Железная бабочка: стратегия торговли опционами

Железная бабочка опционы — это продвинутая стратегия торговли, которая позволяет трейдерам получать прибыль на стабильных рынках с минимальным риском. Стратегия использует четыре опциона по трём ценам исполнения и идеально подходит для инвесторов, ожидающих низкой волатильности актива.

Тип продвинутой стратегии торговли опционами на акции

В финансах железная бабочка, также известная как ironfly, — это название продвинутой стратегии торговли опционами с нейтральным прогнозом, которая предполагает покупку и удержание четырёх различных опционов по трём разным ценам исполнения. Это стратегия торговли с ограниченным риском и ограниченной прибылью, разработанная для получения большей вероятности заработка меньшей ограниченной прибыли, когда предполагается, что базовая акция имеет низкую волатильность.

Она называется железной бабочкой, потому что воспроизводит характеристики бабочки с помощью другой комбинации опционов (сравните железный кондор).

Короткая железная бабочка

Стратегия короткой железной бабочки достигает максимальной прибыли, когда цена базового актива при истечении равна цене исполнения, по которой продаются колл и пут опционы. Трейдер получит чистый кредит от входа в сделку, когда все опционы истекут без стоимости.

Стратегия короткой железной бабочки состоит из следующих опционов:

• Длинный пут вне денег: цена исполнения X − a
• Короткий пут при деньгах: цена исполнения X
• Короткий колл при деньгах: цена исполнения X
• Длинный колл вне денег: цена исполнения X + a

где X = спотовая цена (текущая рыночная цена базового актива) и a > 0.

Ограниченный риск

Длинная железная бабочка достигает максимальных убытков, когда цена акции падает на уровень или ниже нижней цены исполнения пута или поднимается выше или равна более высокой цене исполнения купленного колла. Разница в цене исполнения между коллами или путами, вычтенная из полученной премии при входе в сделку, — это максимальный принимаемый убыток.

Формула расчёта максимального убытка приведена ниже:

• Макс. убыток = Цена исполнения длинного колла − Цена исполнения короткого колла − Премия
• Макс. убыток возникает, когда Цена базового актива ≥ Цена исполнения длинного колла ИЛИ Цена базового актива ≤ Цена исполнения длинного пута

Точки безубыточности

Стратегия железной бабочки создаёт две точки безубыточности.

Используя следующие формулы, можно рассчитать точки безубыточности:

• Верхняя точка безубыточности = Цена исполнения короткого колла + Полученная чистая премия
• Нижняя точка безубыточности = Цена исполнения короткого пута − Полученная чистая премия

Пример стратегии

• Купить XYZ 140 Put за $2.00
• Продать XYZ 145 Put за $4.00
• Продать XYZ 145 Call за $4.00
• Купить XYZ 150 Call за $3.00
• Макс. прибыль = Чистый кредит = $4.00 + $4.00 − $2.00 − $3.00 = $3.00
• Макс. риск = Маржа = Разница в ценах исполнения − Чистый кредит = $5.00 − $3.00 = $2.00
• Верхняя безубыточность = Цена короткого колла + Чистый кредит = $145 + $3.00 = $148.00
• Нижняя безубыточность = Цена короткого пута − Чистый кредит = $145 − $3.00 = $142.00
• Макс. доход = Чистый кредит ÷ Маржа = $3.00 ÷ $2.00 = 150% (если XYZ торгуется на уровне $145 при истечении).

Длинная железная бабочка (обратная железная бабочка)

Стратегия длинной железной бабочки достигает максимальной прибыли, когда цена базового актива при истечении больше цены исполнения, установленной путом вне денег, и меньше цены исполнения, установленной коллом вне денег. Трейдер получит разницу между опционами, которые истекают в деньгах, при этом платя премию на опционы, которые истекают вне денег.

Что такое железная бабочка в торговле опционами