Смитсоновское соглашение 1971: история и последствия

Смитсоновское соглашение — это многостороннее соглашение, подписанное в декабре 1971 года ведущими экономиками мира. Оно установило новый стандарт обменных курсов, привязав валюты развитых стран к доллару США с допуском колебаний на 2,25%. Это историческое соглашение стало ответом на экономический кризис, вызванный девальвацией доллара после отмены его конвертируемости в золото.

Многостороннее соглашение 1971 года о конвертируемости доллара США

Смитсоновское соглашение, объявленное в декабре 1971 года, установило новый стандарт доллара, при котором валюты ряда развитых государств были привязаны к доллару США. Эти валюты могли колебаться на 2,25% относительно доллара. Соглашение было создано, когда Группа десяти (G-10) — Бельгия, Канада, Франция, Германия, Италия, Япония, Нидерланды, Швеция, Великобритания и Соединённые Штаты — повысили цену золота до 38 долларов за унцию, что на 8,5% превышало предыдущую цену, по которой правительство США обещало обменивать доллары на золото. По сути, изменение цены золота привело к девальвации доллара на 7,9%.

Предыстория

Бреттон-вудская конференция 1944 года установила международную систему фиксированных обменных курсов, основанную на золотом стандарте, при которой валюты были привязаны к доллару США, который, в свою очередь, можно было обменять на золото по цене 35 долларов за унцию.

В 1960-х годах ухудшение торгового баланса, растущий государственный долг, вызванный войной во Вьетнаме и программами Великого общества, а также денежная инфляция, вызванная Федеральной резервной системой, привели к переоценке доллара. Истощение золотых резервов США достигло своего апогея с крахом Лондонского золотого пула в марте 1968 года.

15 августа 1971 года президент США Ричард Никсон в одностороннем порядке приостановил конвертируемость доллара США в золото. Соединённые Штаты сознательно предложили эту конвертируемость в 1944 году; её реализацией занималось Казначейство США. Приостановка сделала доллар фактически фиатной валютой.

Администрация Никсона впоследствии начала переговоры с развитыми союзниками о переоценке обменных курсов в связи с этим событием.

В декабре 1971 года на встрече в Смитсоновском институте в Вашингтоне Группа десяти подписала Смитсоновское соглашение. США обязались привязать доллар к цене 38 долларов за унцию (вместо 35 долларов; иными словами, курс доллара упал на 7,9%) с торговыми полосами в 2,25%, а другие страны согласились повысить стоимость своих валют относительно доллара: иена на 16,9%; немецкая марка на 13,6%; французский франк на 8,6%; британский фунт остался без изменений; итальянская лира на 7,5%. Группа также планировала сбалансировать мировую финансовую систему, используя только специальные права заимствования.

Развитие событий

Хотя президент Никсон приветствовал Смитсоновское соглашение как фундаментальную реорганизацию международных денежных отношений, оно не смогло обеспечить дисциплину Федеральной резервной системы и правительства Соединённых Штатов. Цена доллара на свободном золотом рынке продолжала оказывать давление на его официальный курс; вскоре после объявления 14 февраля 1973 года о 10% девальвации Япония и страны ОЭСР решили позволить своим валютам свободно колебаться. Десять лет спустя то же самое сделали все развитые государства.

Смитсоновское соглашение: условия и участники