реальной экономикой, финансовая информация, рейтинговые агентства, банковское и страховое регулирование, регулирование финансовой деятельности и рынков капитала, системный риск, оценка долгосрочных активов и прочее. Конкурсы проектов проводятся ежегодно с 2012 года. Ежегодно также присуждаются докторские стипендии и постдокторские контракты. Партнёрские учреждения (Университет Парижа I, ESCP Europe, CNAM, ENA, ENASS) также организуют исследовательские семинары, посвящённые регулированию.

Внедрение результатов через политические документы

Внедрение результатов происходит в основном через «политические документы», посвящённые актуальным вопросам регулирования и выражающие академические взгляды на эти вопросы. Организуются различные мероприятия, включая завтраки, проводимые раз в два месяца и объединяющие профессионалов, регуляторов и академических деятелей для обсуждения различных тем. С ноября 2011 года на этих завтраках обсуждались вопросы оценки суверенного долга, роли рейтинговых агентств, разделения банковской деятельности, эффективности рынков, проверки качества активов, содержания отчётов об рисках и прочее. Организованы несколько конференций для широкой аудитории по основным темам регулирования, включая крупную конференцию в июне 2013 года в сотрудничестве с FEBS на тему «Финансовое регулирование и системный риск», собравшую более 350 участников, а также другие мероприятия, такие как «Переосмысление финансовых стандартов» (октябрь 2011), «Активизм акционеров» (январь 2012), «4-е издание Европейских дней контроля» (февраль 2012), «Новые нормативные стандарты: какие последствия для банковского сектора, какие последствия для финансовой стабильности?» (март 2012) и другие. Старшие исследователи Labex ReFi публикуют ежемесячную колонку в журнале Revue Banque по актуальным вопросам. В 2014 году опубликована коллективная работа «Как финансовое регулирование может вывести Европу из кризиса».

Образовательные программы

Labex ReFi также занимается разработкой программ, посвящённых финансовому регулированию. Семинар под названием «5 уроков о регулировании», организованный в сотрудничестве с Швейцарским федеральным политехническим институтом Цюриха (ETH), объединяет студентов из партнёрских учреждений в контексте лекций, прочитанных международными преподавателями. Предлагаются и другие курсы с участием профессионалов, обладающих обширным практическим опытом работы на рынке или в области бухгалтерского учёта, ориентированные на студентов всех партнёрских учреждений и даже на слушателей программ повышения квалификации. В конечном итоге цель состоит в создании «школы регулирования» с европейским охватом.

Финансовое регулирование в LabEx ReFi: цели и задачи