Пиринговое инвестирование (P2PI) — это способ вложить деньги в кредиты, которые физические лица берут друг у друга через онлайн-платформы, минуя банки. Инвесторы получают более высокие доходы, чем в традиционных финансовых учреждениях, но при этом берут на себя риски, так как такие инвестиции не защищены государством.
P2PI — это инвестирование в кредиты между физическими лицами через онлайн-платформы без участия банков. Инвесторы получают более высокие доходы, заёмщики — выгодные процентные ставки, но без государственной защиты депозитов.
Инвестирование между физическими лицами (P2PI) — это практика инвестирования денег в ценные бумаги, выпущенные заёмщиками, которые запрашивают кредит без участия традиционного финансового посредника и которые неизвестны инвестору. P2PI не следует путать с кредитованием между физическими лицами (P2PL), которое касается стороны заёмщика. Инвестирование происходит онлайн через компанию, занимающуюся кредитованием и инвестированием между физическими лицами. В этом процессе участвуют индивидуальный инвестор и индивидуальный заёмщик. Ценные бумаги могут быть проданы, что позволяет инвесторам выйти из инвестиции до того, как заёмщик погасит долг.
P2PI является методом долгового финансирования, который позволяет физическим лицам давать деньги в долг без использования официального финансового учреждения в качестве посредника. Хотя P2PI исключает посредника из процесса, это требует больше времени, усилий и сопряжено с большим риском по сравнению с традиционным банковским кредитованием.
Характеристики
Кредитование между физическими лицами не вписывается чётко ни в один из трёх традиционных типов финансовых учреждений — учреждения, принимающие депозиты, инвесторы, страховщики — и иногда классифицируется как альтернативный финансовый сервис.
Ключевые характеристики кредитования между физическими лицами:
- Осуществляется с целью получения прибыли.
- Между кредиторами и заёмщиками не требуется наличие общих интересов или предыдущих отношений.
- Посредничество осуществляется компанией, занимающейся кредитованием между физическими лицами.
- Операции проводятся онлайн.
- Кредиторы могут выбирать, в каких заёмщиков инвестировать.
- Кредиты являются необеспеченными и не защищены государственным страхованием.
- Кредиты являются ценными бумагами, которые могут быть проданы другим кредиторам.
Большинство посредников в этой сфере предоставляют следующие услуги:
- Онлайн-платформа для инвестирования, позволяющая заёмщикам привлекать кредиторов
- Разработка кредитных моделей для одобрения кредитов и определения процентных ставок
- Проверка личности заёмщика, банковского счёта, занятости и доходов
- Проведение кредитных проверок заёмщиков и отсеивание неквалифицированных кандидатов
- Обработка платежей от заёмщиков и передача этих платежей кредиторам
- Обслуживание кредитов
- Поиск новых кредиторов и заёмщиков (маркетинг)
История
На ранних этапах кредитование между физическими лицами также характеризовалось исключением посредников и опорой на социальные сети, но эти особенности начали исчезать. Хотя по-прежнему верно, что интернет и электронная коммерция позволяют обойтись без традиционных финансовых посредников, появление новых посредников доказало, что это экономит время и расходы. Расширение краудсорсинга на незнакомых кредиторов и заёмщиков открывает новые возможности.
Соединённые Штаты Америки
P2PI является новым вариантом инвестирования и, хотя оно принято во многих штатах, некоторые органы Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) не разрешают этот тип кредитования.
Правовое регулирование
Во многих странах привлечение инвестиций от широкой публики считается незаконным. Краудсорсинговые схемы, в которых людей просят внести деньги в обмен на потенциальную прибыль на основе работы других, рассматриваются как ценные бумаги.
Работа с финансовыми ценными бумагами связана с проблемой собственности. В случае кредитов между физическими лицами возникает вопрос о том, кто владеет кредитами (ценными бумагами) и как это право собственности передаётся от первоначального кредитора к отдельным кредиторам. Этот вопрос особенно актуален, когда компания, занимающаяся кредитованием между физическими лицами, не просто соединяет кредиторов и заёмщиков, но также заимствует деньги у пользователей и затем выдаёт их в виде кредитов. Такая деятельность рассматривается как продажа ценных бумаг. Для того чтобы этот процесс был законным, требуются две вещи: лицензия брокера-дилера и регистрация договора инвестирования между физическими лицами. Лицензия и регистрация могут быть получены в органе регулирования ценных бумаг, таком как SEC в США, Комиссия по ценным бумагам Онтарио в Онтарио (Канада), Управление финансовых рынков во Франции и Квебеке (Канада) или Управление финансовых услуг в Великобритании.
