Даты IMM — это четыре квартальные даты (третья среда марта, июня, сентября и декабря), используемые как плановые даты погашения фьючерсов, опционов и кредитных дефолтных свопов. Стандартизация этих дат минимизирует проблемы с переносом и обеспечивает ликвидность на финансовых рынках.
Квартальные даты в финансах
Даты IMM — это четыре квартальные даты каждого года, которые используются в качестве плановых дат погашения или прекращения действия определённых контрактов на денежном рынке, фьючерсов на иностранную валюту и опционных контрактов. Эти даты приходятся на третью среду марта, июня, сентября и декабря (то есть между 15-м и 21-м числом, в зависимости от того, какой день является средой).
Торговля этими контрактами прекращается в понедельник, предшествующий третьей среде квартального цикла марта.
IMM расшифровывается как Международный денежный рынок (International Monetary Market).
Выбор такой даты — середина месяца и середина недели — минимизирует проблемы с переносом дат, так как вероятность того, что праздник сместит ближайший рабочий день на другую неделю или месяц, крайне мала.
Этот термин также используется для обозначения условных квартальных дат погашения кредитных дефолтных свопов, которые приходятся на 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря — следует отметить, что эти даты могут выпадать на выходные. Это не совсем точные даты IMM, но они близки к ним, поэтому их также называют «датами IMM» в расширенном смысле.
Стандартизация CDS
С конца 2002 года рынок кредитных дефолтных свопов начал стандартизировать контракты так, чтобы они все погашались в один из четырёх дней: 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря. Эти даты используются как в качестве дат погашения контрактов, так и в качестве дат квартальных премиальных платежей.
Например, контракт на «пять лет», заключённый в любой момент между 20 сентября 2005 года и 19 декабря 2005 года, будет иметь дату погашения 20 декабря 2010 года.
В декабре 2015 года периодичность была сокращена до полугодовой, то есть только в сентябре и марте.
Ролловер
Контракты часто переоформляются в даты IMM, что делает эти дни одними из дней с наибольшим объёмом торговли в году.
🔑 Ключевые факты
- Даты IMM приходятся на третью среду марта, июня, сентября и декабря (между 15-м и 21-м числом)
- IMM расшифровывается как Международный денежный рынок (International Monetary Market)
- Торговля контрактами прекращается в понедельник, предшествующий третьей среде квартального цикла
- Для кредитных дефолтных свопов используются даты 20 марта, 20 июня, 20 сентября и 20 декабря
- С конца 2002 года рынок CDS начал стандартизировать контракты по датам IMM
- В декабре 2015 года периодичность платежей по CDS была сокращена до полугодовой (март и сентябрь)
- Даты IMM — одни из дней с наибольшим объёмом торговли в году благодаря ролловеру контрактов
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Даты IMM выбраны так, чтобы минимизировать влияние праздников и выходных на финансовые рынки — вероятность сдвига даты крайне мала
- В декабре 2015 года периодичность платежей по кредитным дефолтным свопам была сокращена с квартальной на полугодовую, оставив только даты в марте и сентябре
- Даты IMM — одни из самых ликвидных дней на финансовых рынках благодаря массовому ролловеру контрактов