Люврский аккорд 1987: соглашение о стабилизации доллара

Люврский аккорд — это историческое международное соглашение, подписанное 22 февраля 1987 года в Париже ведущими экономиками мира. Документ был направлен на стабилизацию валютных рынков и остановку падения доллара США, став важной вехой в развитии международной финансовой системы. Соглашение предусматривало координированные действия стран Большой шестёрки по регулированию обменных курсов и макроэкономической политики.

Международное соглашение 1987 года

Люврский аккорд (официально — Заявление министров финансов и управляющих центральными банками стран Большой шестёрки) — соглашение, подписанное 22 февраля 1987 года в Париже, целью которого была стабилизация международных валютных рынков и остановка продолжающегося падения доллара США после 1985 года, последовавшего за Плазским аккордом. С точки зрения международных договорных отношений он рассматривался как рациональный компромисс между двумя полярными типами международных денежных систем: совершенно гибким и совершенно фиксированным обменными курсами.

Соглашение подписали Канада, Франция, Западная Германия, Япония, Великобритания и Соединённые Штаты. Итальянское правительство получило приглашение подписать соглашение, но отклонило его.

Предыстория

Предшественником Люврского аккорда был Плазский аккорд, согласованный на встрече министров финансов Большой семёрки в Нью-Йорке в 1985 году. Его целью было снижение стоимости доллара США относительно японской иены и немецкой марки. Соединённые Штаты имели дефицит торгового баланса, в то время как Япония и несколько европейских стран испытывали профицит торговли при одновременном отрицательном росте ВВП. Тогдашний министр финансов США Джеймс Бейкер (James Baker) попытался решить проблему дисбаланса, побуждая торговых партнёров стимулировать свои экономики, чтобы они могли покупать больше американских товаров. Он настаивал на том, что если эти партнёры не будут расти, он позволит доллару продолжить падение.

После Плазского аккорда доллар упал в цене, достигнув обменного курса 150 иен за 1 доллар США в 1987 году. К этому времени номинальный обменный курс доллара по отношению к другим валютам упал более чем на 25%. Министры финансов стран Большой семёрки собрались во французском министерстве финансов, располагавшемся тогда в Лувре в Париже, чтобы минимизировать это падение и стабилизировать курс на существующих уровнях. Люврский аккорд, возможно, помог предотвратить рецессию, остановив дальнейшее ослабление доллара США по отношению к другим валютам.

Положения соглашения

Франция согласилась сократить дефицит бюджета на 1% ВВП и снизить налоги на ту же величину для корпораций и физических лиц. Япония должна была сократить профицит торговли и снизить процентные ставки. Великобритания — сократить государственные расходы и снизить налоги. Германия, являвшаяся главным объектом этого соглашения благодаря её ведущему экономическому положению в Европе, должна была сократить государственные расходы, снизить налоги для физических лиц и корпораций и поддерживать низкие процентные ставки. Соединённые Штаты должны были сократить дефицит бюджета на финансовый 1988 год до 2,3% ВВП с прогнозируемых 3,9% в 1987 году, сократить государственные расходы на 1% в 1988 году и поддерживать низкие процентные ставки.

Последствия

Доллар США продолжал ослабевать в 1987 году по отношению к немецкой марке и другим основным валютам, достигнув минимума в 1,57 марки за доллар и 121 иену за доллар в начале 1988 года. Затем доллар укрепился в течение следующих 18 месяцев, достигнув более 2,04 марки за доллар и 160 иен за доллар, параллельно с тем как Федеральная резервная система агрессивно повышала процентные ставки с 6,50% до 9,75%.

Люврский аккорд: цели и механизм действия