Производные ценные бумаги на акции: опционы, фьючерсы

Производные на акции — это финансовые инструменты, стоимость которых зависит от базовых акций. Они используются инвесторами для спекуляции, защиты портфеля и диверсификации стратегий. В этой статье разберём основные типы производных и их применение на рынке.

Класс финансовых производных инструментов

В финансах производная ценная бумага на акции — это класс производных инструментов, стоимость которых, по крайней мере частично, зависит от одной или нескольких базовых акций. Опционы и фьючерсы являются наиболее распространёнными производными на акции, однако существует множество других типов таких производных, которые активно торгуются на рынке.

Опционы на акции

Опционы на акции — наиболее распространённый тип производных на акции. Они дают право, но не обязательство, купить (колл) или продать (пут) определённое количество акций (1 контракт = 100 акций) по установленной цене (цена исполнения) в течение определённого периода времени (до даты истечения).

Варранты

В финансах варрант — это ценная бумага, которая даёт её владельцу право купить акции компании-эмитента по установленной цене, значительно ниже рыночной цены на момент выпуска. Варранты часто прилагаются к облигациям или привилегированным акциям в качестве дополнительного стимула, позволяя эмитенту выплачивать более низкие процентные ставки или дивиденды. Они могут использоваться для повышения доходности облигации и сделать её более привлекательной для потенциальных покупателей.

Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации — это облигации, которые могут быть обменены на акции компании-эмитента, обычно в заранее установленном соотношении. Это гибридная ценная бумага, сочетающая признаки долга и акций. Инвесторы могут использовать её для получения потенциала роста акций, одновременно защищая себя от убытков регулярными купонными выплатами, как в обычных облигациях.

Фьючерсы, опционы и свопы на акции

Инвесторы могут получить доступ к рынку акций, используя фьючерсы, опционы и свопы. Они могут заключаться на отдельные акции, на специально подобранный портфель акций или на индекс акций. Стоимость этих производных зависит от цены базовой акции или акций.

Фьючерсы на индексы фондовых рынков

Фьючерсы на индексы фондовых рынков — это фьючерсные контракты, используемые для воспроизведения производительности базового индекса фондового рынка. Они могут использоваться для хеджирования существующей позиции по акциям или спекуляции на будущие движения индекса. Индексы для фьючерсов включают хорошо известные индексы, такие как S&P 500 (S&P 500), FTSE 100 (FTSE 100), DAX (DAX), CAC 40 (CAC 40) и другие индексы стран G12. Индексы для внебиржевых продуктов в целом похожи, но предлагают большую гибкость.

Производные на корзину акций

Производные на корзину акций — это фьючерсы, опционы или свопы, базовым активом которых является некий набор акций, не являющийся индексом. Они имеют сходные характеристики с производными на индексы акций, но всегда торгуются внебиржевым способом (между установленными институциональными инвесторами), так как определение корзины не стандартизировано, в отличие от индекса акций.

Обычно они используются для торговли корреляцией.

Фьючерсы на отдельные акции

Фьючерсы на отдельные акции — это биржевые фьючерсные контракты, основанные на отдельной базовой ценной бумаге, а не на индексе акций. Их производительность аналогична производительности самой базовой акции, однако, будучи фьючерсными контрактами, они обычно торгуются с большим кредитным плечом. Ещё одно отличие заключается в том, что держатели длинных позиций по фьючерсам на отдельные акции обычно не получают дивиденды, а держатели коротких позиций не выплачивают дивиденды. Фьючерсы на отдельные акции могут быть расчётными или физически поставляемыми путём передачи базовых акций при истечении, однако в Соединённых Штатах (США) используется только физическая поставка, чтобы избежать спекуляций на рынке.

Своп на акции

Своп на акции — это обмен будущих денежных потоков между двумя сторонами, который позволяет каждой стороне диверсифицировать свой доход на определённый период времени, сохраняя при этом свои первоначальные активы. Два набора номинально равных денежных потоков обмениваются в соответствии с условиями свопа, которые могут включать денежный поток на основе акций (например, от акционного актива), обменённый на денежный поток с фиксированным доходом (например, на эталонную ставку), но это не обязательно. Помимо диверсификации и налоговых преимуществ, свопы на акции также позволяют крупным учреждениям хеджировать конкретные активы или позиции в своих портфелях.

Биржевые производные

Другие примеры производных ценных бумаг на акции включают биржевые фонды и Intellidexes.

Что такое производные на акции и как они работают