Экономические последствия Brexit: ущерб и потери

Экономические последствия Brexit остаются одной из самых обсуждаемых тем в мировой экономике. После выхода Великобритании из Европейского союза страна столкнулась с серьёзными вызовами: снижением ВВП, потерей рабочих мест и сокращением инвестиций. В этой статье мы разберём, как Brexit повлиял на экономику Великобритании и её торговые отношения.

Изменения в локальной и глобальной экономике в результате Brexit

Экономические последствия Brexit были главной темой дебатов во время и после референдума о членстве Великобритании в Европейском союзе. Большинство экономистов считают, что Brexit нанёс ущерб экономике Великобритании и снизил реальный доход на душу населения в долгосрочной перспективе, а сам референдум нанёс вред экономике. Вероятно, это приведёт к значительному сокращению иммиграции из стран Европейской экономической зоны в Великобританию и создаст проблемы для британского высшего образования и научных исследований.

Немедленное воздействие на экономику Великобритании

Немедленное воздействие референдума

По данным одного исследования, результат референдума повысил инфляцию в Великобритании на 1,7 процентных пункта в 2017 году, что обошлось среднему британскому домохозяйству в 404 фунта стерлингов в год. Исследования, опубликованные в 2018 году, оценили экономические издержки голосования по Brexit в 2% ВВП или 2,5% ВВП. По анализу Financial Times от декабря 2017 года, результаты референдума по Brexit снизили национальный доход Великобритании на 0,6–1,3%. Анализ 2018 года экономистов из Стэнфордского и Ноттингемского университетов показал, что неопределённость вокруг Brexit снизила инвестиции компаний примерно на 6 процентных пункта и вызвала сокращение занятости на 1,5 процентных пункта. Ряд исследований выявил, что вызванная Brexit неопределённость относительно будущей торговой политики Великобритании сократила британскую международную торговлю с июня 2016 года. Анализ 2019 года показал, что британские компании значительно увеличили перемещение производства в Европейский союз после референдума по Brexit, в то время как европейские компании сократили новые инвестиции в Великобритании.

Краткосрочные макроэкономические прогнозы Банка Англии и других банков относительно того, что произойдёт сразу после референдума по Brexit, оказались слишком пессимистичными. Оценки предполагали, что результаты референдума создадут большую неопределённость на рынках и снизят доверие потребителей больше, чем это произошло на самом деле. Ряд экономистов отметили, что краткосрочные макроэкономические прогнозы в целом считаются ненадёжными, так как это не то, чем занимаются академические экономисты, а скорее банки. Экономисты сравнивают краткосрочные экономические прогнозы с прогнозами погоды, тогда как долгосрочные экономические прогнозы похожи на климатические прогнозы: методологии, используемые в долгосрочных прогнозах, «хорошо установлены и надёжны».

Немедленное воздействие окончания переходного периода

По окончании переходного периода было заключено торговое соглашение между ЕС и Великобританией. Его реализация была полна бюрократии и неопределённости.

Долгосрочное воздействие на экономику Великобритании

Среди экономистов было подавляющее или почти единодушное согласие в том, что выход из Европейского союза негативно повлияет на британскую экономику в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Опросы экономистов в 2016 году показали подавляющее согласие в том, что Brexit, вероятно, снизит уровень реального дохода на душу населения в Великобритании. Опросы 2017 и 2019 годов существующих академических исследований показали, что надёжные оценки варьировались между потерями ВВП в 1,2–4,5% для Великобритании и стоимостью между 1 и 10% дохода на душу населения Великобритании. Эти оценки варьировались в зависимости от того, выйдет ли Великобритания через «жёсткий» или «мягкий» Brexit. В январе 2018 года был утечён собственный анализ Brexit британского правительства; он показал, что экономический рост Великобритании будет замедлен на 2–8% в течение как минимум 15 лет после Brexit, в зависимости от сценария выхода.

