Аккумулятор структурированный продукт — это финансовый инструмент, который обязывает инвестора периодически покупать акции по заранее установленной цене. Такие контракты позволяют накапливать позиции в базовом активе, но несут значительные риски, особенно при резких колебаниях цены на рынке.
Аккумулятор — это структурированный финансовый продукт, обязывающий инвестора покупать акции по фиксированной цене с периодическими расчётами. Контракт досрочно завершается при превышении ценой барьера нокаута, что делает его рискованным инструментом для спекулянтов.
Финансовый производный инструмент
Аккумуляторы (также известные как: форвардные аккумуляторы акций) — это финансовые структурированные продукты, которые продавец (эмитент) предлагает инвесторам (покупателям). Они обязывают покупателей приобретать акции базового актива по заранее установленной цене исполнения с периодическими расчётами.
Это позволяет инвестору «накапливать» позиции в базовом активе в течение срока действия контракта, что и составляет суть структурированного продукта.
Иногда называемые контрактами «я убью тебя позже» (I kill you later), аккумуляторы обычно действуют год или менее и досрочно завершаются («нокаут»), если цена акции превышает установленный барьер.
Основная идея контракта аккумулятора заключается в том, что покупатель предполагает, что акции компании будут торговаться в определённом диапазоне (между ценой исполнения и ценой нокаута) в течение периода контракта, а эмитент делает ставку на падение цены ниже цены исполнения. Важно отметить, что покупатель имеет обязательство купить акции по цене исполнения, а не право на покупку. Аналогично, эмитент обязан продавать акции по цене исполнения.
Спецификация контракта
Условия контракта аккумулятора между двумя контрагентами указываются в условиях сделки. Обычно они включают следующее:
- Базовые акции («акции») или базовый актив контракта.
- Количество и класс акций (если существует несколько классов).
- Цена исполнения, также называемая ценой упражнения. Это цена, по которой эмитент продаёт акции инвестору.
- Даты расчётов — дни, когда акции переходят от эмитента к покупателю. В контракте аккумулятора должно быть более одного дня расчёта, иначе он не будет «накапливающим».
- Цена нокаута — устанавливает верхний предел цены базовой акции, при достижении которого контракт «выбивается» и все накопленные до этого дня акции подлежат расчёту.
- Акции в день — максимальное количество акций, которое покупатель может «накопить» в день.
- День торговли — день, когда контракт был продан/куплен.
- Первый день накопления — день, когда начинается накопление.
- Первый день возможного нокаута — первый день, когда может произойти нокаут.
🔑 Ключевые факты
- Аккумулятор обязывает покупателя (а не дает право) приобретать акции по установленной цене исполнения
- Контракт досрочно завершается при достижении ценой барьера нокаута
- Срок действия аккумулятора обычно составляет год или менее
- Покупатель предполагает боковое движение цены, эмитент ставит на падение
- Накопление акций происходит в установленные даты расчётов с ограничением по количеству в день
- Аккумуляторы иногда называют контрактами ‘я убью тебя позже’ из-за высокого риска
- Условия контракта включают цену исполнения, даты расчётов, барьер нокаута и лимит акций в день
Что такое аккумулятор структурированный продукт
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Аккумуляторы были особенно популярны среди инвесторов в период низких процентных ставок, так как обещали повышенный доход при боковом движении рынка
- Во время финансового кризиса 2008 года многие инвесторы понесли значительные убытки на аккумуляторах из-за резкого падения цен акций
- Механизм нокаута в аккумуляторах работает только в одну сторону — при превышении верхнего барьера, но не защищает от падения цены ниже цены исполнения