Ливанский кризис ликвидности: причины и последствия

Кризис ликвидности Ливана — это финансовый коллапс, который полностью проявился в августе 2019 года и продолжает углубляться. Страна столкнулась с девальвацией национальной валюты на 98%, гиперинфляцией и массовой бедностью населения. Понимание причин и последствий этого кризиса важно для анализа экономических проблем на Ближнем Востоке.

Текущий кризис в Ливане

Ливанский кризис ликвидности — это продолжающийся финансовый кризис, поразивший Ливан. Он полностью проявился в августе 2019 года и был усугублен пандемией COVID-19 в Ливане (начавшейся в феврале 2020 года), взрывом в бейрутском порту в 2020 году и российским вторжением в Украину. Страна испытывала нехватку ликвидности в годы, предшествовавшие 2019 году, но истинная хрупкость экономики была скрыта благодаря финансовым манипуляциям главы центрального банка. Кризис усугубился санкциями против бывшего правительства Сирии и поддерживаемой Ираном организации «Хезболла» (Hezbollah), которые усилились при Дональде Трампе (Donald Trump).

Валюта была девальвирована более чем на 98% между январем 2023 и мартом 2024 года, при годовом уровне инфляции 221,3% в 2023 году. Государственные услуги рухнули; без использования частного генератора домохозяйства получают примерно час электроэнергии в день. Нехватка питьевой воды привела к вспышкам болезней, включая первые случаи холеры за десятилетия. Родители отдают своих детей в детские дома, потому что не могут их прокормить. Растущее число граждан прибегает к вооруженному грабежу как единственному способу извлечь свои собственные депозиты (значительно уменьшившиеся в реальном выражении) из банков, когда им срочно нужны деньги на базовые услуги, такие как здравоохранение. Коллапс Ливана, когда-то известного как «Париж Ближнего Востока», западные СМИ описали как одну из самых разрушительных и худших финансовых рецессий по крайней мере со времен XIX века.

История вопроса

С 1997 по октябрь 2019 года ливанский фунт был привязан к доллару США по курсу 1507,5 ливанских фунтов за доллар. Стабильность фунта была краеугольным камнем политики ливанского центрального банка на протяжении более двух десятилетий. Это было призвано обеспечить столь необходимую стабильность в стране после серьезной девальвации ливанского фунта после окончания ливанской гражданской войны (1975–1990).

Экономика Ливана в послевоенный период полагалась на различные источники поступления иностранной валюты, критически важные для поддержания этого валютного курса: туризм, недвижимость, переводы из диаспоры, финансовый сектор, предлагавший вкладчикам анонимность через банковскую тайну и высокие процентные ставки. Эти поступления были необходимы для финансирования крупного торгового дефицита и растущего государственного долга.

В 2016 году Ливан впервые столкнулся с замедлением поступления иностранной валюты: между май 2015 и май 2016 года долларовая ликвидность страны впервые за 11 лет снизилась. В результате центральный банк Ливана начал серию финансовых операций, которые прессой стали называть «своп». Центральный банк обменял государственный долг в ливанских фунтах на еврооблигации или долг в иностранной валюте на сумму около 2 миллиардов долларов США. С июня по октябрь 2016 года центральный банк обменял эти еврооблигации на реальную иностранную валюту с избранными коммерческими банками. В результате ливанская экономика избежала последствий кризиса ликвидности в то время, но это значительно увеличило государственный долг в долларах и обошлось всей экономике в огромную сумму: Международный валютный фонд оценил, что банки, участвовавшие в операции, заработали 5 миллиардов долларов США, а затраты центрального банка составили 13 миллиардов долларов США иностранной валюты. Если эти цифры верны, то участвовавшие банки получили 40% прибыль от всей операции. Центральный банк повторил аналогичные финансовые манипуляции в последующие годы.

Однако даже с этими операциями Ливан продолжал не привлекать достаточные поступления иностранной валюты для удовлетворения растущего спроса. Уже в конце 2018 года некоторые коммерческие банки начали ограничивать доступ вкладчиков к их собственным средствам в иностранной валюте: они обычно взимали дополнительный сбор за снятие наличных в долларах США, чтобы отговорить клиентов от вывода долларов.

В августе 2019 года из-за различных финансовых трудностей, особенно растущей вероятности того, что ливанское правительство не выполнит свои обязательства по погашению долга, курс черного рынка начал отклоняться от официального курса.

