Пузырь высшего образования в США: причины и последствия

Пузырь высшего образования в США — это серьёзная экономическая проблема, характеризующаяся стремительным ростом стоимости обучения и накоплением студенческих долгов. Несмотря на сохранение премии за образование, многие выпускники сталкиваются с безработицей и недозанятостью, что ставит под сомнение целесообразность инвестиций в высшее образование.

Экономический тренд

Существуют опасения, что возможный пузырь высшего образования в США может иметь негативные последствия для более широкой экономики. Хотя плата за обучение в колледжах растёт, предложение выпускников во многих областях превышает спрос на их навыки, что усугубляет безработицу и недозанятость выпускников, одновременно увеличивая бремя дефолтов по студенческим кредитам для финансовых учреждений и налогоплательщиков. Пузырь высшего образования может быть даже более серьёзной проблемой, чем сам объём студенческих долгов. Без надлежащих механизмов контроля финансирования и кредитования государство рискует создать моральный риск, при котором учебные заведения взимают высокую плату за обучение, не предоставляя студентам востребованные на рынке труда навыки. Это утверждение обычно используется для обоснования сокращения государственного финансирования высшего образования, снижения налогов или переориентации государственных расходов на правоохранительную деятельность и национальную безопасность. Существует также опасение, что избыток выпускников колледжей может усилить политическую нестабильность, исторически связанную с увеличением числа молодых людей с высшим образованием — явление, известное как переизбыток элиты.

Некоторые экономисты отвергают идею пузыря высшего образования, отмечая, что отдача от высшего образования значительно превышает затраты. Однако это не учитывает смещение выжившего, учитывая, что примерно 40% студентов четырёхлетних университетов не заканчивают обучение. По состоянию на 2012 год 29% должников по студенческим кредитам так и не получили диплом, а те, кто получил, могли десятилетиями погашать свои долги.

Другие полагают, что количество учреждений высшего образования в США будет сокращаться в 2020-х годах и далее, ссылаясь на демографический спад, плохие результаты, экономические проблемы и изменение общественных интересов и установок. По данным Министерства образования США, к концу 2010-х годов люди с техническим или профессиональным образованием были немного более востребованы, чем люди со степенью бакалавра, и значительно более востребованы в своих специализированных областях. В настоящее время США испытывают нехватку квалифицированных рабочих в сфере ремёсел.

Федеральный резервный банк Сент-Луиса (Federal Reserve Bank of St. Louis) отметил в 2019 году, что инвестиции в высшее образование достигли точки убывающей предельной отдачи. Как бакалаврские, так и магистерские программы испытывают снижение набора, в то время как профессионально-технические школы продолжают привлекать растущее число студентов. Белые мужчины составляют значительную группу, выбирающую альтернативы высшему образованию. Многие преподаватели покидают академическую сферу, особенно те, кто работает в гуманитарных науках. В то же время выпускники университетов часто сожалеют о выборе гуманитарных и либеральных наук. Хотя академики утверждают, что некоторые предметы стоит изучать ради самих себя, студентов больше волнует увеличение своего заработного потенциала. В этом столетии множество учреждений высшего образования окончательно закрылись, особенно сельские колледжи либерального направления, общественные колледжи и коммерческие учреждения.

Возможно, что пузырь не лопнет, а скорее сдуется.

История вопроса

После Второй мировой войны благодаря закону о правах военнослужащих (GI Bill) и демографическому буму спрос на высшее образование значительно возрос во второй половине XX века, сделав его одним из основных секторов роста американской экономики. Исторически средние школы разделяли студентов по карьерным направлениям, но это изменилось в конце 1980-х и начале 1990-х годов, когда миссия средних школ переориентировалась на подготовку студентов к поступлению в колледж.

