Валютный скандал 2013: манипуляции форекса

Валютный скандал 2013 года стал одним из крупнейших финансовых преступлений в истории. Расследование выявило десятилетний сговор крупнейших мировых банков по манипулированию обменными курсами на форексе объёмом 4,7 триллиона долларов. Регуляторы из Азии, Швейцарии, Великобритании и США наложили штрафы на сумму более 9 миллиардов долларов и возбудили уголовные дела против трейдеров.

Финансовый скандал

Скандал на валютном рынке (также известный как валютное расследование) — финансовый скандал 2013 года, связанный с раскрытием и последующим расследованием того, что банки в течение как минимум десяти лет сговаривались для манипулирования обменными курсами на форексе в целях личной финансовой выгоды. Регуляторы рынка в Азии, Швейцарии, Великобритании и Соединённых Штатах начали расследование валютного рынка форекс объёмом 4,7 триллиона долларов в день после того, как в июне 2013 года агентство Bloomberg News сообщило, что валютные дилеры признались в том, что они опережали заказы клиентов и манипулировали эталонными ставками WM/Reuters (WM/Reuters rates), сговариваясь с конкурентами и совершая сделки до и во время 60-секундных окон, когда устанавливаются эталонные ставки. Такое поведение происходило ежедневно на рынке спот иностранной валюты и продолжалось как минимум десять лет, согласно показаниям валютных трейдеров.

История вопроса

Валютный рынок форекс долгое время оставался практически нерегулируемым, поскольку регуляторы считали его «слишком большим, чтобы его можно было манипулировать».

Расследование

Секретные торговые чаты

> Не хочу, чтобы другие простаки на рынке узнали, но не только это — он будет защищать нас так же, как мы защищаем друг друга…

> — Трейдер Citibank о потенциальном новом члене картельного чата

В центре расследования находились стенограммы электронных чатов, в которых старшие валютные трейдеры обсуждали со своими конкурентами из других банков типы и объёмы планируемых сделок. Чаты имели названия вроде «The Cartel» (Картель), «The Bandits’ Club» (Клуб бандитов), «One Team, One Dream» (Одна команда, одна мечта) и «The Mafia» (Мафия). Обсуждения в чатах перемежались шутками о манипулировании форексом и частыми ссылками на алкоголь, наркотики и женщин. Регуляторы особенно сосредоточились на одном небольшом эксклюзивном чате, который называли то «The Cartel», то «The Mafia». Этот чат использовали одни из самых влиятельных трейдеров Лондона, и членство в нём было весьма престижным. Среди членов картеля были Ричард Ушер (Richard Usher), бывший старший трейдер Royal Bank of Scotland (RBS), перешедший в JPMorgan главой отдела спот-торговли иностранной валютой в 2010 году, Rohан Рамчандани (Rohan Ramchandani), глава европейского спот-трейдинга Citigroup, Мэтт Гардинер (Matt Gardiner), работавший в Standard Chartered после UBS и Barclays, и Крис Эштон (Chris Ashton), глава голосового спот-трейдинга в Barclays. Двое из этих старших трейдеров, Ричард Ушер и Rohан Рамчандани, входили в группу главных дилеров Объединённого постоянного комитета Банка Англии (Bank of England Joint Standing Committee), состоящей из 13 человек.

По крайней мере 15 банков, включая Barclays, HSBC и Goldman Sachs, раскрыли информацию о расследованиях регуляторами. Barclays, Citigroup и JPMorgan Chase отстранили от работы или отправили в отпуск старших валютных трейдеров. Deutsche Bank, крупнейший кредитор континентальной Европы, также сотрудничал с запросами информации от регуляторов. По состоянию на июнь 2014 года Barclays, Citigroup, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase, Lloyds, RBS, Standard Chartered, UBS и Банк Англии отстранили, отправили в отпуск или уволили примерно 40 сотрудников, работавших с форексом. Citigroup также уволила главу европейского спот-трейдинга иностранной валютой Rohана Рамчандани. Reuters сообщила, что в скандале могут быть замешаны сотни трейдеров по всему миру.

Европейская комиссия по конкуренции завершила своё расследование в 2021 году, оштрафовав Barclays, HSBC, Royal Bank of Scotland (ныне NatWest), UBS и Credit Suisse на общую сумму 344 миллиона евро за участие в картеле спот-торговли иностранной валютой, известном как «Sterling Lads» и связанные с ним картели, в которых трейдеры обменивались конфиденциальной информацией о ценах через онлайн-чаты.

В июле 2025 года Суд первой инстанции Европейского союза подтвердил участие Credit Suisse в картеле, но снизил его штраф с 83,2 миллиона евро примерно до 28,9 миллиона евро, установив, что Европейская комиссия неправильно рассчитала штрафную санкцию.

Последствия

По состоянию на декабрь 2014 года убытки, вызванные манипулированием валютным рынком, оценивались в 11,5 миллиарда долларов в год только для 20,7 миллиона пенсионеров Великобритании (7,5 миллиарда фунтов в год). Манипуляции затронули клиентов по всему миру на протяжении более десяти лет. Общая предполагаемая стоимость манипуляций пока полностью не известна.

