Дематериализация ценных бумаг — это переход от физических бумажных документов к электронной системе учета собственности на акции и другие ценные бумаги. Процесс начался в 1960-х годах и сегодня охватывает более 99% всех ценных бумаг на регулируемых рынках мира. Электронный реестр ведут брокеры, депозитарии или сами эмитенты, обеспечивая безопасность и удобство для инвесторов.
Дематериализация — это замена бумажных ценных бумаг на электронные, учитываемые в реестре. Процесс начался в 1960-х годах и к 2010 году охватил большинство ценных бумаг в мире. Сегодня бездокументарные ценные бумаги составляют более 99% всех ценных бумаг на регулируемых рынках.
Переход на электронный способ учета собственности на ценные бумаги
В финансовом праве дематериализация означает замену бумажных ценных бумаг на бездокументарные ценные бумаги, учитываемые в реестре. Это форма непрямой системы владения, при которой посредник — брокер, центральный депозитарий ценных бумаг или сам эмитент (например, во французской системе) — ведет электронный реестр собственников акций. Дематериализация ценных бумаг, таких как акции, стала основным трендом с конца 1960-х годов. К 2010 году большинство ценных бумаг в мире уже хранились в электронном виде.
История
Хотя подобные системы известны с древних времен — системы учета ценных бумаг в реестрах существовали еще в Ассирии около 2000 года до нашей эры — новое значение они приобрели с развитием компьютерных технологий в конце XX века. Даже в период популярности бумажных сертификатов системы реестрового учета продолжали использоваться, так как многие небольшие компании не могли позволить себе печать защищенных бумажных ценных бумаг. Такие бездокументарные ценные бумаги часто находились под контролем адвоката, выступавшего в роли нотариуса для подтверждения их существования и подлинности.
С 1960-х годов дематериализация затронула все больше котируемых компаний в Соединенных Штатах, а позже и в Европейском союзе, где бездокументарные ценные бумаги часто составляют более 99% всех ценных бумаг, котирующихся на регулируемых рынках.
Однако дематериализация ценных бумаг крупных компаний в основном осуществляется через центральный депозитарий ценных бумаг — национальное или региональное учреждение, выполняющее нотариальные функции, такое как Depository Trust Company (DTC) в США или Euroclear Group в ЕС. Эти депозитарии привлекают банки и инвестиционные компании в качестве посредников между эмитентами и инвесторами для хранения ценных бумаг. Поэтому бездокументарные ценные бумаги часто называют опосредованными ценными бумагами, в частности в Конвенции Унидруа о материальном праве, применимом к опосредованным ценным бумагам.
🔑 Ключевые факты
- Дематериализация заменяет бумажные ценные бумаги на бездокументарные, хранящиеся в электронном реестре
- Системы реестрового учета существовали еще в Ассирии около 2000 года до нашей эры
- Массовая дематериализация началась в 1960-х годах с развитием компьютерных технологий
- К 2010 году большинство ценных бумаг в мире уже хранились в электронном виде
- В ЕС бездокументарные ценные бумаги составляют более 99% всех котируемых ценных бумаг
- Центральные депозитарии (DTC в США, Euroclear в ЕС) выполняют функции хранения и учета
- Посредниками между эмитентами и инвесторами выступают банки и инвестиционные компании
Что такое дематериализация ценных бумаг и как она работает
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Системы учета ценных бумаг в реестрах существовали еще в Ассирии около 2000 года до нашей эры — задолго до появления компьютеров
- Даже во времена популярности бумажных сертификатов адвокаты выступали в роли нотариусов для подтверждения существования и подлинности бездокументарных ценных бумаг
- Бездокументарные ценные бумаги часто называют ‘опосредованными ценными бумагами’ в соответствии с Конвенцией Унидруа о материальном праве