В 1987 году министр образования США Уильям Беннет (William Bennett) предположил, что доступность кредитов способствует росту платы за обучение и образовательному пузырю. «Гипотеза Беннета» утверждала, что легкодоступные кредиты позволяют школам повышать плату за обучение без учёта эластичности спроса. Кроме того, рейтинги колледжей частично зависели от уровня расходов, а более высокая плата за обучение также коррелировала с повышением общественного восприятия престижа. С 1980-х по 2010-е годы спрос на высшее образование возрастал, особенно после Великой рецессии 2007–2009 годов, когда американцы массово возвращались в школу, чтобы адаптироваться к новой экономике.

Исследование Министерства труда 2011 года показало, что степень бакалавра «представляет значительное преимущество на рынке труда». В 2011 году журнал The Chronicle of Higher Education опубликовал статью, в которой говорилось о светлом будущем выпускников колледжей. Данные также свидетельствовали о том, что, несмотря на небольшой рост в 2008–2009 годах, показатели дефолта по студенческим кредитам снизились между серединой 1980-х и 1990-х годами и началом 2010-х годов. Консалтинговая фирма McKinsey & Company прогнозировала в 2011 году нехватку работников с высшим образованием и избыток работников без высшего образования, что приведёт к увеличению премии за образование и ещё более драматичным различиям в уровнях безработицы.

По состоянию на 2018 год 70% выпускников средних школ в США поступили в учреждения высшего образования. Однако только 60% этих студентов, то есть 42% выпускников средних школ, получат диплом бакалавра в течение 6 лет. Следует отметить, что степени бакалавра в США обычно рассчитаны на четыре года очного обучения, а магистерские программы обычно длятся два года (очное обучение).

Обсуждение

В начале 2010-х годов вопрос о существовании «пузыря высшего образования» стал предметом дебатов среди экономистов. Данные показали, что хотя премия за образование (разница в доходах между теми, кто имеет четырёхлетнюю степень колледжа, и теми, кто имеет только диплом средней школы) резко возросла с 1970-х годов, то же самое произошло и с объёмом долгов, которые студенты накопили из-за инфляции платы за обучение. К 2019 году общий студенческий долг превысил 1,5 триллиона долларов США, и две трети выпускников колледжей были обременены долгами. Гленн Рейнольдс (Glenn Reynolds) в своей книге «The Higher Education Bubble» (2012) утверждал, что высшее образование как «продукт становится всё более сложным и дорогим, но расходы компенсируются дешёвыми кредитами, предоставляемыми продавцами, которые стремятся побудить покупателей совершать покупки». Рейнольдс назвал университетские дипломы маркером социально-экономического статуса. Экономисты Майкл Спенс (Michael Spence) и Джозеф Стиглиц (Joe Stiglitz) предполагают, что большая часть ценности университетского диплома заключается не в приобретённых навыках, а в рыночном сигнализировании. Поскольку университетский диплом по-прежнему имел значительную ценность, высшее образование могло быть примером товара Веблена (Veblen good), хотя и более тонким, чем демонстративный. Студенты и учебные заведения всё чаще рассматривают друг друга в чисто транзакционных терминах, при этом подавляющее большинство поколения Z считает высшее образование шагом к прибыльной карьере.

Исследование Центра финансовой стабильности домохозяйств Федерального резервного банка Сент-Луиса, представленное в 2018 году, предсказало положительную, но снижающуюся премию дохода за завершение колледжа, но снижающуюся премию богатства, которая почти неотличима от нуля для самого последнего поколения. Следовательно, средний миллениал с университетским дипломом зарабатывает на 20% меньше, чем ожидалось. Считалось, что люди с дипломами колледжа намного менее склонны к безработице, чем те, кто их не имеет, хотя они дороже обходятся работодателям (они получают более высокую зарплату). В 2019 году отчёт Федерального резервного банка Сент-Луиса, основанный на данных Обследования финансов потребителей 2016 года, пришёл к выводу, что после учёта расы и возрастной когорты семьи с главой домохозяйства с послесредним образованием, рождённые до 1980 года, получали выгоду от премий богатства и дохода, в то время как для семей с главой домохозяйства с послесредним образованием, но рождённые после 1980 года, премия богатства ослабла до точки статистической незначимости отчасти из-за растущей стоимости колледжа. Более того, хотя премия дохода остаётся положительной, она снизилась до исторических минимумов с более выраженными нисходящими траекториями для глав домохозяйств с учёными степенями.