По мнению большинства экономистов, членство в ЕС оказывает сильное положительное влияние на торговлю и, как следствие, торговля Великобритании будет хуже, когда она выйдет из ЕС. По исследованию экономистов Кембриджского университета, при жёстком Brexit, когда Великобритания вернётся к правилам ВТО, одна треть экспорта Великобритании в ЕС будет беспошлинной, одна четверть столкнётся с высокими торговыми барьерами, а другой экспорт рискует столкнуться с тарифами в диапазоне 1–10%. Исследование 2017 года выявило, что «почти все регионы Великобритании систематически более уязвимы к Brexit, чем регионы в любой другой стране». Исследование 2017 года, изучавшее экономическое воздействие вызванного Brexit сокращения миграции, выявило, что, вероятно, будет «значительное негативное воздействие на ВВП на душу населения Великобритании (и ВВП), с маргинальными положительными воздействиями на заработную плату в низкоквалифицированном сервисном секторе». Неясно, как изменения в торговле и иностранных инвестициях будут взаимодействовать с иммиграцией, но эти изменения, вероятно, будут важны.

В октябре 2021 года Управление бюджетной ответственности британского правительства рассчитало, что Brexit будет стоить 4% ВВП в год в долгосрочной перспективе. Удар в 4% ВВП может привести к годовым затратам в 32 миллиарда фунтов стерлингов для британского налогоплательщика. После скидок, взнос Великобритании в членство в ЕС в 2018 году составил 13,2 миллиарда фунтов стерлингов.

CIPS сообщила об исследовании аналитического центра Campaign for European Reform, которое выявило, что торговля британскими товарами была на 11,2%, или 8,5 миллиарда фунтов стерлингов, ниже в сентябре 2021 года, чем она была бы согласно прогнозу Управления бюджетной ответственности от марта 2016 года.

Исследование 2022 года исследовательской фирмы Resolution Foundation показало, что Brexit снизил открытость и конкурентоспособность британской экономики.

11 января 2024 года офис мэра Лондона выпустил заявление «Мэр подчёркивает ущерб Brexit для экономики Лондона». В заявлении ссылается независимый отчёт Cambridge Econometrics, согласно которому Лондон потерял почти 300 000 рабочих мест, а по всей стране два миллиона рабочих мест как прямое следствие Brexit. Brexit признан ключевым фактором кризиса стоимости жизни 2023 года, при котором средний гражданин стал беднее на почти 2000 фунтов стерлингов, а средний лондонец на почти 3400 фунтов стерлингов в 2023 году в результате Brexit. Кроме того, реальная валовая добавленная стоимость Великобритании была примерно на 140 миллиардов фунтов стерлингов меньше в 2023 году, чем она была бы, если бы Великобритания осталась на едином рынке.

Экономисты и аналитики Cambridge Econometrics выявили, что к 2035 году Великобритания, как ожидается, будет иметь на три миллиона рабочих мест меньше, инвестиции на 32% ниже, экспорт на 5% ниже и импорт на 16% ниже, чем она была бы. В отчёте говорится, что Великобритания будет на 311 миллиардов фунтов стерлингов беднее к 2035 году в результате выхода из ЕС.

Исследование 2024 года Alabrese и соавторов выявило, что подавляющее большинство регионов Великобритании испытали значительные потери выпуска в результате Brexit, оценённые в 5–10 процентных пункта ВВП относительно синтетических контрфактических показателей. В работе делается вывод, что хотя Brexit снизил региональное неравенство, он сделал это путём «выравнивания вверх через выравнивание вниз», что означает, что ранее более процветающие регионы, такие как Лондон и Мидлендс, были непропорционально сильно затронуты, что привело к более бедной Великобритании в целом.

На основе исследований Bloomberg Economics 2025/2026 годов Brexit оказал значительное, стойкое и ухудшающееся воздействие на экономику Великобритании, обойдясь в предполагаемые 100–200 миллиардов фунтов стерлингов в год. Недавние исследования предполагают, что долгосрочный ущерб ВВП на душу населения составляет примерно 6–8%, примерно в два раза больше, чем первоначально оценённые 4% Управлением бюджетной ответственности.

