Инвестиционный клуб: виды, создание, налоги

Инвестиционный клуб — это группа людей, которые объединяют свои средства для совместного инвестирования в акции, недвижимость или другие активы. Члены клуба принимают решения коллективно, распределяют риски и получают возможность развивать инвестиционные навыки. Такие объединения имеют различные правовые формы и налоговые последствия в зависимости от страны и структуры организации.

Группа людей, объединяющих средства для совместного инвестирования

Инвестиционный клуб — это группа людей, которые встречаются для того, чтобы объединить свои деньги и осуществлять инвестиции. Члены клуба обычно собираются периодически для принятия инвестиционных решений путём голосования и ведения протоколов, либо собирают информацию и проводят инвестиционные операции самостоятельно. В США максимальная стоимость активов инвестиционного клуба составляет 25 миллионов долларов. Минимального ограничения нет. Инвестиционные клубы дают членам возможность изучать рынки, а также общаться и работать с людьми, имеющими схожие интересы.

История

Хотя люди инвестировали группами на протяжении тысячелетий, первый в мире инвестиционный клуб предположительно был основан в Техасе (Texas) в 1898 году, в эпоху Дикого Запада, когда мало какие инвестиции считались безопасными. Инвестиционные клубы рассматривались как идеальный способ распределения риска — не только в скотоводстве.

Хотя первый задокументированный инвестиционный клуб датируется 1800-ми годами в Западной Америке, в последнее время появились различные онлайн-сообщества, посвящённые этому типу инвестирования, которые способствовали буму личного инвестирования в Соединённых Штатах. Одна из причин, по которой люди объединяются в инвестиционные клубы, — желание научиться инвестировать. В Британии инвестиционные клубы получили распространение в 1950-х годах, однако темпы их создания упали во время финансового кризиса 2008 года.

Создание инвестиционного клуба

Эксперты отрасли рекомендуют потенциальным членам придерживаться следующих рекомендаций:

• Проконсультироваться с налоговым консультантом о налоговых последствиях выбранной правовой структуры клуба
• Установить инвестиционную миссию, политику и цели, которые позволяют активное участие перед началом инвестирования
• Составить письменное соглашение об управлении или членстве, охватывающее правила управления активами и изменения состава членов
• Оценить комиссии за различные инструменты и платформы для максимизации доходов
• Сосредоточиться на обучении и получении прибыли

Типы клубов

Инвестиционные клубы в средних школах

Такие клубы обычно собираются для развития интереса к инвестированию и его тонкостям среди несовершеннолетних, как правило, учащихся средних школ. Как правило, они возглавляются взрослым, имеющим опыт профессионального инвестирования.

Клубы по инвестированию в акции, паевые фонды или облигации

Это группы людей, объединяющих деньги для покупки акций, опционов на акции, паевых фондов или облигаций. Многие клубы носят образовательный характер и ставят целью обучение долгосрочному инвестированию. Национальная ассоциация инвесторов (National Association of Investors Corporation) — это некоммерческая организация, объединяющая множество инвестиционных клубов с такой целью. Клубы обычно принимают решения о покупке или продаже инвестиций на основе большинства голосов.

Цели клубов варьируются, и в США Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission) может потребовать регистрацию клуба в зависимости от его инвестиционных намерений. SEC различает клубы на основе нескольких законов, включая Закон о ценных бумагах 1933 года (Securities Act of 1933) и Закон об инвестиционных компаниях 1940 года (Investment Company Act of 1940), которые касаются вопроса о том, выпускает ли клуб доли членства, являющиеся по сути ценными бумагами.

Должностные лица и члены клуба обычно не обязаны иметь лицензию на работу с ценными бумагами, если они не требуют компенсацию за финансовые консультации или не предлагают продажу акций, паевых фондов или облигаций третьих лиц. Одно допустимое исключение состоит в том, что генеральный директор или финансовый директор корпорации C может предлагать акции или облигации своей корпорации при условии предоставления меморандума о частном размещении, соответствующего закону, новым акционерам. Дополнительное требование заключается в том, что неаккредитованные инвесторы должны быть директорами корпорации C в дополнение к тому, чтобы быть акционерами.

Клубы по инвестированию в недвижимость

Клубы этого типа чаще всего позиционируются как группа или компания по инвестированию в недвижимость, а не как клуб. Согласно SEC, юридическое различие заключается в наличии 100 членов или менее. Группа по инвестированию в недвижимость обычно имеет более 100 инвесторов. Такие клубы обычно покупают недвижимость или ценные бумаги (кредиты, выданные лицензированной третьей стороной) для получения выгоды от: денежных потоков, роста стоимости активов, мгновенного капитала, налоговых льгот от вычетов или квалифицированных дивидендов, коллективной покупательной способности, ежемесячного или ежедневного начисления, повышенной ликвидности и диверсификации риска. Сделки с недвижимостью ограничены 35 участниками для соответствия требованиям многих штатов о тесной связанности и могут быть организованы как единоличное предприятие с передачей активов в групповой живой траст, общество с ограниченной ответственностью, товарищество с ограниченной ответственностью, полное товарищество или корпорация C.

Клубы по инвестированию в бизнес

Такие клубы часто называют инкубаторами и создаются для покупки предприятий, генерирующих денежные потоки и капитал. Типы инвестиций варьируются от группы людей, покупающих низкорисковые франшизы с минимум двухлетней историей значительных доходов и положительного денежного потока, таких как крупные сетевые рестораны, автозаправочные станции и отели, до высокорисковых предприятий без истории доходов, таких как стартапы, изобретения или разработка патентов и прототипов.