SEC регулирует ценные бумаги, предлагаемые американскими компаниями, занимающимися кредитованием между физическими лицами. Недавний отчёт Управления подотчётности правительства США (GAO) изучил возможность дополнительного надзора со стороны Бюро защиты прав потребителей (CFPB) или Корпорации по страхованию депозитов (FDIC). Однако ни одна из этих организаций не предложила прямой надзор над кредитованием между физическими лицами на данный момент.
В Великобритании рост числа конкурирующих кредитных компаний и проблемы с субстандартными кредитами привели к призывам о принятии дополнительных законодательных мер. Эти меры устанавливают минимальные стандарты капитала и проверки контроля рисков, чтобы предотвратить кредитование более рискованным заёмщикам, использование недобросовестных кредиторов или введение потребителей в заблуждение относительно условий кредитования.
Преимущества и критика
Процентные ставки
Одним из основных преимуществ кредитования между физическими лицами для заёмщиков является возможность получить более выгодные процентные ставки, чем предлагают традиционные банки (часто ниже 10 процентов). Преимущества для кредиторов — более высокие доходы, чем доступны на сберегательных счётах или других инвестициях. Процентные ставки и методология их расчёта различаются на разных платформах кредитования между физическими лицами. Процентные ставки также имеют более низкую волатильность, чем другие типы инвестиций.
Кредитный риск
Кредитование между физическими лицами также привлекает заёмщиков, которые из-за своего кредитного статуса или его отсутствия не квалифицируются для получения традиционных банковских кредитов. Поскольку прошлое поведение часто указывает на будущее поведение и низкие кредитные рейтинги коррелируют с высокой вероятностью дефолта, посредники в кредитовании между физическими лицами начали отклонять большое количество заявок и взимать более высокие процентные ставки с одобренных более рискованных заёмщиков. Некоторые брокерские компании также создают резервные фонды. Каждый заёмщик вносит вклад, из которого кредиторам выплачивается компенсация, если заёмщик не может погасить кредит.
Государственная защита
В отличие от депозитов в банках, кредиторы между физическими лицами сами могут выбирать, давать ли свои деньги в долг более надёжным заёмщикам с более низкими процентными ставками или более рискованным заёмщикам с более высокой доходностью. Кредитование между физическими лицами рассматривается в правовом отношении как инвестиция, и возмещение в случае дефолта заёмщика не гарантируется федеральным правительством (Корпорация по страхованию депозитов США) так же, как банковские депозиты.
В настоящее время в Верховном суде Калифорнии рассматривается коллективный иск Hellum v. Prosper Marketplace, Inc. от имени всех инвесторов, которые приобрели ценные бумаги на платформе Prosper между 1 января 2006 года и 14 октября 2008 года. Истцы утверждали, что Prosper предлагала и продавала неквалифицированные и незарегистрированные ценные бумаги в нарушение законов Калифорнии и федеральных законов о ценных бумагах в течение этого периода. Истцы также утверждали, что Prosper действовала в качестве незарегистрированного брокера-дилера в Калифорнии. Истцы требовали расторжения кредитных ценных бумаг, возмещения убытков и оплаты судебных издержек. 19 июля 2013 года коллективный иск был урегулирован. В соответствии с условиями урегулирования Prosper выплатит 10 миллионов долларов членам коллективного иска.
🔑 Ключевые факты
- P2PI исключает традиционные финансовые посредники, но требует больше времени и сопряжено с большим риском
- Кредиты в P2PI являются ценными бумагами и могут быть проданы другим инвесторам
- Процентные ставки в P2PI часто ниже 10% для заёмщиков и выше, чем на сберегательных счётах для инвесторов
- Кредиты необеспечены и не защищены государственным страхованием, в отличие от банковских депозитов
- Платформы P2PI проводят проверку личности, кредитной истории и доходов заёмщиков
- SEC в США регулирует ценные бумаги, предлагаемые компаниями P2PI
- Некоторые платформы создают резервные фонды для компенсации при дефолте заёмщика
Как работает пиринговое инвестирование
❓ Часто задаваемые вопросы
💡 Интересные факты
- Ценные бумаги в P2PI можно продать другим инвесторам до того, как заёмщик полностью погасит долг, что позволяет выйти из инвестиции раньше
- На ранних этапах P2PI полностью исключал посредников и опирался на социальные сети, но новые посредники доказали, что они экономят время и расходы
- В 2013 году платформа Prosper выплатила 10 миллионов долларов в результате урегулирования коллективного иска о продаже незарегистрированных ценных бумаг