Банк эмиссии: история и функции выпуска денег

Банк эмиссии — это финансовое учреждение, которое имеет право выпускать банкноты и управлять денежным обращением в стране. Первым банком эмиссии считается Стокгольмский банк, начавший печатать банкноты в 1661 году. В современной экономике функции банка эмиссии выполняет центральный банк государства.

Тип финансового учреждения

Банк эмиссии, также называемый банком-эмитентом или эмиссионным органом, — это финансовое учреждение, выпускающее банкноты.

Недолговечный Стокгольмский банк (Stockholms Banco, 1657–1667) начал печатать банкноты с 1661 года и считается первым банком эмиссии в истории. Таким образом, банки эмиссии — более позднее явление, чем трансферные или жиробанки, которые создают деньги в виде записей в реестрах. Самый древний из известных — Таула де канви де Барселона (Taula de canvi de Barcelona), основанная в 1401 году.

Во многих странах, особенно в XIX веке, несколько банков получили право выпускать банкноты, имевшие одновременно статус законного платёжного средства. Это право, часто называемое привилегией эмиссии, обычно предоставлялось правительством конкретному банку на ограниченный период. В XX веке роль банка эмиссии всё чаще переходила к центральным банкам в их территориальных юрисдикциях. В XXI веке термины «банк эмиссии» и «центральный банк» стали практически синонимичны, за исключением нескольких особых случаев, таких как Гонконг, Северная Ирландия и Шотландия.

XIX век

Несколько европейских стран пережили периоды, когда одновременно существовало несколько банков эмиссии, чьи банкноты признавались законным платёжным средством. Однако такие системы не считаются свободной банковской деятельностью, поскольку банки обычно нуждались в специальной привилегии эмиссии от государства. Некоторые банки включали эту привилегию в своё название и брендинг, например Привилегированный австрийский национальный банк (основан в 1816 году), Привилегированный банк Эпира и Фессалии (основан в 1882 году) или Привилегированный национальный банк Королевства Сербии (основан в 1884 году).

В Великобритании провинциальные банки, выпускавшие банкноты, размножались в XVIII веке, несмотря на то что Банк Англии (Bank of England) имел монополию на выпуск банкнот в Лондоне и его окрестностях. Закон о банковской хартии 1844 года установил общенациональную монополию Банка Англии на выпуск банкнот в Англии и Уэльсе, но не в Шотландии и Ирландии.

Во Франции выпуск банкнот Банком Франции (Bank of France) первоначально был сосредоточен в Париже и его регионе, а в начале XIX века в торговых центрах, таких как Бордо, Марсель и Руан, были созданы несколько других банков эмиссии, известных как департаментальные банки. Эти банки были разорены финансовым кризисом, связанным с Французской революцией 1848 года, что привело к расширению монополии Банка Франции на выпуск банкнот на всю страну. После Туринского договора (1860) Банк Савойи (Bank of Savoy) ненадолго стал вторым банком эмиссии во Франции, и братья Перейра попытались воспользоваться этой ситуацией для конкуренции с Банком Франции, но их попытка провалилась в 1864 году и способствовала последующему краху их основного финансового предприятия — Кредит Мобилье (Crédit Mobilier).

В Германской конфедерации первые банки эмиссии были учреждены отдельными государствами в период Vormärz. Не считая Австрии, к 1851 году существовало девять таких банков эмиссии. Однако они были не единственными эмитентами бумажных денег, так как большинство немецких государств (за исключением Липпе и ганзейских городов Бремена, Гамбурга и Любека) также выпускали государственные банкноты без посредничества банков. К 1870 году количество банков эмиссии выросло до 31 в территориях, которые вскоре стали Германской империей.

Банки эмиссии аналогичным образом учреждались отдельными итальянскими государствами. В первые десятилетия после итальянского объединения Национальный банк Королевства Италии сосуществовал с пятью другими банками эмиссии, унаследованными от доунификационной истории: Банка Национале Тоскана, Банка Тоскана ди Кредито, Банка Романа, Банко ди Наполи и Банко ди Сицилия. В 1893 году, после скандала с Банка Романа, путём слияния был создан Банк Италии (Bank of Italy), ставший доминирующим банком эмиссии страны, но Банко ди Наполи и Банко ди Сицилия остались отдельными и сохранили эмиссионные функции до 1926 года.

В Японии несколько банков эмиссии сосуществовали в течение короткого периода под руководством государственного деятеля Окубо Тосимити (Ōkubo Toshimichi) в ранний период Мэйдзи, начиная с Первого национального банка, или Дай-Ити Банка (Dai-Ichi Bank), основанного в 1873 году Сибусавой Эйити (Shibusawa Eiichi). К концу 1870-х годов было создано около 150 таких национальных банков, некоторые из которых существуют до сих пор (часто после слияний). Однако в 1880-х годах преемник Окубо Мацукаты Масайоши (Matsukata Masayoshi) возглавил создание Банка Японии (Bank of Japan) и последующее прекращение привилегии национальных банков на выпуск банкнот, процесс, завершённый в 1890-х годах.