«Счёт за развод»

Поскольку фискальные воздействия будут играть важную роль в результате Brexit, бывший премьер-министр Тереза Мэй (Theresa May) заявила, что деньги займут первое место в качестве ключевого значения, окружающего Brexit, остальные — границы и законы. Счёт за развод Brexit был, по сути, финансовым расчётом, в котором Соединённое Королевство должно погасить свои обязательства перед ЕС. Это включает, например, невыплаченные взносы в многолетние финансы ЕС. В настоящее время нет установленной суммы счёта, но оценки показали, что она составляет как минимум 39 миллиардов фунтов стерлингов. Затраты первого года (2018–2019) ожидались близко к 14 миллиардам фунтов стерлингов и снижались до 7 миллиардов фунтов стерлингов к 2022–2023 годам.

Перемещение компаний

После референдума по Brexit многие компании переместили активы, офисы или деловые операции из Великобритании в континентальную Европу и Ирландию. К началу апреля 2019 года банки перевели более 1 триллиона долларов США из Великобритании, а компании по управлению активами и страховые компании перевели 130 миллиардов долларов США из Великобритании.

Отчёт независимого исследовательского института New Financial от марта 2019 года выявил 269 компаний в банковском или финансовом секторе, которые переместили части своего бизнеса или персонала после Brexit; из этих перемещений 239 были подтверждены как связанные с Brexit. Наибольшее количество перемещений произошло в Дублин (30%), за ним следовали Люксембург (18%), Франкфурт (12%), Париж (12%) и Амстердам (10%).

Взносы в ЕС

Сторонники выхода утверждали, что прекращение чистых взносов в ЕС позволит снизить налоги или увеличить государственные расходы. На основе данных казначейства в 2014 году валовой национальный взнос Великобритании (без учёта скидки) составил 18,8 миллиарда фунтов стерлингов, примерно 1% ВВП, или 350 миллионов фунтов стерлингов в неделю. Поскольку Великобритания получает (на душу населения) меньше расходов ЕС, чем другие государства-члены, была согласована скидка; за вычетом этой скидки взнос составил 14,4 миллиарда фунтов стерлингов, примерно 0,8% ВВП, или 275 миллионов фунтов стерлингов в неделю. Если также учитывать расходы ЕС в Великобритании, средний чистый взнос на следующие пять лет оценивается примерно в 8 миллиардов фунтов стерлингов в год, что составляет примерно 0,4% национального дохода, или 150 миллионов фунтов стерлингов в неделю. Институт фискальных исследований заявил, что большинство прогнозов воздействия Brexit на экономику Великобритании указывали, что у правительства будет меньше денег для расходов, даже если ему больше не придётся платить в ЕС.

Единый рынок

По мнению экономиста Пола Кругмана (Paul Krugman), утверждения сторонников Brexit о том, что выход из единого рынка и таможенного союза может увеличить экспорт Великобритании в остальной мир, неправильны. Он считает, что затраты на Brexit могут составить около 2 процентов ВВП.

Прямые иностранные инвестиции

Европейские эксперты из Всемирного совета пенсионных фондов (World Pensions Council, WPC) и Университета Бата (University of Bath) утверждали, что, помимо кратковременной волатильности рынка, долгосрочные экономические перспективы Великобритании остаются высокими, особенно с точки зрения привлекательности страны и прямых иностранных инвестиций (ПИИ): «Эксперты по странам риска, с которыми мы говорили, уверены, что экономика Великобритании останется надёжной в случае выхода из ЕС. «Экономическая привлекательность Великобритании не снизится, и торговая война с Лондоном не в интересах никого», — говорит М. Николя Фирцли (Nicolas Firzli), генеральный директор Всемирного совета пенсионных фондов (WPC) и член консультативного совета Глобального фонда инфраструктуры Всемирного банка. Брюс Морли (Bruce Morley), преподаватель экономики в Университете Бата, идёт дальше и предполагает, что долгосрочные выгоды для Великобритании от выхода из Союза, такие как меньше регулирования и больше контроля над торговой политикой Великобритании, могут перевесить краткосрочную неопределённость, наблюдаемую в показателях».