Штрафы

12 ноября 2014 года Управление финансового надзора Великобритании (FCA) наложило штрафы на сумму 1,7 миллиарда долларов на пять банков за неспособность контролировать деловую практику в их операциях со спот-торговлей иностранной валютой G10, а именно: Citibank — 358 миллионов долларов, HSBC — 343 миллиона долларов, JPMorgan — 352 миллиона долларов, RBS — 344 миллиона долларов и UBS — 371 миллион долларов. FCA установила, что в период с 1 января 2008 года по 15 октября 2013 года эти пять банков не управляли рисками, связанными с конфиденциальностью клиентов, конфликтом интересов и торговой практикой. Банки использовали конфиденциальную информацию о заказах клиентов для сговора с другими банками с целью манипулирования курсами валют G10 и незаконного получения прибыли за счёт своих клиентов и рынка. В тот же день Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) в координации с FCA наложила коллективные штрафы в размере 1,4 миллиарда долларов на те же пять банков за попытку манипулирования и пособничество попыткам других банков манипулировать глобальными эталонными ставками форекса в целях выгоды определённых трейдеров. CFTC конкретно оштрафовала: Citibank и JPMorgan по 310 миллионов долларов каждый, RBS и UBS по 290 миллионов долларов каждый и HSBC на 275 миллионов долларов.

CFTC установила, что валютные трейдеры пяти банков координировали свою торговлю с трейдерами других банков с целью манипулирования эталонными ставками форекса, включая 16:00 WM/Reuters. Валютные трейдеры банков использовали приватные чаты для общения и планирования попыток манипулирования эталонными ставками форекса. В этих чатах трейдеры банков раскрывали конфиденциальную информацию о заказах клиентов и торговых позициях, изменяли торговые позиции в соответствии с интересами коллективной группы и согласовывали торговые стратегии как часть усилий группы по манипулированию различными эталонными ставками форекса. Эти чаты часто были эксклюзивными и доступны только по приглашениям.

20 мая 2015 года пять банков признали себя виновными в уголовных преступлениях перед Министерством юстиции Соединённых Штатов и согласились выплатить штрафы на общую сумму более 5,7 миллиарда долларов. Четыре банка, включая Barclays, Citigroup, JP Morgan и Royal Bank of Scotland, признали себя виновными в манипулировании валютными рынками; остальные уже были оштрафованы в результате расчётов от расследования ноября 2014 года. Barclays не участвовал и был оштрафован на 2,4 миллиарда долларов. UBS также признал себя виновным в совершении мошенничества при передаче денежных средств и согласился на штраф в размере 203 миллионов долларов. Шестой банк, Bank of America, хотя и не был признан виновным, согласился на штраф в размере 204 миллионов долларов за небезопасную практику на валютных рынках.

18 ноября 2015 года Barclays был оштрафован дополнительно на 150 миллионов долларов за автоматизированные электронные нарушения на валютном рынке.

Уголовное преследование

19 декабря 2014 года был произведён первый и единственный известный арест в связи со скандалом. Арест бывшего трейдера RBS произошёл в Биллерикее, Эссекс, и был проведён полицией Лондонского сити и Управлением по борьбе с серьёзными преступлениями.

За последние годы несколько трейдеров были заключены в тюрьму за манипулирование рынком. Самый длительный приговор был вынесен Тому Хейсу (Tom Hayes); Хейс, британский гражданин и бывший трейдер UBS, получил 14-летний срок в 2015 году.

Реформы

По состоянию на ноябрь 2014 года соответствующие органы власти объявили о программах восстановления, направленных на восстановление доверия к их банковским системам и более широкому валютному рынку. В Великобритании FCA заявила, что изменения, которые должны быть внесены в каждую фирму, будут зависеть от ряда факторов, включая размер фирмы, её долю на рынке, влияние, уже проделанную восстановительную работу и роль, которую фирма играет на рынке. Программа восстановления должна была потребовать от фирм пересмотра своих ИТ-систем в отношении их спот-бизнеса на форексе, поскольку банки полагались на устаревшие технологии, которые позволяли существованию тёмных хранилищ данных, в которых манипуляции могли происходить незамеченными системами соответствия.

В Швейцарии Швейцарский орган надзора за финансовыми рынками объявил в декабре 2014 года, что в течение двух лет UBS будет ограничен максимальной годовой переменной компенсацией в размере 200% от базовой зарплаты для сотрудников валютного рынка и драгоценных металлов по всему миру. UBS было приказано автоматизировать как минимум 95% своей глобальной торговли иностранной валютой, в то время как должны быть приняты эффективные меры по управлению конфликтами интересов с особым акцентом на организационное разделение торговли клиентов и собственного счёта.

По состоянию на май 2015 года окно, в течение которого рассчитывается ежедневная фиксация в 16:00, было расширено до пяти минут, как рекомендовал Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board), орган, консультирующий министров финансов G20, и Банк международных расчётов попытались заставить банки согласиться на единый кодекс поведения.

Валютный скандал: суть и масштабы манипуляций