Хеджевые отношения — это бухгалтерский термин, описывающий связь между страховым инструментом и риском, который он компенсирует. Они регулируют учет производных финансовых инструментов в балансе компании согласно стандартам IFRS 9 и IAS 39.
Установленная связь между хеджирующим инструментом и риском, который он компенсирует
Бухгалтерский термин «хеджевые отношения» (Hedge relationship) относится к учету страхового контракта для снижения риска по базовому активу и набору тестов для оценки такого контракта между страховщиком и застрахованным лицом.
Более конкретно, «хеджевые отношения» описывают критерии включения справедливой стоимости производных финансовых инструментов в балансовый лист как часть усилий по регулированию и нормализации использования хеджирования в корпоративном учете.
Контекст здесь заключается в том, что такие контракты имеют ценность для компании, и стандартизированные методы включения их справедливой стоимости в корпоративные балансовые листы представляют интерес для кредиторов и инвесторов.
В целом использование хеджей и финансовых производных для защиты от риска должно отражать справедливую оценку хеджа и не должно появляться в качестве статей в корпоративном доходе. Для компаний, работающих вне финансового сектора, эффективный хедж должен защищать от чрезмерных убытков, не являясь при этом основной составляющей отчета о доходах компании.
Для учета стоимости этих контрактов должны быть соблюдены установленные критерии, указанные в разделе 39 R.88 стандартов IAS (Международные стандарты бухгалтерского учета) и обновленные IFRS 9 (Международные стандарты финансовой отчетности), чтобы хеджевые отношения считались существующими и применялся учет хеджирования — так называемая «эффективность хеджа».
Тестирование должно проводиться по обоим элементам хеджевых отношений, чтобы убедиться, что стоимость снижения риска хеджа будет эффективно отражена в отчете о прибылях и убытках застрахованного лица. «Эффективность» измеряет силу этой связи; существует несколько общепринятых «показателей эффективности»:
- **Метод «долларового смещения»** (Dollar Offset Method). Метод рассчитывает соотношение: совокупное изменение стоимости хеджирующего инструмента за его жизненный цикл по сравнению с аналогичным показателем для хеджируемого актива. Стоимость здесь может быть либо справедливой стоимостью, либо приведенной стоимостью ожидаемых будущих денежных потоков; моделирование обычно проводится путем симуляции. Если соотношение находится в диапазоне от 0,8 до 1,25 (4/5 — 5/4) во всех сценариях — так называемое «правило 80:125» — то может применяться учет хеджирования.
- **Регрессионный анализ**. Аналогичный подход, но здесь регрессируются ожидаемые изменения этих значений в соответствующие будущие периоды времени — обычно даты финансовой отчетности — чтобы продемонстрировать силу хеджевых отношений. Моделирование использует текущие рыночные переменные, такие как форвардные ставки, полученные из кривой доходности. Здесь правило 80:125 применяется к предполагаемому наклону; кроме того, чтобы хедж считался эффективным, коэффициент детерминации (R²) должен быть выше 0,8.
- **Тест на снижение дисперсии** (Variance-reduction test). Также сравнение прогнозируемых значений или денежных потоков хеджируемого актива и хеджирующего инструмента, но здесь возвращающий результат:
1 — (стандартное отклонение хеджирующего инструмента / стандартное отклонение хеджируемого инструмента)
🔑 Ключевые факты
- Хеджевые отношения — это установленная связь между хеджирующим инструментом и риском, который он компенсирует
- Регулируются стандартами IAS 39 и IFRS 9 Международных стандартов финансовой отчетности
- Справедливая стоимость хеджа должна отражаться в балансе, но не влиять на основной доход компании
- Эффективность хеджа измеряется через тесты: метод долларового смещения, регрессионный анализ и тест на снижение дисперсии
- Правило 80:125 — соотношение изменения стоимости хеджа к хеджируемому активу должно быть в диапазоне 0,8-1,25
- Коэффициент детерминации (R²) при регрессионном анализе должен быть выше 0,8 для эффективного хеджа
- Хеджевые отношения имеют ценность для кредиторов и инвесторов при оценке финансового состояния компании
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Правило 80:125 получило свое название от соотношения 4/5 и 5/4, которое эквивалентно диапазону 0,8-1,25 и используется для определения эффективности хеджа
- При регрессионном анализе хеджевых отношений используются текущие рыночные переменные, такие как форвардные ставки, полученные из кривой доходности
- Для компаний вне финансового сектора эффективный хедж должен защищать от убытков, но не становиться основной составляющей отчета о доходах