Предполагаемая важность членства Великобритании в ЕС как приманки для ПИИ давно подчёркивалась сторонниками продолжающегося участия Великобритании в ЕС. В этом взгляде иностранные компании видят Великобританию как ворота на другие рынки ЕС, при этом экономика Великобритании выигрывает от своей результирующей привлекательности как места деятельности. Великобритания, безусловно, является крупным получателем ПИИ. В 2014 году она занимала второе место по величине запасов входящих инвестиций в мире, составляя чуть более 1 триллиона фунтов стерлингов или почти 7% мирового итога. Это было более чем в два раза больше, чем 3%, приходящихся на Германию и Францию. На душу населения Великобритания является явным лидером среди крупных экономик с запасом ПИИ примерно в три раза больше, чем в других крупных европейских экономиках, и на 50% больше, чем в США.

Рынок недвижимости

BBC сообщила 28 апреля 2017 года, что данные компании по инвестициям в недвижимость JLL показывают, что азиатские инвесторы составили 28% сделок на британском рынке недвижимости в 2016 году, что выше, чем 17% годом ранее, — указывая на то, что Brexit не отговаривает азиатских инвесторов в недвижимость. BBC также ссылалась на китальский международный портал недвижимости Juwai.com, который сообщил об увеличении на 60% запросов о недвижимости в Великобритании за предыдущие 12 месяцев. Компания по недвижимости CBRE Group заявила в январе 2017 года, что Brexit увеличил риск на британских рынках недвижимости, создав новую неопределённость.

Роуминг

С Brexit закон ЕС больше не применяется в Великобритании. Это означает, что британские операторы мобильной сети — такие как EE Limited — будут свободны взимать плату за услугу роуминга.

Фондовые рынки и валюты

Когда Лондонская фондовая биржа открылась в пятницу 24 июня 2016 года, индекс FTSE 100 упал с 6338,10 до 5806,13 в первые десять минут торговли. Он восстановился до 6091,27 после дополнительных 90 минут, прежде чем дополнительно восстановился до 6162,97 к концу торговой сессии. Это составило падение на 3% к закрытию торговли. Когда рынки вновь открылись в следующий понедельник, индекс FTSE 100 показал устойчивое снижение, потеряв более 2% к середине дня. При открытии позже в пятницу после референдума американский индекс Dow Jones Industrial Average упал почти на 450 пункта или примерно на 2,5% менее чем за полчаса. Associated Press назвала внезапное мировое снижение фондового рынка крахом фондового рынка. Во всём мире более 2 триллионов долларов США богатства на рынках акций было стёрто в самом крупном однодневном падении в зарегистрированной истории в абсолютном выражении. Потери на фондовом рынке составили в сумме 3 триллиона долларов США к 27 июня; к той же дате индекс FTSE 100 потерял 85 миллиардов фунтов стерлингов. Близко к закрытию торговли 27 июня индекс FTSE 250, ориентированный на внутренний рынок, упал примерно на 14% по сравнению с днём до публикации результатов референдума.

Однако к 1 июля индекс FTSE 100 поднялся выше уровней до референдума, достигнув десятимесячного максимума. Учитывая предыдущее падение, это представляло самый крупный однонедельный рост индекса с 2011 года. 11 июля он официально вошёл в растущую рыночную территорию, поднявшись более чем на 20% от февральского минимума. Индекс FTSE 250 поднялся выше уровня до референдума 27 июля. В США индекс S&P 500, более широкий рынок, чем Dow Jones, достиг исторического максимума 11 июля.

Утром 24 июня фунт стерлингов упал до самого низкого уровня против доллара США с 1985 года, отметив фунт вниз на 10% против доллара США и на 7% против евро. Падение с 1,50 до 1,37 доллара было самым крупным движением валюты за любой двухчасовой период в истории. Фунт остался низким, и 8 июля стал худшей валютой года против 31 другой основной валюты, работая хуже, чем аргентинский песо, предыдущая самая низкая валюта. Напротив, торговый взвешенный индекс фунта вернулся только на уровни, наблюдавшиеся в период 2008–2013 годов.

Результат референдума также оказал немедленное экономическое воздействие на ряд других стран. Южноафриканский ранд испытал своё самое крупное однодневное снижение с 2008 года, упав в цене более чем на 8% против доллара США. Другие негативно затронутые страны включали Канаду, фондовая биржа которой упала на 1,70%, Нигерию и Кению. Это было отчасти из-за общего глобального финансового сдвига из валют, рассматриваемых как рискованные, и в доллар США, и отчасти из-за опасений относительно того, как выход Великобритании из ЕС повлияет на экономики и торговые отношения стран с тесными экономическими связями с Великобританией.

