Прогнозирование денежных потоков: методы и инструменты

Прогнозирование денежных потоков — это процесс оценки будущих финансовых поступлений и расходов компании, необходимый для обеспечения её финансовой стабильности. Этот инструмент помогает избежать неплатёжеспособности и принимать обоснованные управленческие решения. В статье рассмотрены основные методы и инструменты прогнозирования, которые применяют как крупные корпорации, так и небольшие предпринимательские компании.

Процесс в корпоративных финансах

Прогнозирование денежных потоков — это процесс оценки будущего уровня денежных средств компании и её финансового положения в целом. Прогноз денежных потоков является ключевым инструментом финансового управления как для крупных корпораций, так и для небольших предпринимательских компаний. Прогноз обычно основывается на ожидаемых платежах и поступлениях. Доступны несколько методологий прогнозирования.

Функция

Прогнозирование денежных потоков — это элемент финансового управления. Поддержание денежного потока компании является центральной частью управления бизнесом и финансирования текущих операций, особенно для стартапов и малых предприятий. Если компания исчерпает средства и не сможет привлечь новое финансирование, она станет неплатёжеспособной и будет вынуждена объявить о банкротстве.

Прогнозирование денежных потоков помогает руководству предвидеть уровень денежных средств и избежать неплатёжеспособности. Частота прогнозирования определяется несколькими факторами, такими как характеристики бизнеса, отрасль и нормативные требования. В критической ситуации, когда неплатёжеспособность близка, прогнозирование может потребоваться ежедневно.

Ключевые элементы и аспекты прогнозирования денежных потоков:

• Выявление потенциальных дефицитов денежных средств заранее.
• Обеспечение возможности компании платить поставщикам и сотрудникам.
• Выявление проблем с платежами от клиентов.
• Как дисциплина финансового планирования — прогноз денежных потоков является процессом управления, аналогичным подготовке бюджетов.
• Внешние заинтересованные стороны, такие как банки, могут требовать регулярный прогноз, если компания имеет банковский кредит.

Корпоративные финансы

В контексте корпоративных финансов прогнозирование денежных потоков — это моделирование будущей финансовой ликвидности компании или организации на определённый период времени: краткосрочный период обычно связан с управлением оборотным капиталом, а долгосрочный — с управлением активами и обязательствами.

Денежные средства обычно относятся к общему банковскому балансу компании, но часто прогнозируется казначейская позиция, которая представляет собой денежные средства плюс краткосрочные инвестиции минус краткосрочные обязательства. Денежный поток — это изменение денежных средств или казначейской позиции от одного периода к другому. Прогноз денежного потока является важным входным данным для оценки активов, бюджетирования и определения надлежащей структуры капитала при рычаговых скупках и рефинансировании. В зависимости от организации такое моделирование может находиться в ведении отдела финансового планирования и анализа или казначейства.

Методы

Денежные потоки могут прогнозироваться прямым методом или несколькими косвенными методами.

Прямой метод прогнозирования денежных потоков предусматривает планирование поступлений и расходов денежных средств компании. Поступления в основном представляют собой сбор дебиторской задолженности от недавних продаж, но могут также включать продажу других активов, поступления от финансирования и т. д. Расходы включают заработную плату, оплату кредиторской задолженности от недавних покупок, дивиденды и проценты по долгам. Этот прямой метод лучше всего подходит для краткосрочного горизонта прогнозирования в 30 дней, поскольку это период, для которого доступны фактические, а не прогнозируемые данные.

Три косвенных метода основаны на прогнозируемых отчётах о доходах и балансах компании.

• Метод скорректированного чистого дохода начинается с операционного дохода и добавляет или вычитает изменения в счетах баланса, такие как дебиторская задолженность, кредиторская задолженность и запасы, для прогнозирования денежного потока.
• Метод прогнозного баланса напрямую использует прогнозируемый счёт денежных средств в балансе; если все остальные счета баланса были правильно спрогнозированы, денежные средства также будут правильными.
• Метод реверсии начислений аналогичен методу скорректированного чистого дохода. Здесь вместо использования прогнозируемых счетов баланса крупные начисления реверсируются, а эффекты денежных потоков рассчитываются на основе статистических распределений и алгоритмов. Это позволяет устанавливать период прогнозирования еженедельно или даже ежедневно. Это также устраняет кумулятивные ошибки, присущие прямому методу при его применении за пределами краткосрочного горизонта. Однако поскольку этот метод распределяет как реверсии начислений, так и эффекты денежных потоков по неделям или дням, он сложнее других косвенных методов. Этот метод лучше всего подходит для среднесрочного горизонта прогнозирования.

Оба косвенных метода подходят для среднесрочного (до одного года) и долгосрочного (несколько лет) горизонтов прогнозирования. Оба ограничены месячными или квартальными интервалами финансового плана и требуют корректировки для учёта разницы между денежными средствами по учёту по методу начисления и часто значительно отличающимися банковскими балансами.

Предпринимательство

В контексте предпринимателей или руководителей малых и средних предприятий прогнозирование денежных потоков может быть несколько проще — планирование того, какие денежные средства поступят в бизнес или бизнес-единицу, чтобы обеспечить управление исходящими потоками и избежать их превышения над входящими. Предприниматели понимают, что «наличные деньги — король», и поэтому вкладывают время и усилия в прогнозирование денежных потоков.

Методы

Распространённый подход — создание электронной таблицы, обычно в Excel, показывающей денежные поступления из всех источников на период минимум 90 дней и все денежные расходы за тот же период; любой дефицит или несоответствие можно затем устранить, например, с помощью промежуточного кредита или увеличения активности по сбору платежей.

Для краткосрочного прогнозирования денежных потоков также доступны различные недорогие программные приложения на основе искусственного интеллекта.

Применение табличного подхода требует, чтобы количество и сроки поступления денежных средств от продаж были достаточно точными, что, в свою очередь, требует суждения, отточенного опытом работы в соответствующей отрасли, поскольку денежные поступления редко точно совпадают с прогнозами продаж, и также редко все клиенты платят вовремя. Эти принципы остаются неизменными независимо от того, выполняется ли прогнозирование денежных потоков в электронной таблице, на бумаге или в другой информационной системе. Соответственно, следует отметить, что при использовании теоретических методов прогнозирования денежных потоков для управления бизнесом — то есть при использовании стандартов финансового учёта вместо управленческого учёта — неденежные статьи могут быть включены в денежный поток, искажая результат.

Одно наблюдение относительно доступных коммерческих инструментов заключается в том, что, хотя они могут предложить автоматизацию и прогностические возможности, существуют ограничения их точности, особенно в областях, связанных с человеческим поведением или субъективными факторами. Например, точное прогнозирование того, когда клиенты оплатят свои счета, может быть сложным из-за различных факторов, влияющих на поведение при оплате. Инструменты на основе искусственного интеллекта в значительной степени полагаются на исторические закономерности и предопределённые правила, которые могут не всегда точно отражать сложность реальных ситуаций.

Кроме того, инструменты на основе искусственного интеллекта могут не обладать гибкостью и возможностями настройки, предоставляемыми Excel, поскольку они обычно разработаны для работы в рамках предопределённых структур и могут не легко адаптироваться к уникальным требованиям бизнеса.

Методы прогнозирования денежных потоков