Роберт Д. Арнотт: инвестор и создатель смарт-бета

Роберт Арнотт — выдающийся американский инвестор и исследователь, который произвел революцию в мире количественного инвестирования. Как основатель Research Affiliates и создатель концепции смарт-бета, он разработал инновационные стратегии фундаментального индексирования, управляющие активами стоимостью более 159 миллиардов долларов. Его работы оказали значительное влияние на развитие современного инвестиционного менеджмента.

Американский инвестор и писатель (род. 1954)

Роберт Д. Арнотт (Robert D. Arnott, род. 29 июня 1954) — американский инвестор, исследователь и писатель, известный своими работами в области количественного инвестирования и стратегий фундаментального индексирования.

Он основатель и председатель совета директоров компании Research Affiliates (Исследовательские аффилиаты), фирмы по управлению активами, которая разрабатывает и лицензирует стратегии распределения активов и инвестирования для партнёрских компаний. По состоянию на июнь 2025 года активы под управлением фирм, использующих их стратегии, превышали 159 миллиардов долларов США. Арнотт является автором более 150 научных публикаций и часто называется «крёстным отцом смарт-бета» за его влияние на конструирование портфелей на основе индексов.

Ранние годы и образование

Арнотт родился в 1954 году и вырос в Соединённых Штатах. В 1970 году, будучи учеником старших классов, он посещал летнюю научную программу. Позже он учился в Калифорнийском университете в Санта-Барбаре, где в 1977 году окончил обучение с отличием со степенью бакалавра наук в области экономики, прикладной математики и информатики.

В колледже Арнотт рассматривал карьеру либо в астрофизике, либо в финансах. Он выбрал финансы, решив, что его математические навыки недостаточны для серьёзного вклада в науку, но выше среднего для финансов и инвестирования. Как он позже вспоминал: «в то время почти никто не использовал серьёзную математику в этой области».

Карьера

Арнотт начал карьеру в финансовом секторе после окончания Калифорнийского университета в Санта-Барбаре. Он занимал должности в различных компаниях, включая должность глобального стратега по акциям в Salomon Brothers (ныне часть Citigroup), президента The Boston Company и TSA Capital Management (позже TSA/Analytic). В 1998 году он стал председателем First Quadrant LP, инвестиционной компании.

В 2002 году он основал Research Affiliates, базирующуюся в Ньюпорт-Бич, Калифорния. Фирма разрабатывает инвестиционные стратегии в партнёрстве с такими компаниями, как Charles Schwab, Invesco и PIMCO, для предоставления инвестиционных продуктов. По состоянию на июнь 2025 года более 159 миллиардов долларов глобальных активов управлялись с использованием инвестиционных стратегий, разработанных Research Affiliates.

С 2004 года фирма занимается исследованиями и разработкой фундаментально ориентированных индексов. В ноябре 2009 года Research Affiliates получила патент на методологию индекса, которая отбирает и взвешивает ценные бумаги, используя фундаментальные показатели размера компании. Фирма также отвечает за RAFI Indicies, дочернюю компанию, сосредоточенную на разработке индексов, которая в 2024 году расширилась на мультиактивные стратегии.

Арнотт является сокомандиром PIMCO All Asset Fund, диверсифицированного тактического фонда фондов с активами в размере 16 миллиардов долларов по состоянию на март 2022 года, который может инвестировать в любые из многочисленных взаимных фондов PIMCO. Этот фонд предназначен для реализации того, что Арнотт называет опциями «третьей опоры», предназначенными для диверсификации за пределами традиционных акций и облигаций инвестиционного уровня, и может включать мастер-лимитированные партнёрства, высокодоходные облигации, долги развивающихся рынков или ликвидные альтернативы с целью повышения долгосрочной производительности портфеля.

В 2025 году он получил премию ETF.com Lifetime Achievement Award за свой вклад в развитие биржевых фондов и индексного инвестирования.

Исследования и публикации

Арнотт опубликовал более 150 научных статей в рецензируемых журналах. Тематика этих работ включала взаимные фонды, премию за риск акций, тактическое распределение активов и альтернативное индексное инвестирование. Он был редактором журнала Financial Analysts Journal Института CFA с 2002 по 2006 год и редактировал три книги по управлению акциями и тактическому распределению активов. Арнотт является соавтором книги «The Fundamental Index: A Better Way to Invest» (Фундаментальный индекс: лучший способ инвестирования), в которой излагаются теоретические и практические аспекты фундаментального индексного инвестирования, написанной совместно с Джейсоном Сю и Джоном Вестом. Арнотт также является соредактором трёх других книг, посвящённых распределению активов и инвестированию на рынке акций.

Академическая и профессиональная деятельность

Арнотт работал приглашённым профессором финансов в Anderson School of Management при Калифорнийском университете в Лос-Анджелесе, членом редакционной коллегии журнала Journal of Portfolio Management, консультативного совета по продуктам Чикагской товарной биржи и Чикагской биржи опционов.

Он получил семь премий Graham and Dodd Scrolls and Awards от Института CFA за лучшие статьи года и четыре премии Bernstein-Fabozzi/Jacobs-Levy от журнала Journal of Portfolio Management и журнала Institutional Investor.

Роберт Арнотт и его вклад в развитие смарт-бета