5 января 2017 года Энди Халдейн (Andy Haldane), главный экономист и исполнительный директор Отдела денежно-кредитного анализа и статистики Банка Англии, признал, что прогнозы, предсказывающие экономический спад в результате референдума, до сих пор были неточными, и отметил сильные результаты рынка с момента референдума.

В январе 2021 года Euronext стала крупнейшей фондовой биржей Европы, так как Лондон потерял своё господство впервые с 1986 года.

Экономика и бизнес

27 июня 2016 года канцлер казначейства Джордж Осборн (George Osborne) попытался успокоить финансовые рынки, что экономика Великобритании не в серьёзных беспокойствах. Это произошло после сообщений в СМИ о том, что опрос Института директоров предположил, что две трети компаний считали, что результат референдума произведёт отрицательные результаты, а также падения стоимости фунта стерлингов и индекса FTSE 100. Некоторые британские компании также предсказали, что сокращение инвестиций, замораживание найма и сокращения будут необходимы для борьбы с результатами референдума. Осборн указал, что Великобритания сталкивается с будущим «с позиции силы» и в настоящее время нет необходимости в чрезвычайном бюджете. «Никто не должен сомневаться в нашей решимости поддерживать фискальную стабильность, которую мы обеспечили для этой страны…. И компаниям, большим и малым, я бы сказал: британская экономика принципиально сильна, высоко конкурентоспособна и мы открыты для бизнеса».

14 июля 2016 года Филип Хаммонд (Philip Hammond), преемник Осборна на посту канцлера, сказал BBC News, что результат референдума вызвал неопределённость для компаний, и что было важно отправить «сигналы уверенности» для поощрения инвестиций и расходов. Он также подтвердил, что не будет чрезвычайного бюджета: «Мы захотим тесно работать с губернатором Банка Англии и другими в течение лета, чтобы подготовиться к осеннему заявлению, когда мы будем сигнализировать и изложим планы для экономики в свете очень отличающихся обстоятельств, которые мы теперь сталкиваемся, и затем эти планы будут реализованы в бюджете весной обычным образом».

Ожидалось, что более слабый фунт также принесёт пользу аэрокосмическим и оборонным компаниям, фармацевтическим компаниям и компаниям профессиональных услуг; цены акций этих компаний были повышены после референдума ЕС.

12 июля 2016 года глобальная компания по управлению инвестициями BlackRock предсказала, что Великобритания испытает рецессию в конце 2016 или начале 2017 года в результате голосования за выход из ЕС, и что экономический рост замедлится как минимум на пять лет в результате сокращения инвестиций. 18 июля британская группа экономического прогнозирования EY ITEM club предположила, что страна испытает «короткую неглубокую рецессию», так как экономика пострадала от «серьёзных эффектов уверенности на расходы и бизнес»; она также сократила прогнозы экономического роста Великобритании с 2,6% до 0,4% в 2017 году и с 2,4% до 1,4% на 2018 год. Главный экономический советник группы Питер Спенсер (Peter Spencer) также утверждал, что будут более долгосрочные последствия, и что Великобритания «может быть вынуждена приспособиться к постоянному сокращению размера экономики по сравнению с тенденцией, которая казалась возможной до голосования». Старший инвестор City Ричард Бакстон (Richard Buxton) также утверждал, что будет «мягкая рецессия». 19 июля Международный валютный фонд (МВФ) снизил свой прогноз экономического роста Великобритании на 2017 год с 2,2% до 1,3%, но всё ещё ожидал, что Великобритания будет второй по скорости роста экономикой в G7 в 2016 году; МВФ также снизил свои прогнозы мирового экономического роста на 0,1% до 3,1% в 2016 году и 3,4% в 2017 году в результате референдума, который, по его словам, «бросил гаечный ключ в работы» глобального восстановления.