Этот тезис подвергся испытанию в 2010-х годах, когда учреждения высшего образования столкнулись с повышенным скептицизмом из-за высоких затрат и разочаровывающих результатов. Люди стали всё больше беспокоиться о долгах и дефицитах, вынуждая учреждения доказывать свою ценность, раскрывая, сколько денег от какой промышленности и компании финансирует исследования и сколько будет стоить обучение. По сравнению с 1970-ми годами количество американцев с университетским дипломом увеличилось в четыре раза за пять десятилетий. Между тем, навыки, востребованные на рынке труда, изменились. Технологические достижения устранили множество низкоквалифицированных рабочих мест, в то время как высокооплачиваемые карьеры требуют высокоспециализированных знаний. Вместе эти факторы подорвали преимущество быть выпускником колледжа. К 2020-м годам получение диплома престижного университета больше не гарантировало прибыльную работу сразу после выпуска. По данным Gallup, общественное доверие к высшему образованию в США значительно снизилось в середине 2010-х и середине 2020-х годов; даже те, кто имеет степень бакалавра или учёные степени, были менее одобрительны, чем раньше. Помимо затрат, скептики выражали озабоченность по поводу политической предвзятости и отсутствия востребованных навыков у выпускников.

Альтернативный тезис предполагает, что в высшем образовании нет общего пузыря, потому что в среднем высшее образование действительно повышает доход и занятость более чем достаточно, чтобы быть хорошей инвестицией. Проблема в том, что дипломы в некоторых конкретных областях могут быть переоценены, потому что они мало способствуют повышению дохода или улучшению перспектив трудоустройства, а дипломы в других областях могут быть недооценены, потому что студенты не осознают, в какой степени эти дипломы могли бы принести пользу их перспективам трудоустройства и будущему доходу. Сторонники этого аргумента отметили, что школы взимают одинаковую плату за обучение независимо от того, что изучают студенты, но процентная ставка по федеральным студенческим кредитам не корректируется в зависимости от риска. Они также отметили, что есть свидетельства того, что студенты бакалавриата в течение первых трёх лет обучения в колледже не очень хорошо предсказывают будущую заработную плату по специальности. Действительно, интерес студентов сместился от низкооплачиваемых программ к программам с большей ценностью на рынке труда.

Недавние тенденции

На протяжении десятилетий учреждения высшего образования работали исходя из предположения, что количество студентов будет продолжать расти. Однако 2010-е годы были бурным периодом для этого сектора в США. Небольшие частные колледжи по всей стране столкнулись с серьёзными финансовыми трудностями, так как им пришлось предоставлять значительные скидки на обучение, чтобы привлечь студентов в то время, когда стоимость высшего образования росла, нормативно-правовая база становилась более строгой, а демографические ограничения ужесточались. Фактически, набор отечественных студентов на программы бакалавриата снижается уже некоторое время. Между 2010 и 2021 годами внутренний набор упал на 15%. К началу 2020-х годов набор снижался с растущей скоростью, поскольку количество выпускников средних школ продолжало падать. К 2022 году только 62% выпускников средних школ поступали в колледж по сравнению с 70% в 2015 году.

Тем не менее, престижные университеты продолжили рост числа поступивших заявок и, таким образом, не подвергались опасности закрытия. Это было отчасти связано с тем, что студенты подавали заявки в больше школ для получения шанса на поступление, и потому что элитные учреждения не значительно расширили свои мощности. Фонд Pew Trusts прогнозировал в 2022 году, что большинство штатов США будут испытывать снижение набора в начальные школы в течение 2020-х годов, что помогло бы сдержать рост стоимости высшего образования в будущем. Западная межгосударственная комиссия по высшему образованию (Western Interstate Commission for Higher Education) прогнозировала пик численности людей в возрасте поступления в колледж в 2025 году, за которым последует 15-летний спад. Другие оценки, использующие данные переписи, предсказывают снижение на сотни тысяч студентов колледжей в год в течение 2030-х годов.

