Кредитование под залог активов: виды и условия

Кредитование под залог активов — это форма кредита, при которой заёмщик предоставляет своё имущество в качестве обеспечения. При невозврате кредита актив переходит кредитору. Такой вид финансирования часто используется компаниями и корпорациями, когда традиционные источники кредита недоступны.

Форма кредита

Кредитование под залог активов — это любой вид кредита, обеспеченный активом. Это означает, что в случае невозврата кредита актив переходит кредитору. В этом смысле ипотека является примером такого кредита. Однако чаще всего этот термин используется для описания кредитования бизнеса и крупных корпораций с использованием активов, которые обычно не применяются в других видах кредитования. Типичные виды кредитов под залог активов включают финансирование дебиторской задолженности, финансирование товарно-материальных ценностей, финансирование оборудования и финансирование недвижимости. Кредитование под залог активов в этом более узком смысле возможно только в определённых странах, правовые системы которых позволяют заёмщикам передавать такие активы кредиторам в качестве залога (путём создания обеспеченных прав).

Применение

Кредитование под залог активов обычно используется, когда традиционные способы привлечения средств недоступны, например через рынки капитала (продажа облигаций инвесторам) или обычные банковские кредиты без обеспечения или с ипотечным обеспечением. Часто это происходит потому, что компания исчерпала другие возможности привлечения капитала или нуждается в срочном финансировании для проектных нужд (таких как закупка товаров, слияния и поглощения, погашение долгов). Кредиты под залог активов обычно сопровождаются более низкими процентными ставками, поскольку в случае дефолта кредитор может вернуть свои инвестиции, изъяв и реализовав активы, связанные с кредитом.

Многие финансовые компании теперь используют кредитование под залог активов как часть пакета структурированных и рычажных финансовых услуг. Множество банков, как крупные инвестиционные банки (например, Citigroup, J.P. Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие), так и региональные банки, предлагают эти услуги корпоративным клиентам.

Кредиторы, работающие с активами, известны тем, что размещают объявления в прессе подобно инвестиционным банкам.

Примером использования кредитования под залог активов стала ситуация после краха инвестиционного банка Lehman Brothers Holdings Inc (Lehman Brothers) в 2008 году, когда глобальный рынок секьюритизации упал до исторического минимума. В Европе в 2008 году было выпущено облигаций на сумму более 710 миллиардов евро, в основном обеспеченных кредитами под залог активов, такими как жилищные и автомобильные кредиты.

Кредитование под залог активов, когда-то считавшееся финансированием последней инстанции, стало популярным выбором для компаний и физических лиц, которые не имеют высокого кредитного рейтинга, успешной истории или желания обращаться к более традиционным источникам капитала.

Характеристики кредитов под залог активов

Кредиты под залог активов

Кредитная линия под залог активов обычно предназначена для той же цели, что и обычная кредитная линия для бизнеса: позволить компании преодолеть разрыв между сроками получения платежей и осуществления расходов. Основная проблема синхронизации связана с так называемой дебиторской задолженностью — задержкой между продажей товара клиенту и получением платежа за него.

Обычная кредитная линия без залога активов имеет лимит кредита, установленный при открытии счёта на основе размера дебиторской задолженности, чтобы обеспечить её надлежащее использование. Кредитная линия под залог активов, напротив, обычно имеет возобновляемый лимит кредита, который колеблется в зависимости от фактического размера дебиторской задолженности компании. Это требует от кредитора постоянного мониторинга и аудита компании для оценки размера дебиторской задолженности, но также позволяет установить более высокие лимиты кредитования и даёт возможность компаниям заимствовать больше, чем они обычно могли бы. Как правило, условия, предусматривающие изъятие залога в случае дефолта, позволяют кредитору прибыльно взыскать деньги, причитающиеся компании, если компания не выполнит свои обязательства.

Факторинг дебиторской задолженности

Факторинг дебиторской задолженности — это подвид кредитования под залог активов (при котором в качестве залога используются товарно-материальные ценности или другие активы). Кредитор снижает свой риск, контролируя, с кем работает компания, чтобы убедиться, что клиенты компании действительно могут платить.

Кредитные линии могут требовать, чтобы компания депонировала все свои средства на «заблокированный» счёт. Кредитор затем одобряет любые снятия со счёта компанией и контролирует, когда компания погашает остаток по кредитной линии.

Залог дебиторской задолженности

Ещё один подвид обеспеченного кредита — залог дебиторской задолженности и передача дебиторской задолженности в качестве залога по долгу. В этих случаях дебиторская задолженность передаётся кредитору при её залоге. Когда дебиторская задолженность залогирована или передана с условием, что кредитор имеет право регресса в случае, если дебиторская задолженность не будет взыскана, дебиторская задолженность продолжает отражаться как актив заёмщика в его балансе, и требуется только примечание, указывающее, что эта дебиторская задолженность используется в качестве залога по долгу. Долг отражается как обязательство в балансе заёмщика и как актив (конкретно, дебиторская задолженность) в балансе кредитора.

В некоторых ситуациях кредитор может фактически перезалогировать или продать залог, который заёмщик использовал для обеспечения кредита от кредитора. В этом случае заёмщик продолжает признавать дебиторскую задолженность активом в своём балансе, а кредитор только учитывает обязательство, связанное с необходимостью возврата актива.

Кредитование под залог активов: основные виды и характеристики