20 июля 2016 года отчёт, выпущенный Банком Англии, сказал, что хотя неопределённость повысилась «заметно» с момента референдума, он ещё не видел доказательств резкого экономического спада в результате. Однако примерно одна треть контактов, опрошенных для отчёта, ожидали, что будет «некоторое негативное воздействие» в течение следующего года.

В сентябре 2016 года, следуя трём месяцам положительных экономических данных после референдума, комментаторы предположили, что многие из отрицательных заявлений и прогнозов, продвигаемых из лагеря «остаться», не материализовались, но к декабрю анализ начал показывать, что Brexit влиял на инфляцию.

Исследование Центра европейских реформ (Centre for European Reform) предполагает, что экономика Великобритании на 2,5% меньше, чем она была бы, если бы победила кампания «Остаться». Государственные финансы упали на 26 миллиардов фунтов стерлингов в год. Это составляет 500 миллионов фунтов стерлингов в неделю и растёт. Оценка предположила, что экономика Великобритании на 2,1% меньше, чем она была бы после первого квартала 2018 года. 23 сентября 2022 года, в день мини-бюджета Трасс-Квартенга (Truss-Kwarteng), Марк Карни (Mark Carney) резюмировал воздействие Brexit следующим образом: «в 2016 году британская экономика была на 90 процентов размером с экономику Германии. Теперь она менее 70 процентов. И этот расчёт был сделан до сегодняшнего дня».

Toyota объявила о планах однодневной паузы производства на своём заводе Burnaston (Burnaston) 1 ноября 2019 года. Производитель автомобилей ссылался на неопределённость относительно фактической ситуации с поставками в «первый день Brexit».

Импорт и экспорт

Хотя импорт и экспорт выглядят как увеличивающиеся во Франции, французские таможни считали, что это скрывает «эффект хаба». До Brexit британские продукты, транзитом через Францию и проданные в третью страну ЕС, оставались в ЕС и рассматривались как внутренний импорт этой третьей страны. После Brexit эти же самые продукты, не входящие в ЕС, теперь рассматриваются как импортированные в Европейский союз, с Францией в качестве точки входа, что делает их зарегистрированными в статистике французского импорта.

В 2024 году французские таможни считали, что Brexit, тем временем, снизил торговлю между Великобританией и ЕС, но увеличил торговлю между Китаем и Великобританией: импорт из ЕС в Великобританию упал с 52% до 40%, в то время как импорт из Китая и Соединённых Штатов увеличился с 9% до 13% и с 9% до 12% соответственно.

Грузовой трафик

К 2023 году произошло значительное увеличение грузовых перевозок, которые обходят маршрут Дувр-Кале. Юго-восточный ирландский порт Rosslare и французский порт Cherbourg расширили свои мощности, чтобы обеспечить прямые перевозки в европейский материк и из него, согласно сообщениям в The Guardian.

Финансовые учреждения

На следующий день после референдума губернатор Банка Англии Марк Карни провел пресс-конференцию:

Требования к капиталу наших крупнейших банков теперь в 10 раз выше, чем до финансового кризиса. Банк Англии провел стресс-тестирование этих банков против сценариев, намного более суровых, чем те, с которыми в настоящее время сталкивается наша страна. В результате этих действий британские банки привлекли более 130 миллиардов фунтов стерлингов нового капитала и теперь имеют более 600 миллиардов фунтов стерлингов высокого качества ликвидных активов. Этот существенный капитал и огромная ликвидность дают банкам гибкость, необходимую им для продолжения кредитования британских компаний и домохозяйств даже в сложные времена.

Кроме того, в качестве подстраховки для поддержки функционирования рынков Банк Англии готов предоставить более 250 миллиардов фунтов стерлингов дополнительных средств через свои обычные рыночные операции. Банк Англии также может предоставить существенную ликвидность в иностранной валюте, если требуется. Мы ожидаем, что учреждения будут использовать это финансирование, если и когда это будет целесообразно.

Потребуется некоторое время, чтобы Великобритания установила новые отношения с Европой и остальным миром. Поэтому можно ожидать некоторой волатильности рынков и экономики по мере развития этого процесса, но мы хорошо к этому подготовлены. Казначейство Её Величества и Банк Англии провели обширное планирование на случай непредвиденных обстоятельств, и канцлер и я оставались в тесном контакте, включая ночь и это утро. Банк Англии не будет колебаться в принятии дополнительных мер по мере необходимости, поскольку рынки адаптируются.

