Австралийское законодательство о ценных бумагах

Законодательство о ценных бумагах в Австралии представляет собой комплексную систему нормативных актов, регулирующих выпуск и обращение финансовых инструментов на фондовом рынке. Основу этой системы составляет Закон о корпорациях 2001 года, администрируемый Австралийской комиссией по ценным бумагам и инвестициям (ASIC). Регулирование построено на принципах добросовестности, прозрачности и защиты интересов инвесторов.

Законодательство о финансовых услугах

Австралийское законодательство о ценных бумагах регулирует ценные бумаги, выпускаемые корпорациями, а также другие ценные бумаги, включая облигации, акции и долговые обязательства, выпускаемые государством, и доли в управляемых инвестиционных схемах.

Австралийское регулирование ценных бумаг основано на принципе, что «финансовые рынки не могут функционировать эффективно, если участники не действуют добросовестно и отсутствует надлежащее раскрытие информации для принятия обоснованных решений». В результате многие нормативные правила, регулирующие операции с ценными бумагами, являются частью более широкой системы, которая охватывает финансовые продукты, финансовые услуги и финансовые рынки.

Обязательное раскрытие информации и регулирование поведения участников лежат в основе австралийского регулирования ценных бумаг. Манипулирование торговлей, мошеннические операции и инсайдерская торговля пресекаются для предотвращения ненадлежащей деятельности на рынке ценных бумаг. Система лицензирования обеспечивает справедливость, упорядоченность и прозрачность рынков ценных бумаг. Вместе с тем законодательство о ценных бумагах также способствует развитию рынка, определяя права и обязанности в соответствии с общим договорным правом. Оно также предусматривает определённую степень саморегулирования, например через деятельность независимой биржи ценных бумаг.

Австралийское законодательство о ценных бумагах в последние годы существенно модернизировано. Основу этого законодательства составляет Закон о корпорациях 2001 года (Corporations Act 2001), содержащий положения, регулирующие поглощения, привлечение средств, финансовые продукты, услуги и рынки.

Правовая и нормативная база

Основной корпус материального права о ценных бумагах содержится в Законе о корпорациях 2001 года, а также в нормативных актах, принятых на его основе. Хотя большая часть законодательства основана на более ранних нормативных актах (особенно на кризисе австралийских минеральных акций конца 1960-х годов), положения, касающиеся регулирования ценных бумаг, недавно были изменены. Положения о поглощениях были существенно переписаны Законом об экономической реформе корпоративного права 1999 года (Corporation Law Economic Reform Program Act 1999). Изменения в области финансовых продуктов, финансовых рынков и финансовых услуг были введены Законом об реформе финансовых услуг 2001 года (Financial Services Reform Act 2001), в результате Итогового доклада Комиссии по изучению финансовой системы, обычно называемого «докладом Уоллиса» (Wallis report).

Элементы законодательства о ценных бумагах также содержатся в общем праве, регулирующем договоры, доверительные отношения и деликты. Регулирование ценных бумаг в соответствии с Законом о корпорациях осуществляется на фоне другого законодательства Содружества по уголовному праву, административному праву и толкованию законов.

Администрирование законодательства возложено на Казначея Содружества и Австралийскую комиссию по ценным бумагам и инвестициям (ASIC), в соответствии с Законом об Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям 2001 года и Законом о корпорациях 2001 года. Оператор рынка Австралийская фондовая биржа (Australian Stock Exchange) также играет важную нормативную роль.

Разрешение споров возложено на Федеральный суд и Верховные суды штатов и Северной территории, при этом другие суды имеют некоторые полномочия применять законодательство о ценных бумагах.

Определения

Ценная бумага — это «вещное право», требование, подлежащее принудительному исполнению в судебном порядке, а не владение материальным имуществом. Для осуществления регулирования законодательство использует различные определения «ценной бумаги» и «финансового продукта».

Лицензирование

Только держатель лицензии на рынок может управлять финансовым рынком.

Финансовые посредники

Лицо, осуществляющее деятельность в области финансовых услуг в юрисдикции, должно иметь австралийскую лицензию на предоставление финансовых услуг.

Нарушения на рынке

Предотвращение мошенничества и других форм нарушений на рынке основано на гипотезе эффективного рынка.

Общие нормы общего права, запрещающие вмешательство в свободный публичный рынок, усилены законодательными запретами на различные формы нарушений на рынке.

Один набор законодательных запретов касается торговой деятельности, которая манипулирует ценами на рынке. Существуют дополнительные запреты на поведение, связанное с ложной торговлей или манипулированием рынком.

Основные принципы законодательства о ценных бумагах в Австралии