Гибридные инвестиционные клубы

Гибридные клубы представляют собой комбинацию двух или более типов инвестиционных клубов, описанных выше. Как правило, клубы по инвестированию в недвижимость имеют более низкий риск и обеспечивают более высокую доходность от 21% до 70% по сравнению с клубами по инвестированию в акции, паевые фонды или облигации благодаря постоянному спросу на жилье и росту населения. Клубы по инвестированию в бизнес имеют примерно равный риск по сравнению с клубами по инвестированию в акции, паевые фонды или облигации. Однако клубы по инвестированию в бизнес имеют несколько дополнительных преимуществ, включая значительно более высокую доходность и более низкие операционные расходы, измеряемые чистой прибылью в год, делённой на сумму денежных средств, необходимых для покупки бизнеса. Кроме того, вы можете нанять себя или членов семьи для работы в бизнесе в качестве сотрудников.

Самоуправляемые инвестиционные клубы

Самоуправляемый инвестиционный клуб — это тип инвестиционного клуба, в котором члены не делают финансовые взносы, а вместо этого встречаются на регулярной или неформальной основе для обмена советами и рекомендациями по акциям, а затем инвестируют в свои индивидуальные портфели, а не в общий портфель клуба (что более типично для инвестиционных клубов). Термин был введён финансовым автором и экспертом по инвестиционным клубам Дугласом Герлахом (Douglas Gerlach) в книге «Investment Clubs for Dummies».

Ведение деятельности

Для работы инвестиционного клуба деятельность должна осуществляться в достаточно упорядоченном порядке. Уровень формальности варьируется в зависимости от типа клуба. Типичный клуб имеет неформальные каналы связи через рассылки, учётные записи в Twitter или доски объявлений. Помимо неформальных каналов связи, инвестиционный клуб должен установить формальные каналы связи для ведения деятельности. Обычно это делается на ежемесячных встречах. Типичная повестка дня встречи включает всю обычную деятельность, которую можно ожидать в организации с избранными должностными лицами. Типичная повестка дня встречи:

• Перекличка
• Старые вопросы — список незавершённых вопросов с предыдущей встречи
• Сводка голосований — сводка всех решений, принятых путём голосования на предыдущей встречи
• Представление чистой стоимости активов — чистая стоимость активов клуба указывает на стоимость доли каждого члена клуба на бумаге
• Доступные средства — представление доступных средств для инвестирования
• Представление текущих исследований — назначенные члены представляют результаты исследований
• Голосование о сохранении или инвестировании — голосование о сохранении наличных средств, продаже текущих активов или инвестировании в один из вариантов инвестирования
• Голосование об инвестировании — окончательное голосование по инвестиционной стратегии, указывающее точную сумму для инвестирования и стратегию её реализации
• Другие вопросы — как правило, другие вопросы включают потребности в голосовании по доверенности или другие повседневные операционные потребности. Это также может включать возможность смены брокерской компании или обсуждение риска контрагента
• Официальное закрытие встречи

Правовая структура

Соединённое Королевство

Инвестиционные клубы обычно являются незарегистрированными ассоциациями. Взносы членов конвертируются в «доли», стоимость которых растёт и падает в соответствии со стоимостью базовых инвестиций. Клубы не облагаются корпоративным налогом, и члены должны индивидуально учитывать свою долю прибыли и прироста капитала.

Соединённые Штаты

Инвестиционные клубы обычно создаются как полные товарищества, но также могут быть созданы как общества с ограниченной ответственностью, товарищества с ограниченной ответственностью, корпорации или единоличные предприятия, передающие активы недвижимости в групповой живой траст (аналогично семейному тресту). Хотя инвестиционный клуб мог бы зарегистрироваться как корпорация, двойное налогообложение корпоративных распределений делает корпоративную структуру менее желательной, чем товарищество, за исключением случаев, когда корпорация C выплачивает квалифицированные дивиденды после вычета допустимых расходов. Как правило, полное товарищество не создаёт никаких налоговых обязательств; вместо этого любые налоговые обязательства передаются членам каждый год. Однако налоги на доходы обычно намного выше, чем налоги на квалифицированные дивиденды.

Чтобы понять правовую структуру, которую должен выбрать инвестиционный клуб, клуб должен сначала понять свой тип. Каждый из различных типов клубов будет иметь различные юридические требования, а также различные требования к отчётности. Как правило, SEC требует отчётности только для инвестиционных групп с более чем 100 членами, которые переклассифицируются как инвестиционная группа, а не инвестиционный клуб. Публичные предложения, такие как инвестиционный фонд недвижимости, также имеют дополнительные требования к отчётности.

Налоговые последствия

Программное обеспечение для бухгалтерского учёта инвестиционных клубов может облегчить управление книгами клуба и подготовку налоговых деклараций.

В Соединённых Штатах товарищества инвестиционных клубов могут быть обязаны ежегодно подавать форму 1065 и приложения K-1 в Налоговое управление (IRS) и в штаты, требующие подачи документов о товариществе.

В Соединённом Королевстве инвестиционные клубы и их члены обязаны ежегодно подавать форму 185 (новую) в HMRC.

Что такое инвестиционный клуб и как он работает