Анализ 2019 года компании Moody’s Investor Services оценил, что примерно 20% всех небольших частных колледжей либерального направления в США находились в серьёзных финансовых затруднениях. Между началом 2000-х и началом 2020-х годов сотни учреждений окончательно закрыли свои двери. Фактически они закрывались с ускоряющейся скоростью, и коммерческие учреждения пострадали больше всего, так как они были объектом более строгого регулирования администрацией Обамы. Государственные университеты должны были сокращаться или объединяться. Сельские учреждения закрывали программы по всем направлениям, от гуманитарных наук до естественных. Даже сельские религиозные учреждения, которые многие студенты и родители предпочитают из-за их противодействия секуляризму и расположения в небольших городах, также столкнулись с серьёзными проблемами. Более половины оставшихся колледжей и университетов испытали значительное сокращение числа студентов. Такие учреждения адаптировались к новой реальности, закрывая программы с низким интересом студентов, включая многие в области гуманитарных и либеральных наук, создавая специальности для развивающихся областей, таких как искусственный интеллект, и профессиональные программы, такие как правоохранительная деятельность, инвестируя в программы онлайн-обучения и решая неудовлетворённые потребности, такие как переподготовка в середине карьеры или повышение квалификации. К началу 2020-х годов темп роста платы за обучение замедлился, и некоторые школы замораживали или даже снижали свои. Если доступное или бесплатное онлайн-обучение продолжит расти, то неэлитные учреждения будут испытывать трудности с обоснованием своей физической инфраструктуры.

Колледжи и университеты подвергались критике за предложение программ получения степени, которые не предоставляют студентам соответствующих навыков на рынке труда после выпуска, а также за инфляцию оценок путём снижения стандартов как при поступлении, так и при прохождении курсов. Экономист Брайан Каплан (Bryan Caplan) утверждал, что сочетание большего числа выпускников колледжей и более слабых результатов обучения привело к инфляции квалификации, при которой работодатели требуют дипломы колледжа для работ, которые в них не нуждаются и ранее не требовали. По анализу Burning Glass Institute данных переписи США 2022 года, выпускники бакалавриата на работах, требующих высшего образования, зарабатывают почти на 90% больше, чем люди только со средней школой в возрасте 20 лет, в то время как 45% выпускников колледжей недозанятны и зарабатывают на 25% больше, чем выпускники средней школы (без учёта студенческих долгов таких выпускников). Из-за популярного спроса стоимость высшего образования росла быстрее, чем инфляция, между концом XX и началом XXI века. Стоимость студенческого жилья росла быстрее, чем даже плата за обучение. С 1990-х по 2010-е годы плата за обучение и сборы выросли на 440%, так как федеральные кредиты для студентов стали более щедрыми. Студенческий долг соответственно увеличился.

Среди выпускников начала 2020-х годов примерно половина считала, что принимала неправильное решение, поступая в колледж. Наиболее сожалеемые специальности включают журналистику, социологию, либеральные науки/общие исследования, историю, коммуникации и образование; наименее сожалеемые специальности включают информатику и информационные технологии, финансы, инженерию, сестринское дело и здравоохранение. Музыка и изобразительное искусство наиболее вероятно предлагают отрицательную отдачу от инвестиций, в то время как английская литература, философия и психология могут занять до 20 лет, чтобы просто окупиться. В то же время выпускники с наивысшим ожидаемым доходом изучали химическую инженерию, компьютерную инженерию, аэрокосмическую инженерию, электротехнику, финансы и науки о жизни. Потенциальные работодатели и правительства штатов стали более требовательны к программам высшего образования, которые они готовы финансировать. По состоянию на 2023 год семь штатов приняли законодательство, требующее раскрытия данных о ценности университетского диплома, такие как выплаты студенческих кредитов и занятость после выпуска. Ещё одна причина снижения интереса к гуманитарным и либеральным наукам заключается в том, что многие потенциальные студенты избегали их из-за опасения потери поддержки родителей и воспринимаемой нетерпимости к консерваторам на кампусах колледжей, которые, как правило, доминируются левыми преподавателями. Хотя нет никаких доказательств того, что профессора подталкивают своих студентов влево, ряд радикальных политических движений 2010-х и 2020-х годов были распространены выпускниками университетов, которые чувствуют себя обиженными статус-кво за то, что он помешал им достичь власти, влияния и богатства, которые они считают заслуженными, тем самым дестабилизируя американское общество.