После первой крупной демонстрации Революции 17 октября (17 October Revolution) в 2019 году ливанские коммерческие банки закрылись на беспрецедентные две недели. Когда они вновь открылись, коммерческие банки незаконно ограничили доступ вкладчиков к их собственным деньгам в долларах США — несмотря на отсутствие официального контроля над движением капитала. Эти ограничения были одним из ключевых факторов, снизивших доверие ливанского народа к собственной валюте и подтолкнувших стоимость ливанского фунта ниже его официального курса.

В четвертом квартале 2019 года курс черного рынка достиг 1600 ливанских фунтов за доллар, вырос до 3000 в апреле 2020 года, 14000 в марте 2021 года и 15200 в июне 2021 года. Один банк позволил вкладчикам снимать ливанские фунты со своих долларовых счетов по курсу 2000 за доллар. Это вызвало значительный гнев на банки, премьер-министр резко раскритиковал главу центрального банка за его работу. Курс черного рынка доллара продолжает существенно колебаться из-за девальвации ливанского фунта, вызванной острой нехваткой долларов в Ливане. Эта нехватка долларов также привела к закрытию 785 ресторанов и кафе между сентябрем 2019 и февралем 2020 года, в результате чего 25000 сотрудников потеряли работу. Цены на потребительские товары выросли на 580% с октября в результате худшего экономического кризиса за десятилетия. Экономический кризис привел к падению ВВП Ливана примерно до 44 миллиардов долларов с примерно 55 миллиардов в предыдущем году.

Нехватка долларов была еще больше усугублена большим количеством ливанских фунтов, которые центральный банк печатал с 2019 года. Данные ливанского центрального банка (BDL) свидетельствуют о том, что денежная масса M1 выросла на 266% с декабря 2019 по декабрь 2021 года.

Последствия

Падение обменного курса привело к Революции 17 октября в 2019 году, которая в конечном итоге привела к отставке премьер-министра Саада Харири (Saad Hariri) и его кабинета. После этого пандемия COVID-19 вынудила закрыться дополнительные предприятия и уволить сотрудников.

Премьер-министр Хасан Диаб (Hassan Diab) заявил, что страна объявит дефолт по еврооблигациям и будет искать соглашения о реструктуризации на фоне спирального финансового кризиса, затронувшего валютные резервы. Ливан должен был выплатить еврооблигацию на сумму 1,2 миллиарда долларов США 9 марта 2020 года, еще 700 миллионов ожидались в апреле и еще 600 миллионов в июне. Из-за нехватки иностранной валюты премьер-министр заявил, что резервы упали до «тревожного и опасного уровня, который вынуждает ливанское правительство приостановить выплату еврооблигации от 9 марта из-за необходимости этих средств».

Руководитель исследовательского отдела банка Audi (Bank Audi) заявил, что ливанские банки владели 12,7 миллиардами долларов из 30 миллиардов еврооблигаций страны по состоянию на январь 2020 года. Центральный банк владел 5,7 миллиардами, остальное принадлежало иностранным кредиторам.

Это был первый дефолт в истории страны. Поступления иностранной валюты замедлились, а стоимость ливанского фунта упала. Государственный долг страны получил статус мусорных облигаций.

Нехватка долларов США, которые используются в повседневных транзакциях в Ливане, и падение стоимости фунта подорвали способность страны платить за импорт, включая предметы первой необходимости, такие как пшеница и нефть. Банки перестали выдавать краткосрочные кредиты предприятиям и больше не предоставляют им доллары США для импорта, вынуждая людей обращаться к черным рынкам. Также наблюдается значительная инфляция, которая привела к массовой потере покупательной способности и увеличению бедности. Цена на фуль (фава-бобы, распространенные в регионе), выросла на 550% в марте 2020 года по сравнению с годом ранее. Сахар вырос на 670%, а пшеница, чай, рис и сигареты выросли почти на 1000% за тот же период.

Этот кризис ликвидности также создал барьер для всех, у кого есть счета в ливанских банках, так как они не могут получить доступ к своим депозитам. Они не только не могут получить доступ к своим депозитам, но и не могут напрямую снять доллары. Они могут снимать их в национальной валюте. Эти вкладчики хотели сохранить стоимость своих сбережений, особенно после сообщений прессы о реструктуризации банковского сектора. Поэтому они обратились к покупке недвижимости. Например, доходы от продажи земли крупного застройщика Solidere (Solidere) выросли с почти 1,3 миллиона до 234,5 миллиона долларов. Кроме того, эти вкладчики начали покупать акции компании Solidere, что привело к их росту на 500% между началом кризиса ликвидности и апрелем 2021 года. Из 7 миллионов ливанцев около 80% живут за чертой бедности, в то время как примерно 100000 человек богаты и могут ввезти «свежие деньги» в страну и позволить себе посещать рестораны и магазины в центре Бейрута.

