Фонд индекса сырьевых товаров — это инвестиционный инструмент, который отслеживает цены на сырьевые ресурсы через фьючерсные контракты. Такие фонды позволяют инвесторам получить доступ к рынку сырья без прямого владения физическими активами. Однако они остаются предметом критики из-за влияния на глобальные цены на продовольствие и энергоносители.
Фонд индекса сырьевых товаров инвестирует в финансовые инструменты, основанные на индексах цен сырья через фьючерсы. Такие фонды критикуют за влияние на глобальные цены на продовольствие и энергоносители.
Тип индексного фонда
Фонд индекса сырьевых товаров — это фонд, активы которого инвестированы в финансовые инструменты, основанные на индексе цен сырьевых товаров или связанные с ним. Практически во всех случаях индекс представляет собой индекс фьючерсов на сырьевые товары.
Фонды, отслеживающие индексы
Инвестировать непосредственно в индекс невозможно, но можно инвестировать в фонд. Фонд индекса сырьевых товаров — это фонд, который либо покупает и продает фьючерсы для воспроизведения производительности индекса, либо иногда заключает своп-соглашения с инвестиционными банками, которые затем торгуют фьючерсами. Самый крупный и известный такой фонд — Pimco Real Return Strategy Fund (Фонд стратегии реального возврата Pimco). Существует множество других фондов, таких как:
- Oppenheimer
- iShares S&P GSCI Commodity Indexes Fund
- Barclays
- JP Morgan (1994)
Они существенно отличаются от фондов сырьевых товаров, которые владеют реальными активами (нефтеперерабатывающие заводы, фермы, леса и т. д.), и их не следует путать с ними, такими как:
- Chase Physical Commodity Index
- Bear Stearns
Статья в Harper’s
В статье 2010 года в журнале Harper’s (Харпер) Фредерик Кауфман (Frederick Kaufman) утверждал, что фонды индексов сырьевых товаров были причастны к глобальному продовольственному кризису 2008 года, включая беспорядки в 30 странах, рост цен на продукты питания на 80 процентов между 2005 и 2008 годами и увеличение голода. В статье утверждалось, что один из механизмов включал «шок спроса» на пшеничные фьючерсы, вызванный индексными фондами, что привело к образованию рынка пшеницы в состоянии «контанго» на Чикагской товарной бирже (Chicago Mercantile Exchange). Это якобы привело к тому, что цены на пшеницу выросли намного выше нормального уровня, нарушив первоначальную цель бирж — стабилизацию цен.
Ассоциация фьючерсной индустрии
Лия МакГрат Гудман (Leah McGrath Goodman), журналист с опытом освещения рынков сырьевых товаров, описала свой опыт написания статьи об индексе сырьевых товаров Goldman Sachs (Goldman Sachs Commodities Index) в своей книге «The Asylum» (Психиатрическая лечебница). Около 2007 года она написала статью для торгового журнала Ассоциации фьючерсной индустрии (Futures Industry Association) об этих индексах. Она пришла к выводу, что огромное количество денег в индексах, следующих за рынком нефтяных фьючерсов, превышало сам рынок нефтяных фьючерсов примерно в 5 раз. Она ссылалась на теории Милтона Фридмана (Milton Friedman), который считал, что инфляция вызывается «слишком большим количеством долларов, охотящихся за слишком малым количеством товаров». Она пришла к выводу, что индексы, похоже, вызывали рост цен на нефть. Её статья была отклонена после того, как человек из журнала FIA показал её «людям в Вашингтоне» и сказал ей, что это будет «политически взрывоопасно».
🔑 Ключевые факты
- Фонды индекса сырьевых товаров используют фьючерсы или своп-соглашения для отслеживания индексов цен
- Крупнейший фонд этого типа — Pimco Real Return Strategy Fund
- В 2010 году журналист Фредерик Кауфман связал эти фонды с продовольственным кризисом 2008 года
- Цены на продукты питания выросли на 80% между 2005 и 2008 годами по версии критиков
- Объем денег в нефтяных индексных фондах превышал сам рынок нефтяных фьючерсов в 5 раз
- Отличаются от фондов, владеющих реальными активами (нефтеперерабатывающие заводы, фермы)
- Механизм влияния включает создание состояния контанго на товарных биржах
Как работает фонд индекса сырьевых товаров
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Объем денег в индексных фондах нефтяных фьючерсов в 2007 году превышал сам рынок нефтяных фьючерсов примерно в 5 раз, что свидетельствует о масштабном дисбалансе спроса
- Продовольственный кризис 2008 года вызвал беспорядки в 30 странах и был частично связан с деятельностью индексных фондов сырья
- Теория Милтона Фридмана об инфляции (‘слишком много долларов охотятся за слишком малым количеством товаров’) применима к механизму влияния индексных фондов на цены