Тем не менее, цены акций пяти крупнейших британских банков упали в среднем на 21% утром после референдума. Акции многих других небританских банков также упали более чем на 10%. К концу торговли в пятницу как HSBC, так и Standard Chartered полностью восстановились, в то время как Lloyds, RBS Group и Barclays остались более чем на 10% ниже.

Все три крупнейших агентства кредитных рейтингов отреагировали негативно на голосование: Standard & Poor’s снизил кредитный рейтинг Великобритании с AAA на AA, Fitch Group снизил с AA+ на AA, а Moody’s снизил прогноз Великобритании на «негативный».

Для повышения финансовой стабильности 5 июля Банк Англии выпустил 150 миллиардов фунтов стерлингов кредитования, снизив буферы контрциклического капитала, которые банки обязаны удерживать.

Опасения падения стоимости коммерческой недвижимости привели инвесторов к началу погашения инвестиций в фонды недвижимости, побудив Standard Life запретить снятие средств 4 июля, и Aviva последовала примеру на следующий день. Другие инвестиционные компании, включая Henderson Group и M&G Investments, сократили сумму, которую инвесторы, обналичивающие свои фонды, получили бы. В последующие недели приостановка погашений несколькими компаниями была снята, заменена штрафами за выход, и штрафы за выход были последовательно снижены.

4 октября 2016 года Financial Times оценила потенциальное воздействие Brexit на банковское дело. Лондонский Сити является мировым лидером в финансовых услугах, особенно в операциях с иностранной валютой, включая евро. Эта позиция обеспечивается соглашением ЕС о «паспортизации» финансовых продуктов. Если соглашение о паспортизации истечёт в случае Brexit, британская индустрия финансовых услуг может потерять до 35 000 из 1 миллиона рабочих мест, и казначейство может потерять 5 миллиардов фунтов стерлингов в год налоговых поступлений. Косвенные эффекты могут увеличить эти цифры до 71 000 потерь рабочих мест и 10 миллиардов фунтов стерлингов налогов в год. Последнее соответствовало бы примерно 2% годовых налоговых поступлений Великобритании.

К июлю 2016 года Сенат Берлина отправил письма-приглашения, поощряющие британские стартапы переехать в Берлин. По словам Энтони Браун (Anthony Browne) из Британской ассоциации банков, многие крупные и малые банки могут переехать за пределы Великобритании.

Экономисты предупредили, что будущее Лондона как международного финансового центра зависит от того, получит ли Великобритания права паспортизации для британских банков от Европейского союза. Если банки, расположенные в Великобритании, не смогут получить права паспортизации, у них будут сильные стимулы переехать в финансовые центры в ЕС. По словам Джона Армура (John Armour), профессора права и финансов Оксфордского университета, ««мягкий» Brexit, при котором Великобритания выходит из ЕС, но остаётся на едином рынке, был бы вариантом с более низким риском для британской финансовой индустрии, чем другие варианты Brexit, потому что это позволило бы фирмам финансовых услуг продолжать полагаться на права нормативной паспортизации».

Компании по управлению активами

Но ситуация может быть иной, когда речь идёт об индустрии управления фондами, так как британские владельцы активов, особенно британские пенсионные фонды, часто составляют несоразмерную долю общего оборота для немецких, французских, голландских и других континентальных европейских управляющих активами.

Этот дисбаланс потенциально может дать Великобритании некоторый переговорный рычаг, например, возможность возмездия в случае, если ЕС попытается наложить внезапное отмену взаимно обязывающих обязательств и преимуществ, относящихся к Директиве о рынках финансовых инструментов 2004 года («паспортизация фондов»). Исследование, проведённое Всемирным советом пенсионных фондов (WPC), показывает, что

«Активы, принадлежащие британским пенсионным фондам, более чем в 11 раз больше, чем активы всех немецких и французских пенсионных фондов вместе взятые. При необходимости, при первом намёке на угрозу Лондонскому Сити, правительство Её Величества должно быть в состоянии ответить очень решительно».