Банки эмиссии XIX века в Европе чаще всего были частными учреждениями, хотя обычно находились под тщательным государственным надзором. Это касалось большинства немецких частных банков эмиссии середины века, за исключением Банка Бремена и Франкфуртского банка, которые были относительно независимы, и Банка Пруссии, в котором прусское государство было миноритарным акционером. В Российской империи государственные банки эмиссии в Санкт-Петербурге — последовательно Ассигнационный банк, Государственный коммерческий банк и Государственный банк — сосуществовали с Банком Финляндии и, в течение короткого периода между 1828 и 1841 годами, с Банком Польши.

Большинство американских банков XIX века до 1863 года были банками эмиссии, хотя этот термин редко используется в американской финансовой историографии из-за распространённости этой практики. США также уникальны тем, что создали жизнеспособную систему государственных банкнот (то есть бумажных денег, выпускаемых непосредственно государством) с принятием Закона о национальных банках 1863 года, в отличие от большинства других стран, где государственные банкноты обычно ассоциировались с денежной нестабильностью, как это было с французскими ассигнатами в 1790-х годах. В Османской империи неконвертируемые государственные банкноты, известные как кайме, иногда сосуществовали с высококачественными банкнотами Имперского оттоманского банка.

Колониальные и квазиколониальные банки эмиссии

В европейских колониальных империях, а также в японской колониальной империи были созданы специализированные банки эмиссии для обеспечения валютой (а также часто кредитом) заморских территорий без нарушения денежной и финансовой стабильности на родине. Известные колониальные банки эмиссии включали Банк Явы (основан в 1828 году), Банк Алжира (основан в 1851 году), Банко Национал Ультрамарино (основан в 1864 году), Банк Индокитая (основан в 1875 году), Банк Тайваня (основан в 1899 году), Банк Бельгийского Конго (основан в 1909 году), Банк Чосона (основан в 1911 году) и Банк Анголы (основан в 1926 году). В зависимости от доступных коммуникационных технологий и конкретных ситуаций штаб-квартира этих банков располагалась либо на родине, либо в колонии, иногда перемещаясь в том или другом направлении: например, штаб-квартира Банка Алжира была перенесена из Алжира в Париж в 1900 году, а Банка Чосона из Сеула (тогда называвшегося Кейджо) в Токио в 1926 году.

Другие банки эмиссии были созданы для номинально суверенных стран, но под иностранным контролем (в некоторых случаях даже со штаб-квартирой за границей), что было связано с квазиколониальными отношениями. К ним относились Национальный банк Гаити (основан в 1881 году в Париже), Имперский банк Персии (основан в 1889 году в Лондоне), Национальный банк Египта (основан в 1898 году в Каире), Государственный банк Марокко (основан в 1907 году в Танжере), Национальный банк Албании (основан в 1925 году в Риме), а также несколько банков в Цинской империи и правительстве Бэйян, таких как Немецко-азиатский банк (основан в 1889 году), Русско-китайский банк (основан в 1895 году), Сино-бельгийский банк (основан в 1902 году) или Промышленный банк Китая (основан в 1913 году). Дай-Ити Банк Японии играл аналогичную роль в Корейской империи в годы, предшествовавшие аннексии в 1910 году. Имперский оттоманский банк (основан в 1863 году в Константинополе) был иностранным, но с такой автономией, что никогда не вписывался в описание квазиколониального банка. Гонконгский и Шанхайский банк (основан в 1866 году одновременно в британском Гонконге и Шанхайском международном поселении) сочетал черты колониальных и квазиколониальных банков эмиссии, как и Банк Индокитая через его операции в Китае с 1898 года.

На языках, отличных от английского, некоторые из этих колониальных банков или валютные советы имели в своём названии «банк эмиссии». К ним относятся Банк эмиссии в Польше во время Второй мировой войны и несколько денежных органов во франкоязычном мире, названные Институт эмиссии. Среди последних Парижский Институт эмиссии заморских территорий и Институт эмиссии заморских департаментов остаются активными, хотя только первый остаётся банком эмиссии (выпускающим франк КФП).

Обобщение центрального банкинга

К концу XIX века центральные банки установили монополию на выпуск денег только в подмножестве суверенных стран мира, таких как Соединённое Королевство, Франция, Япония, Австро-Венгрия и Бельгия. Другие страны, такие как Германия и Италия, были на пути к этой модели, причём банки эмиссии, отличные от центрального банка, потеряли свои остаточные эмиссионные функции в 1926 и 1935 годах соответственно. Напротив, центральные банки вообще не существовали в больших частях мира. В Латинской Америке единственным центральным банком, существовавшим до Первой мировой войны, был Центральный банк Уругвая, основанный в 1896 году; Брюссельская международная финансовая конференция 1920 года сыграла ключевую роль в общем принятии парадигмы центрального банкинга в Латинской Америке, как и в новых независимых странах Центральной и Восточной Европы при поддержке Экономической и финансовой организации Лиги Наций. Позже в течение века деколонизация привела к постепенной замене колониальных банков эмиссии национальными центральными банками.

В Гонконге сохраняется система нескольких банков эмиссии, причём Банк Китая, HSBC и Standard Chartered уполномочены выпускать собственные банкноты, хотя денежно-кредитная политика поручена Гонконгскому денежному органу. Аналогичные системы действуют для выпуска банкнот Шотландии (Банк Шотландии, Банк Клайдсдейл и Королевский банк Шотландии) и банкнот Северной Ирландии (Банк Ирландии, Danske Bank и Банк Ольстера), обе под властью Банка Англии.

Что такое банк эмиссии и его основные функции