В науках о жизни количество студентов или исследователей, заинтересованных в постдокторской стажировке, резко упало благодаря буму в биотехнологической промышленности, которая имеет ненасытный аппетит к талантам и готова платить намного больше, чем университеты. В физике и инженерии, которые традиционно являются областями, доминируемыми мужчинами, набор также упал с 2020 года, так как белые мужчины потеряли интерес к высшему образованию. Из-за этих тенденций государственные университеты сократили свои отделения STEM.

Спрос на людей со степенью магистра делового администрирования (MBA), включая выпускников элитных бизнес-школ, упал между концом 2010-х и серединой 2020-х годов.

В начале 2020-х годов некоторые работодатели нанимали выпускников прямо из средней школы, предлагая им щедрые бонусы, высокую заработную плату и (оплачиваемые) программы ученичества, чтобы компенсировать текущую нехватку рабочей силы. Профессионально-технические школы и программы ученичества испытали значительный рост набора, в то время как примерно треть выпускников колледжей, включая 38% недавних выпускников, работали на работах, которые не требовали университетского диплома, согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка. Хотя предыдущие демократические администрации Билла Клинтона (Bill Clinton) и Барака Обамы (Barack Obama) сосредоточились на высшем образовании и высокооплачиваемых работах, правительство Джо Байдена (Joe Biden) подчеркивало рабочие места, не требующие высшего образования, как часть своего экономического плана по модернизации государственной инфраструктуры и возрождению производственного сектора. До Байдена президент Дональд Трамп (Donald Trump) подписал указ 2017 года, расширяющий федеральное финансирование программ ученичества, который получил двухпартийную поддержку. В 2022 году президент Байден объявил инициативу, направленную на расширение программ ученичества и обучения на основе работы в государственных школах K–12, чтобы создать конкурентоспособную и квалифицированную рабочую силу. С другой стороны, его многочисленные попытки предоставить облегчение студенческих кредитов были отклонены судами. Но поскольку рождаемость подростков и низших классов продолжает падать, а женщины с более высокими доходами и образованием имеют больше детей, студентам в будущем будет менее вероятно полагаться на кредиты.

С момента введения в 1960-х годах позитивная дискриминация (affirmative action) была спорной темой в США. В конце июня 2023 года Верховный суд США вынес решение против расовых критериев при поступлении в деле Students for Fair Admissions v. Harvard и Students for Fair Admissions v. UNC. Школы также подвергались давлению с целью отказаться от наследственных преимуществ при поступлении. Общее число поступивших первокурсников упало в осеннем семестре 2024 года, особенно в государственных и частных некоммерческих учреждениях.

Во время своего второго срока президент Дональд Трамп ограничил федеральное финансирование колледжей и университетов, ссылаясь на озабоченность критиков высшего образования. К ним относились растущие затраты, низкая ценность на рабочем месте, позитивная дискриминация (включая расовые критерии при поступлении и программы разнообразия, справедливости и включения, или DEI), то, что они воспринимают как антисемитизм (особенно в контексте того, как университеты рассматривали студенческие протесты, касающиеся войны Израиля в Газе), и обвинения в враждебности по отношению к консерваторам, а также продвижение «пробуждённой» культуры. Трамп нацеливается не только на Лигу плюща и другие престижные школы, но и на государственные университеты, которые обучали близко к трём четвертям американских студентов колледжей. Его правительство прекратило некоторые программы финансирования, предназначенные для учреждений высшего образования, обслуживающих большое количество этнических меньшинств, которые оно рассматривает как расово дискриминационные. Некоторые политики, такие как вице-президент Трампа Дж. Д. Вэнс (J.D. Vance), даже предложили введение акцизного налога на университетские эндаументы. Даже самые богатые университеты сталкиваются с растущим финансовым давлением, вынуждая их сокращать штат и выпускать облигации. В результате серьёзных сокращений финансирования большое количество исследователей рассматривают возможность покидания страны, так как они теперь не могут финансировать собственные исследования или своих студентов. В конце 2025 года президент Трамп прекратил паузу эпохи Байдена на погашение студенческих кредитов; правительство начнёт удерживать заработную плату задолженных студентов в следующем году. В целом, вторая администрация Трампа хочет, чтобы высшее образование лучше подготавливало выпускников к рынку труда, сдерживало плату за обучение, ограничивало левую политическую активность и защищало «американскую традицию и западную цивилизацию». Она также стремится ограничить китайское влияние в американских университетах, которые использовались для подготовки китайских коммунистических чиновников. Контролируемые республиканцами штаты реализуют аналогичные инициативы параллельно с федеральным правительством, направленные на государственные школы.

