Доход за период владения: расчёт и формула ДПВ

Доход за период владения — это ключевой показатель, который показывает, насколько прибыльной была ваша инвестиция за весь период её владения. Это простой, но мощный инструмент для оценки эффективности активов и портфелей, позволяющий сравнивать доходность разных инвестиций на одной основе.

В финансах доход за период владения (ДПВ) — это прибыль от актива или портфеля за весь период его владения. Это один из самых простых и важных показателей эффективности инвестиций.

ДПВ представляет собой изменение стоимости инвестиции, актива или портфеля за определённый период. Это общий доход или убыток, который равен сумме доходов и прироста капитала, делённой на стоимость в начале периода.

ДПВ = (Конечная стоимость — Начальная стоимость) / Начальная стоимость

где конечная стоимость включает доходы, такие как дивиденды, полученные от инвестиции:

ДПВₙ = (Доход + Pₙ₊₁ − Pₙ) / Pₙ

где Pₙ — стоимость в начале периода владения, а Доход + Pₙ₊₁ — общая стоимость в конце периода владения.

Приведение дохода за период владения к годовому показателю

За несколько лет

Приведение дохода за период владения к годовому показателю означает расчёт эквивалентной годовой ставки доходности. При условии, что доходы и прирост (убыток) капитала реинвестируются, то есть остаются в портфеле:

Годовая ставка доходности = (Конечная стоимость / Начальная стоимость)^(1/t) − 1 = (ДПВ + 1)^(1/t) − 1

где t — длительность периода владения в годах. Например, если вы владели активом полгода, t равно 1/2, следовательно, 1/t равно 2. (Однако профессионалы в области инвестиций обычно не рекомендуют приводить к годовому показателю доходность за период менее одного года).

На основе квартальных доходов

Для расчёта годового ДПВ на основе четырёх квартальных ДПВ необходимо знать, реинвестируется ли доход в течение каждого квартала или нет.

Если ДПВ₁ через ДПВ₄ — это доходы за период владения за четыре последовательных периода, при условии реинвестирования доходов, годовой ДПВ подчиняется соотношению:

1 + ДПВ = (1 + ДПВ₁)(1 + ДПВ₂)(1 + ДПВ₃)(1 + ДПВ₄)

Пример без реинвестирования доходов

Ниже приведён пример инвестиции в акцию: одна акция куплена в начале года за $100. Предположим, что дивиденды не реинвестируются.

В конце первого квартала цена акции составляет $98. Акция, купленная за $100, может быть продана только за $98, что является стоимостью инвестиции в конце первого квартала. Это меньше цены покупки, поэтому инвестиция понесла убыток. Доход за период владения в первом квартале составляет:

($98 – $100 + $1) / $100 = −1%

Поскольку финальная цена акции в конце года составляет $99, годовой доход за период владения равен:

($99 финальная цена − $100 начальная цена + $4 дивиденды) / $100 начальная цена = 3%

Если бы финальная цена акции была $95, годовой ДПВ составил бы:

($95 финальная цена − $100 начальная цена + $4 дивиденды) / $100 начальная цена = −1%

Как рассчитать доход за период владения