Переоцененность на фондовом рынке — это оценка аналитиков о привлекательности акции или портфеля относительно рыночной стоимости. Термин используется для определения соотношения цены и качества активов и рекомендаций по их покупке или продаже.
Термин, используемый на фондовом рынке
На фондовом рынке термин «переоцененность» может использоваться в двух различных контекстах.
- Оценка акции финансовым аналитиком как имеющей лучшее соотношение цены и качества по сравнению с другими акциями. Другие возможные оценки — «недооцененность» и «равный вес», которые указывают на привлекательность конкретной акции.
- Оценка инвестиционного портфеля, который содержит пропорционально больше, чем эталонный вес определенного актива (акция, облигация, отрасль/сектор, страна, валюта или класс активов и т. д.).
Примеры
Оценка финансовых аналитиков
Определение 1: Если конкретная акция продается за $500, а аналитик считает, что акция стоит $600, аналитик объявит эту акцию переоцененной.
Определение 2: Предположим, что акции технологического сектора составляют 10% соответствующего фондового индекса по рыночной стоимости. Например, вес сектора технологий в индексе может быть 10%.
Инвестиционный портфель
Переоцененность — Предположим, что инвестор держит 15% своих инвестиций в акциях технологического сектора. Портфель акций инвестора тогда имеет вес 15% в акциях технологического сектора.
Предположим далее, что инвестору рекомендуют его брокер или финансовый консультант считать акции технологического сектора «переоцененными». Инвестору рекомендуется держать больше инвестиций в технологический сектор в процентном отношении, чем вес этого актива в индексе/на рынке. В этом примере рекомендация — держать более 10% стоимости акций технологического сектора.
Недооцененность — В отличие от переоцененных активов, если брокер рекомендует, чтобы акции технологического сектора были «недооцененными», рекомендация инвестору — держать менее 10% стоимости акций технологического сектора.
Равный вес — Третья возможность заключается в том, что брокер рекомендует, чтобы акции технологического сектора имели «равный вес». В этом случае рекомендация — держать 10% стоимости акций технологического сектора.
🔑 Ключевые факты
- Переоцененность используется в двух контекстах: оценка отдельной акции аналитиком и оценка портфеля относительно эталонного веса
- Если акция продается дешевле справедливой стоимости, аналитик объявляет её переоцененной
- Существует три типа оценок: переоцененность, недооцененность и равный вес
- Переоцененность портфеля означает, что доля актива выше, чем в эталонном индексе
- Недооцененность рекомендует держать меньше актива, чем его вес в индексе
- Равный вес предполагает соответствие доли актива его весу в рыночном индексе
- Рекомендации по переоцененности помогают инвесторам оптимизировать распределение портфеля
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Термин ‘переоцененность’ может вызывать путаницу, так как в обыденном смысле ‘переоценённый’ означает завышенный, но на фондовом рынке это означает привлекательный для покупки
- Рекомендации аналитиков по переоцененности основаны на фундаментальном анализе, включающем анализ финансовых отчётов, прибыльности и перспектив компании
- Портфельный вес актива может отличаться от его веса в индексе на десятки процентов, что позволяет инвесторам получать альфа-доход через активное управление