Ещё одной проблемой для высшего образования является политический дух времени США, который повернулся против иммиграции. С конца XX века количество иностранных студентов в американских учреждениях высшего образования возрастало, особенно в 2010-х годах, и было прервано только пандемией COVID-19. Но в течение нескольких месяцев после возвращения в Белый дом президент Трамп предпринял шаги по резкому сокращению количества иностранных студентов в американских колледжах и университетах. В результате количество новых иностранных поступлений в американские учреждения высшего образования упало на 17 процентов в осеннем семестре 2025 года. Новые поступления в магистратуру упали на шесть процентов. В целом, падающий спрос на высшее образование в США заставит эту отрасль стать более инновационной, чем она традиционно была.

Влияние пандемии коронавируса

Прибытие COVID-19 в США в 2020 году лишь ускорило многие из предыдущих тенденций. Коронавирус не только нанёс ущерб нации, но и вызвал серьёзный экономический спад. Следовательно, семьи либо отложили, либо полностью избежали отправки своих детей в учреждения высшего образования. Набор студентов на программы бакалавриата упал даже после возобновления очных занятий. Ещё хуже для колледжей и университетов то, что они стали зависимы от иностранных студентов в плане доходов, потому что они платят полную плату за обучение, а международные ограничения, введённые для смягчения распространения пандемии, означали, что этот поток доходов значительно сократился. Несколько колледжей окончательно закрыли свои двери к концу учебного года 2019–2020. Многие учреждения, включая элитные, приостановили программы магистратуры в области гуманитарных и либеральных наук из-за низкого интереса студентов и мрачных перспектив трудоустройства. Различные опросы показали, что растущее число американцев стало скептически относиться к ценности высшего образования по сравнению с затратами и сказали, что хотят, чтобы образование K–12 было менее сосредоточено на подготовке к колледжу. Став свидетелями того, как миллениалы накопили большие объёмы студенческих долгов, члены поколения Z также, как правило, более скептичны в отношении ценности высшего образования и более открыты к альтернативным образовательным маршрутам и вариантам карьеры. Молодые люди, особенно белые, всё чаще ищут альтернативы из-за враждебности политики идентичности на кампусе, направленной против них. Между тем, количество женских колледжей продолжало падать, следуя многолетней тенденции. Но общественные колледжи пострадали больше всех, потеряв 37% набора между 2010 и 2023 годами. Потенциальные студенты массово избегали их из-за низкого качества образования и студенческих услуг. По состоянию на 2024 год американские учреждения высшего образования закрывались со скоростью одного в неделю.

После пандемии COVID-19 колледжи и университеты испытали увеличение числа преподавателей, покидающих академическую сферу, ссылаясь на низкую заработную плату, стрессовую рабочую среду, тяжёлую рабочую нагрузку, отсутствие административной поддержки и профессиональное выгорание как причины своих решений. Преподаватели без постоянного контракта теперь составляют три четверти преподавательского состава колледжей, по сравнению с четвертью в 1975 году. Более того, преподаватели и профессора в области гуманитарных наук сталкиваются с весьма нестабильным рынком труда. Выпускники, специализировавшиеся в гуманитарных и либеральных науках в 2010-х годах, были наиболее вероятны сожалеть об этом и имели более низкие ожидаемые доходы, чем их коллеги в STEM.