Международный валютный фонд

В июле 2016 года МВФ выпустил отчёт с предупреждением, что «»Brexit» отмечает материализацию важного риска снижения глобального роста», и что, учитывая текущую неопределённость относительно того, как Великобритания выйдет из ЕС, было «всё ещё очень развивающееся, более отрицательные результаты являются отчётливой возможностью». В сентябре 2018 года МВФ заявил, что Brexit, вероятно, «повлечёт затраты», но беспорядочный выход может привести к «значительно худшему результату». Кристин Лагард (Christine Lagarde) сказала: «Любая сделка не будет такой хорошей, как гладкий процесс, при котором товары, услуги, люди и капитал движутся между ЕС и Великобританией без препятствий и преград. Наши прогнозы предполагают своевременное соглашение с ЕС о широком соглашении о свободной торговле и относительно гладкий процесс Brexit после этого. Более разрушительный отход будет иметь намного худший результат. Позвольте мне быть ясной: по сравнению с сегодняшним гладким единым рынком, все вероятные сценарии Brexit будут иметь затраты для экономики Великобритании и в меньшей степени для ЕС также. Чем больше препятствий для торговли в новых отношениях, тем дороже это будет». Лагард также сказала, что «беспорядочный» или «аварийный» Brexit будет иметь много результатов, включая сокращение роста, ухудшение дефицита и девальвацию фунта стерлингов, вызывающие сокращение размера экономики Великобритании. Лагард была спрошена, предсказывает ли она какие-либо позитивы от Brexit, Лагард сказала: «Я вижу много негативов. Если бы вся неопределённость была устранена, было бы лучше. Для экономики плохо иметь такое количество неопределённости».

Министры финансов G20

Проведённый в конце июля 2016 года в Чэнду, Китай, этот саммит министров финансов 20 крупнейших экономик предупредил, что планируемый выход Великобритании из Европейского союза добавляет неопределённости в глобальную экономику и призвал Великобританию оставаться близко к Европейскому союзу, чтобы снизить беспорядки. Хотя G20 согласилась, что другие мировые факторы, включая террористические акты, создают проблемы, Brexit был в центре их забот.

В интервью, проводимых во время саммита G20, Филип Хаммонд, недавно назначенный канцлер казначейства Великобритании, сказал, что страна попытается минимизировать неопределённость, объяснив в ближайшем будущем «более ясно, какие договорённости мы предусматриваем в будущем с Европейским союзом». Он подчеркнул, что «неопределённость закончится только, когда сделка будет заключена», но надеялся, что Великобритания и ЕС смогут объявить о каком-то соглашении к концу 2016 года о том, как будет организован выход. Хаммонд также повторил предыдущие комментарии правительства, указывающие, что будут предприняты шаги для стимулирования экономики, включая снижение налогов или увеличение расходов, хотя без конкретики. Великобритания также планировала увеличить двустороннюю торговлю с Китаем, сказал он BBC. По словам Хаммонда, «Как только мы выйдем из Европейского союза, я не сомневаюсь, что с обеих сторон мы захотим укрепить эти отношения в более твёрдую структуру двусторонним образом, который будет надлежащим».

Хотя он не обращался только к выходу Великобритании из ЕС, Марк Карни, председатель Совета по финансовой стабильности (и губернатор Банка Англии), отправил письмо в конце июля 2016 года министрам финансов, присутствующим на саммите G20, и центральным банкам о трудностях, которые пережила глобальная экономика (включая последствия Brexit), и шагах, которые предпринимал Совет по финансовой стабильности. В письме указывалось, что финансовая система «продолжала функционировать эффективно» несмотря на «всплески неопределённости и неприятия риска», подтверждая, что «эта устойчивость перед лицом стресса демонстрирует длительные выгоды реформ G20 после кризиса». Он подчеркнул ценность конкретных реформ, которые были реализованы Советом по финансовой стабильности, заявляя, что они «смягчили вторичные толчки от этих событий, а не усилили их». Он выразил уверенность в стратегиях Совета по финансовой стабильности следующим образом: «Эта устойчивость перед лицом стресса демонстрирует длительные выгоды реформ G20 после кризиса».

Экономические последствия Brexit: основные показатели