Дилер освобожденного рынка: определение и требования

Дилер освобожденного рынка — это канадская категория финансовых посредников, которые работают с ценными бумагами, освобожденными от стандартного регулирования. Такие дилеры подлежат менее строгим требованиям, чем полнофункциональные брокеры-дилеры, но все равно должны соответствовать правилам KYC и пригодности. Понимание их роли и ограничений важно для инвесторов и компаний, работающих на канадском рынке ценных бумаг.

Канадская категория финансового регулирования брокеров-дилеров

Дилер освобожденного рынка (ДОР) — канадская категория финансового регулирования брокеров-дилеров, которым разрешено работать с ценными бумагами освобожденного рынка по всей стране. В отличие от других типов дилеров, они подлежат менее строгому регулированию и не обязаны быть членами саморегулируемой организации, такой как Организация по регулированию инвестиционной деятельности Канады (IIROC), однако они все равно должны быть зарегистрированы и соответствовать тем же требованиям по идентификации клиентов (KYC), что и другие брокеры.

История

В 2010 году Администраторы канадских ценных бумаг (CSA) поставили целью гармонизацию правил регистрации между юрисдикциями Канады. В соответствии с этой целью были разработаны новые национальные нормативные акты по ценным бумагам — NI 31-103, которые устанавливают единые требования и категории регистрации для дилеров ценных бумаг освобожденного рынка по всей Канаде.

Западное исключение — Генеральный приказ

Начиная с 2010 года, ряд исключений из регистрации сохраняется в определенных юрисдикциях, особенно в Альберте (Alberta), Британской Колумбии (British Columbia), Манитобе (Manitoba), Северо-западных территориях (Northwest Territories), Нунавуте (Nunavut) и Юконе (Yukon Territory). В 2011 году Альберта установила генеральный приказ для NI 31-505.

Генеральный приказ предусматривал исключение для фирмы или лица, торгующих ценными бумагами (при условии соблюдения всех условий генерального приказа) в соответствии с одним из следующих исключений по привлечению капитала в Национальном инструменте 45-106 — Исключения из требования проспекта и регистрации:

• Аккредитованный инвестор;
• Семья, друзья и деловые партнеры;
• Меморандум предложения;
• Минимальная покупка в размере 150 000 канадских долларов.

Требования

Нормативный акт NI 31-103 вводит согласованные правила для дилеров освобожденного рынка, касающиеся компетентности, поведения, капитала и требований соответствия, и уточняет, что ДОР подлежат тем же требованиям по идентификации клиентов (KYC) и пригодности, что и другие категории дилеров.

Дилеры освобожденного рынка и зарегистрированные лица, работающие на них, могут действовать в качестве дилера или андеррайтера для любых ценных бумаг, освобожденных от проспекта, в качестве дилера для любых ценных бумаг, продаваемых клиентам, имеющим право на покупку ценных бумаг освобожденного рынка, и в качестве дилера для инвестиционных фондов, которые либо квалифицированы проспектом, либо освобождены от проспекта.

Дилеры освобожденного рынка отличаются от:

• Полнофункциональных инвестиционных дилеров, которые занимаются торговлей для всех типов клиентов, включая розничных клиентов, и обязаны быть членами саморегулируемой организации — Организации по регулированию инвестиционной деятельности Канады (IIROC);
• Дилеров взаимных фондов, которые ограничены торговлей взаимными фондами и обязаны быть членами саморегулируемой организации — Ассоциации дилеров взаимных фондов (MFDA);
• Дилеров стипендиальных программ, которые ограничены торговлей стипендиальными программами и образовательными трастами;
• Ограниченных дилеров.

Дилеры освобожденного рынка должны также убедиться, что любая ценная бумага освобожденного рынка подходит конкретному клиенту, учитывая конкретный инвестиционный продукт, а также инвестиционные цели и профиль каждого отдельного клиента. Консультанты ДОР должны убедиться, что их письма о согласии и инвестиционные политики четко определяют взаимные ожидания и способ оплаты услуг консультанта.

Применимое провинциальное и территориальное законодательство о ценных бумагах, нормативные акты и правила для любого лица или фирмы, как правило, зависят от юрисдикции проживания инвестора и дилера или консультанта, а также юрисдикции, в которой осуществляется регистрируемая деятельность.

Что такое дилер освобожденного рынка и как он работает