1 июня 2021 года Всемирный банк опубликовал доклад, предупреждающий о том, что экономический кризис в Ливане рискует стать одним из трех самых серьезных со времен середины XIX века, если его «обанкротившаяся экономическая система, которая долгое время приносила пользу немногим», не будет реформирована. 11 августа 2021 года центральный банк Ливана отменил субсидии на топливо, объявив, что вместо этого предложит «кредитные линии для импорта топлива по рыночной цене ливанского фунта». Решение привело к значительному повышению цен на топливо на фоне экономического кризиса в стране, но правительство не смогло устранить нехватку. Несколько дней спустя, 15 августа 2021 года, произошел взрыв в Аккаре (2021 Akkar explosion), в результате которого 33 человека погибли при взрыве топлива в северном районе Аккар, усугубленном широко распространенной нехваткой топлива. 9 октября 2021 года страна пережила полное отключение электроэнергии на 24 часа, так как два крупнейших производителя электроэнергии, Захрани и Дейр-Аммар, остались без топлива. Коммунальные предприятия могут предоставлять электроэнергию только несколько часов в день, потому что не могут купить топливо для питания центральных генераторов, что привело к массовому увеличению числа людей, покупающих более дорогую электроэнергию от частных генераторов.

В декабре 2021 года BBC News сообщила, что экономический кризис привел к нехватке жизненно важных лекарств при импорте. Растущая безработица (достигшая пика 13,27% в 2020 году), девальвирующаяся местная валюта, стремительная инфляция и отмена субсидий на лекарства и топливо затруднили для многих людей удовлетворение своих основных потребностей.

В сентябре 2022 года Ливанская ассоциация банков объявила, что банки закроются на три дня после того, как вкладчики, которые в 2019 году внезапно оказались заблокированы на своих банковских счетах и не могли получить доступ к большей части своих собственных сбережений, штурмовали несколько отделений, удерживая сотрудников в заложниках и насильно требуя снять свои сбережения.

В феврале 2023 года Ливан девальвировал свой официальный обменный курс впервые за 25 лет, ослабив его на 90%, но оставив местную валюту значительно ниже рыночной стоимости из-за продолжающегося кризиса ликвидности.

Во время кризиса ликвидности Ливан получал гуманитарную и финансовую помощь от Саудовской Аравии, Кувейта, Турции, Соединенных Штатов и Европейского союза.

По состоянию на 2025 год ливанский фунт стабилизировался примерно на уровне 89000 ливанских фунтов за доллар США без уязвимости к инфляции, как это было в предыдущие годы.

Грабежи банков и сидячие забастовки

Начиная с января 2022 года, несколько вооруженных вкладчиков совершили серию грабежей банков и сидячих забастовок в отделениях банков, чтобы снять свои собственные деньги. Грабители банков были описаны как народные герои, и ни один из них не был привлечен к ответственности по состоянию на ноябрь 2022 года.

Судебные разбирательства Риада Саламе

В феврале 2022 года судья Гхада Аун (Ghada Aoun) выдала повестку после того, как глава центрального банка Риад Саламе (Riad Salameh) не явился в суд для допроса, а его местоположение было неизвестно после обыска в его офисе и двух домах в рамках расследования предполагаемых проступков и коррупции. Это вызвало споры с другим органом безопасности, который был обвинен в защите его от суда. Позже, 21 марта, Саламе вместе со своим братом Раджей (Raja) были обвинены в незаконном обогащении Гассаном Уэйдатом (Ghassan Oueidat), но также не явились для допроса. Раджа провел месяц в заключении, но был освобожден 22 мая под залог в размере 100 миллиардов ливанских фунтов.

21 июня 2022 года дом Саламе был снова обыскан Силами внутренней безопасности.

В феврале 2023 года Риад Саламе был обвинен в отмывании денег, присвоении и незаконном обогащении после 18-месячного расследования обвинений в том, что он и его брат присвоили 300 миллионов долларов США из Банка Ливана (Banque du Liban) между 2002 и 2015 годами. В январе 2026 года было сообщено, что дело против Риада Саламе передается в высший уголовный суд страны.

Кризис ликвидности Ливана: основные этапы развития