Между началом 2000-х и концом 2010-х годов количество студентов из развивающихся экономик, обучающихся за границей, увеличилось, и США были самым популярным местом назначения для иностранных студентов, многие из которых были из материковой части Китая. США были единственным наиболее популярным местом назначения для китайских студентов; среди детей китайской правящей элиты («принцев») поступление в элитные учреждения в США было обычным явлением и рассматривалось как символ статуса, но ухудшение двусторонних отношений, проиллюстрированное введением президентом Дональдом Трампом ограничений на въезд для китайских студентов, в дополнение к осложнениям путешествий, вызванным пандемией COVID-19, сократило количество китайских студентов, поступающих во многие американские колледжи и университеты.

Иностранный набор восстановился после пандемии, с притоком студентов из Индии и Африки к югу от Сахары. Тем не менее, зависимость от иностранных студентов угрожала будущему многих американских школ, которые до сих пор предполагали, что количество международных заявителей будет продолжать расти. Как упоминалось выше, это больше не имеет место во время второй администрации Трампа.

Спор

Мнение о том, что высшее образование является пузырём, оспаривается. Некоторые экономисты не думают, что отдача от высшего образования падает, но вместо этого считают, что выгода намного превышает затраты. Другие утверждают, что смещение выжившего не учитывается, учитывая, что те, кто бросил учёбу, не получили диплом, но могут иметь студенческие кредиты для погашения, и что выгода предназначена только для тех, кто закончил обучение.

По состоянию на 2012 год 29% должников по студенческим кредитам так и не получили диплом, а те, кто получил, могли десятилетиями погашать свои долги. Кроме того, отдача для маргинальных студентов или студентов в определённых специальностях, особенно в дорогостоящих частных университетах, может не оправдать инвестиции. Было предложено сравнивать отдачу от образования с отдачей от других форм инвестиций, таких как фондовый рынок, облигации, недвижимость и прямые инвестиции. Более высокая отдача предполагала бы недостаточные инвестиции в высшее образование, но более низкая отдача предполагала бы пузырь. Исследования обычно выявили причинно-следственную связь между ростом и образованием, хотя качество и тип образования имеют значение, а не просто количество лет обучения.

В финансовом пузыре активы, такие как дома, иногда покупаются с целью перепродажи по более высокой цене, и это может привести к быстро растущим ценам, поскольку люди спекулируют на будущих ценах. Конец спирали может спровоцировать резкую продажу активов, что приведёт к резкому падению цены — лопанию пузыря. Поскольку актив, приобретённый через обучение в колледже — высшее образование — не может быть продан, а только сдан в аренду через заработную плату, нет аналогичного механизма, который вызвал бы резкое падение ценности существующих дипломов. По этой причине эта аналогия может быть вводящей в заблуждение.

Одним из возражений на утверждение, что аналогия с пузырём вводит в заблуждение, является наблюдение, что «лопание» пузыря — это негативные последствия для студентов, которые берут студенческие долги, например, как сообщает Американская ассоциация государственных колледжей и университетов: «Студенты сегодня задолжены больше, чем когда-либо прежде…. Тенденция тяжёлого долгового бремени угрожает ограничить доступ к высшему образованию, особенно для студентов из малообеспеченных семей и первого поколения, которые, как правило, несут наиболее тяжёлое долговое бремя. Политика федеральной помощи студентам неуклонно направляла ресурсы в программы студенческих кредитов, а не в гранты на основе потребностей, тенденция, которая обременяет будущие поколения высокими долговыми обязательствами. Даже студенты, получающие федеральную помощь в виде грантов, испытывают всё большие трудности в оплате обучения в колледже».

