Хеджевое соотношение — это бухгалтерский термин, описывающий связь между инструментом хеджирования и риском, который он компенсирует. Оно регулирует включение справедливой стоимости производных финансовых инструментов в балансовый лист компании.
Установленная связь между инструментом хеджирования и риском, который он компенсирует
Бухгалтерский термин «хеджевое соотношение» относится к учету страхового контракта для снижения риска по базовому активу и набору тестов для оценки такого контракта между страховщиком и застрахованным лицом.
Более конкретно, «хеджевое соотношение» описывает критерии включения справедливой стоимости производных финансовых инструментов в балансовый лист как часть усилий по регулированию и нормализации использования хеджирования в корпоративном учете.
Контекст здесь заключается в том, что такие контракты имеют ценность для компании, и стандартизированные методы включения их справедливой стоимости в корпоративные балансовые листы представляют интерес для кредиторов и инвесторов.
В целом использование хеджей и финансовых производных для защиты от риска должно отражать справедливую оценку хеджа и не должно отображаться как статьи в корпоративном доходе. Для компаний, работающих вне финансового сектора, эффективный хедж должен защищать от чрезмерных убытков, не являясь при этом значительной составляющей отчета о доходах компании.
Для учета стоимости этих контрактов необходимо соответствие определенным критериям, указанным в разделе 39 R.88 стандарта IAS (Международные стандарты бухгалтерского учета) и обновленным IFRS 9 (Международные стандарты финансовой отчетности 9), чтобы хеджевое соотношение считалось существующим и применялся учет хеджирования — так называемая «эффективность хеджа».
Тестирование должно проводиться по обоим элементам хеджевого соотношения, чтобы убедиться, что стоимость снижения риска хеджа будет эффективно отражена в отчете о прибылях и убытках застрахованного лица. «Эффективность» измеряет силу этого соотношения; существует несколько общепринятых «показателей эффективности»:
- **Метод «долларового смещения»**. Метод рассчитывает соотношение: совокупное изменение стоимости инструмента хеджирования за его жизненный цикл по сравнению с аналогичным показателем для хеджируемого элемента. Стоимость здесь может быть либо справедливой стоимостью, либо приведенной стоимостью ожидаемых будущих денежных потоков; моделирование обычно проводится путем симуляции. Если соотношение находится в диапазоне от 0,8 до 1,25 (4/5 — 5/4) при всех сценариях — так называемое «правило 80:125» — то может применяться учет хеджирования.
- **Регрессионный анализ**. Аналогичный подход, но здесь регрессируются ожидаемые изменения этих стоимостей в соответствующие будущие периоды времени — обычно даты финансовой отчетности — чтобы продемонстрировать силу хеджевого соотношения. Моделирование использует текущие рыночные переменные, такие как форвардные ставки, полученные из кривой доходности. Здесь правило 80:125 применяется к расчетному наклону; кроме того, чтобы хедж считался эффективным, R-квадрат должен быть лучше 0,8.
- **Тест снижения дисперсии**. Также сравнение прогнозируемых значений или денежных потоков хеджируемого элемента и инструмента хеджирования, но здесь возвращающее:
1 — (стандартное отклонение инструмента хеджирования / стандартное отклонение хеджируемого инструмента)
🔑 Ключевые факты
- Хеджевое соотношение регулирует учет страховых контрактов для снижения риска по базовым активам
- Стандартизация методов включения справедливой стоимости хеджей в балансовые листы важна для кредиторов и инвесторов
- Эффективный хедж должен защищать от убытков, не становясь значительной составляющей отчета о доходах
- Для применения учета хеджирования необходимо соответствие критериям IAS 39 и IFRS 9
- Существует правило 80:125 — соотношение стоимости хеджа к хеджируемому элементу должно быть в диапазоне 0,8-1,25
- Эффективность хеджа измеряется тремя методами: долларового смещения, регрессионного анализа и теста снижения дисперсии
- R-квадрат при регрессионном анализе должен быть не менее 0,8 для признания хеджа эффективным
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Правило 80:125 также известно как правило 4/5 — 5/4, так как 0,8 = 4/5, а 1,25 = 5/4
- При регрессионном анализе эффективности хеджа используются текущие рыночные переменные, такие как форвардные ставки, полученные из кривой доходности
- Для компаний вне финансового сектора эффективный хедж не должен быть значительной составляющей отчета о доходах, чтобы не искажать истинную операционную прибыльность