Накопитель акций — это структурированный финансовый продукт, который позволяет инвесторам систематически приобретать акции по заранее установленной цене исполнения. Контракт предусматривает периодические расчёты и прекращается при достижении ценой установленного барьера или по истечении срока действия. Такой инструмент используется для накопления позиций в базовой ценной бумаге на протяжении всего периода действия соглашения.
Накопитель — это структурированный финансовый продукт, обязывающий инвестора покупать акции по фиксированной цене с периодическими расчётами. Контракт прекращается при достижении ценой акции установленного барьера или по истечении срока действия.
Финансовый дериватив
Накопители (также известные как: форвардные накопители акций) — это финансовые структурированные продукты, продаваемые эмитентом (продавцом) инвесторам (покупателю), которые обязывают покупателей приобретать акции какой-либо базовой ценной бумаги по заранее установленной цене исполнения с периодическими расчётами.
Это позволяет инвестору «накапливать» позиции в базовой ценной бумаге в течение срока действия контракта; таким образом формируется структурированный продукт.
Иногда называемые контрактами «я убью тебя позже», накопители обычно действуют год или менее и досрочно прекращаются («нокаут»), если цена акции превышает установленный уровень («барьер»).
Основная идея контракта накопителя заключается в том, что покупатель предполагает, что акции компании будут торговаться в определённом диапазоне цен (между ценой исполнения и ценой нокаута) в течение периода контракта, а эмитент делает ставку на падение цены акции ниже цены исполнения. Важно отметить, что покупатель имеет обязательство купить акции по цене исполнения, а не право на покупку. Аналогично эмитент имеет обязательство продать акции по цене исполнения.
Спецификация контракта
Условия контракта накопителя между двумя контрагентами указываются в листе условий. Обычно они включают следующее:
- Базовые акции («акции») или базовая ценная бумага контракта.
- Количество и класс акций (если существует более одного класса).
- Цена исполнения, также называемая ценой упражнения. Это цена, по которой эмитент продаёт акции инвестору.
- Даты расчётов — даты, когда акции переходят от эмитента к покупателю. В контракте накопителя должно быть более одного дня расчётов, иначе он не будет «накапливающим».
- Цена нокаута — устанавливает верхний предел цены базовой акции, при достижении которого контракт «выбивается» и все накопленные до этого дня акции расчитываются.
- Акции в день — максимальное количество акций, которые покупатель может «накопить» в день.
- День торговли — день, когда контракт был продан/куплен.
- Первый день накопления — день, когда начинается накопление.
- Первый день возможного нокаута — первый день, когда может произойти нокаут.
🔑 Ключевые факты
- Накопитель — это финансовый дериватив с обязательством (а не правом) покупки акций
- Контракт действует обычно год или менее и может быть досрочно прекращён при достижении цены нокаута
- Инвестор ставит на боковой тренд (торговлю в диапазоне), эмитент — на падение цены
- Покупатель накапливает позиции в базовой ценной бумаге в течение срока действия контракта
- Условия включают цену исполнения, даты расчётов, цену нокаута и максимальное количество акций в день
- Контракт имеет несколько дней расчётов, что отличает его от обычных форвардов
- Нокаут срабатывает автоматически при превышении ценой установленного барьера
Что такое накопитель акций и как он работает
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Накопители иногда называют контрактами «я убью тебя позже» из-за их потенциально убыточного характера для инвестора при неблагоприятном движении цены
- Максимальное количество акций, которые можно накопить в день, ограничено параметром «акции в день», что позволяет контролировать размер позиции
- Цена нокаута устанавливает верхний предел прибыли инвестора, так как контракт прекращается при её достижении, даже если цена продолжит расти