Однако данные фактически показывают, что, несмотря на небольшой рост в 2008–2009 годах, показатели дефолта по студенческим кредитам снизились с середины 1980-х и 1990-х годов. В периоды как роста, так и рецессии люди с дипломами колледжей намного менее склонны к безработице, чем те, кто их не имеет, хотя они зарабатывают более высокую заработную плату.

Экономист Университета Огайо Ричард Веддер (Richard Vedder) написал в The Wall Street Journal:

Ключевой мерой выгоды от диплома является потенциал заработков выпускника колледжа — и по этому показателю его преимущество перед выпускниками средней школы ухудшается. С 2006 года разрыв между тем, что зарабатывал средний выпускник колледжа, по сравнению со средним выпускником средней школы, сократился на 1387 долларов для мужчин старше 25 лет, работающих полный рабочий день, что составило 5% падение. Женщины в той же категории пострадали больше, потеряв 7% своего преимущества в доходах (1496 долларов). Снижение ценности диплома колледжа ещё более выражено для молодых американцев. По данным, собранным Советом колледжей (College Board), для людей в возрасте 25–34 лет разница между доходами выпускника колледжа и выпускника средней школы упала на 11% для мужчин, с 20 623 долларов до 18 303 долларов. Снижение для женщин было экстраординарным 19,7%, с 18 525 долларов до 14 868 долларов. Между тем, стоимость колледжа увеличилась на 16,5% в долларах 2012 года с 2006 года, согласно индексу платы за обучение в высшем образовании Бюро статистики труда.

Альтернативы гипотезе пузыря

Другое объяснение роста платы за обучение — это сокращение государственного и федерального финансирования колледжей, что делает их более зависимыми от платы за обучение студентов. Таким образом, это не пузырь, а форма смещения затрат от государственного и федерального финансирования на студентов. Это в основном применялось к государственным университетам, которые в 2011 году впервые получили больше доходов от платы за обучение, чем от государственного финансирования, и испытали наибольший рост платы за обучение. Подразумеваемое из этого смещения от государственного финансирования к плате за обучение — приватизация, хотя The New York Times сообщила, что такие утверждения преувеличены.

Вторая гипотеза утверждает, что в результате федерального закона, который серьёзно ограничивает способность студентов погасить свои федеральные гарантированные студенческие кредиты при банкротстве, кредиторы и колледжи знают, что студенты несут ответственность за любую сумму, которую они заимствуют, включая штрафы и проценты (которые могут быть капитализированы и увеличить основную сумму кредита), тем самым устраняя стимул предоставлять студентам кредиты, которые студенты могут разумно ожидать погасить.

В качестве доказательства этой гипотезы было предложено, что восстановление защиты при банкротстве (и других стандартных защит потребителей) для студенческих кредитов заставило бы кредиторов быть более осторожными, что, в свою очередь, привело бы к резкому снижению доступности студенческих кредитов, что, в свою очередь, уменьшило бы приток денег в колледжи и университеты, которые, в свою очередь, должны были бы резко снизить плату за обучение, чтобы соответствовать более низкой доступности средств.

Экономический и социальный комментатор Гэри Норт (Gary North) заметил на LewRockwell.com: «Говорить о колледже как о пузыре — это глупо. Пузырь не лопается до истечения месяцев или лет после прекращения финансирования. Нет никаких признаков того, что финансирование высшего образования прекратится».

Азар Нафиси (Azar Nafisi), профессор Университета Джонса Хопкинса (Johns Hopkins University) и автор бестселлера «Reading Lolita in Tehran», заявила на PBS NewsHour, что чисто экономический анализ пузыря высшего образования неполон:

Университеты становятся своего рода канарейками в шахте для культуры. Они становятся стандартом того, куда движется культура. Динамизм, оригинальность этих предпринимательских опытов, тот факт, что общество позволяет людям быть оригинальными, идти на риск, всё это исходит из страстной любви к знаниям. И университеты представляют все различные области и области в обществе. И студенты и преподаватели приходят из всех этих областей. Это сообщество, которое представляет лучшее, что может предложить общество. И было упоминание о том, что наши университеты являются лучшими в мире.

Что такое пузырь высшего образования и почему он опасен