Классы активов: типы и стратегии диверсификации

Классы активов — это группы финансовых инструментов, которые имеют схожие характеристики и поведение на рынке. Понимание различных классов активов необходимо для построения эффективного инвестиционного портфеля и управления рисками. В этой статье мы разберём основные типы активов и стратегии их диверсификации.

Группа финансовых инструментов со сходным поведением и характеристиками

В финансах класс активов — это группа ликвидных финансовых активов, которые имеют схожие финансовые характеристики и ведут себя одинаково на рынке. Эти инструменты можно разделить на две категории: реальные активы и финансовые активы. Часто активы одного класса подпадают под одни и те же законы и нормативные акты, но это происходит не всегда. Например, фьючерсы на актив часто считаются частью того же класса активов, что и базовый инструмент, но подчиняются другим правилам регулирования.

Многие инвестиционные фонды состоят из двух основных классов активов, оба из которых являются ценными бумагами: акции (акционерный капитал) и облигации (долговые ценные бумаги). Однако некоторые фонды также держат наличные деньги и иностранную валюту. Фонды могут также владеть денежными инструментами рынка и называть их денежными эквивалентами, но это игнорирует возможность дефолта. Денежные инструменты рынка, будучи краткосрочными инвестициями с фиксированным доходом, должны быть отнесены к категории облигаций.

Помимо акций и облигаций, в список часто удерживаемых классов активов можно добавить наличные деньги, иностранные валюты, недвижимость, инфраструктуру и физические товары для инвестирования (такие как драгоценные металлы). В целом ожидается, что класс активов будет демонстрировать различные характеристики риска и доходности, а также показывать разные результаты в определённых рыночных условиях.

Классы активов и категории классов активов часто смешивают, хотя технически это неточно. Например, описание акций крупных компаний или краткосрочных облигаций как категорий классов активов неправильно. Эти инвестиционные инструменты являются классами активов и используются в целях диверсификации.

Несколько классов активов, объединённых в структуру фонда, могут предоставить инвестору доступ через единственное отношение. Хотя большинство глобальных фондов традиционны по своей природе, как в случае с взаимным фондом, некоторые фонды классифицируются как альтернативные инвестиции, такие как хедж-фонды и фонды прямых инвестиций, часто рассматриваемые как отдельный класс активов, особенно для институциональных инвесторов.

Большинство финансовых экспертов согласны с тем, что одни из наиболее эффективных инвестиционных стратегий предполагают диверсификацию инвестиций по широким классам активов, таким как акции и облигации, а не сосредоточение на конкретных ценных бумагах, которые могут или не могут оказаться «победителями». Диверсификация — это метод снижения риска. Однако нет гарантии, что диверсификация защитит от потери дохода.

Часто целью распределения активов является создание сбалансированного портфеля активов, который может улучшить доходность при соблюдении следующих условий:

• Толерантность к риску (волатильность рынка)
• Цели и инвестиционные задачи
• Предпочтения в отношении определённых типов инвестиций внутри классов активов

Диверсификация по классам активов может помочь снизить волатильность. Если вы включите несколько классов активов в свой долгосрочный портфель, рост одного класса активов может помочь компенсировать падение другого при изменении условий. Но помните, что инвестирование в ценные бумаги связано с внутренними рисками, и диверсификация не защищает от убытков.

Типы

**Акции** — также называются акционерным капиталом

• Представляют доли собственности в публичных компаниях
• Исторически превосходили другие инвестиции на длительных периодах (помните, что прошлые результаты не гарантируют будущие результаты)
• Наиболее волатильны в краткосрочной перспективе
• Доходность и основная сумма будут колебаться, поэтому накопления при выкупе могут быть больше или меньше первоначальной стоимости
• Акции котируются на фондовых биржах

**Облигации** — инвестиции с фиксированным доходом обычно приносят установленную процентную ставку в течение определённого периода, а затем возвращают основную сумму инвестора

• Установленная процентная ставка
• Большая стабильность, чем акции
• Стоимость колеблется в зависимости от текущих процентных ставок и инфляции
• Включает «гарантированные» или «безрисковые» активы
• Также включает денежные инструменты рынка (краткосрочные инвестиции с фиксированным доходом)
• Может включать корпоративные кредитные ценные бумаги
• Может также включать корпоративные кредиты

**Наличные деньги** — также называются валютой или средством обмена

• Ликвидность
• Возможность купить что угодно

**Иностранные валюты** — также называются FX или иностранный обмен

**Недвижимость** — здания (дома, земельные участки и т. д.) или инвестиционная собственность, а также доли фондов, инвестирующих в коммерческую недвижимость

• Помогает защитить будущую покупательную способность, так как стоимость имущества и доход от аренды растут параллельно инфляции
• Стоимость имущества имеет тенденцию расти и падать медленнее, чем цены акций и облигаций. Важно помнить, что сектор недвижимости подвержен различным рискам, включая колебания стоимости базовой собственности, расходы и доход, а также потенциальные экологические обязательства

**Инфраструктура как класс активов**

• Широкая категория, включающая автомагистрали, аэропорты, железнодорожные сети, производство энергии (коммунальные услуги), хранение и распределение энергии (газопроводы, трубопроводы и т. д.)
• Обеспечивает более длительный срок действия (облегчая согласование денежных потоков с долгосрочными обязательствами), защиту от инфляции и статистическую диверсификацию (низкую корреляцию с «традиционными» котируемыми активами, такими как акции и инвестиции с фиксированным доходом), тем самым снижая общую волатильность портфеля

**Прямые инвестиции**

• Представляют доли собственности в частных и некотируемых компаниях

**Товары** — физические товары, такие как золото, медь, сырая нефть, природный газ, пшеница, кукуруза и даже электричество

• Помогает защитить будущую покупательную способность, так как стоимость имеет фиксированную полезность и, таким образом, растёт параллельно инфляции
• Стоимость имеет тенденцию показывать низкую корреляцию с ценами акций и облигаций
• Динамика цен также уникальна: товары становятся более волатильными по мере роста цен. Таким образом, товар с волатильностью 20% может иметь волатильность 50%, если цены удвоятся

**Криптовалюта**

• Децентрализованная, «цифровое золото»
• Доступность; добываемая и торгуемая
• Рисковый актив; отсутствие регулирования, проблемы ESG, высокая волатильность
• Ликвидность варьируется, большинство имеют низкую ликвидность
• Предложение варьируется, некоторые имеют конечное количество, что делает их дефляционными

Основные классы активов и их характеристики