MLCD: депозитный сертификат привязанный к рынку

Депозитный сертификат привязанный к рынку (MLCD) — это инвестиционный инструмент, который сочетает надёжность банковского депозита с возможностью заработать на росте фондового рынка. В отличие от обычных депозитов с фиксированной ставкой, доход по MLCD зависит от производительности выбранного индекса или ценных бумаг. При этом ваш основной капитал остаётся защищённым и застрахованным.

Депозитный сертификат, привязанный к рынку (MLCD), также называют акционерным депозитным сертификатом, индексированным депозитным сертификатом или просто индексированным сертификатом. Это особый вид депозитного сертификата, который связан с производительностью одной или нескольких ценных бумаг или рыночных индексов, таких как S&P 500. Кроме того, срок действия обычно намного дольше, с периодами, растянутыми на много лет, а не на несколько месяцев.

Не все инвесторы так хорошо знакомы с этим типом депозитного сертификата по сравнению с традиционными депозитными сертификатами и аналогичными депозитными счетами, поскольку депозитные сертификаты, привязанные к рынку, встречаются не так часто. Журналист газеты New York Times Леонард Слоун объясняет: «только несколько финансовых учреждений создали такие сертификаты, многие другие тестируют или рассматривают аналогичные продукты».

Депозитные сертификаты, привязанные к рынку, также являются типом «структурированного» инвестирования, что означает, что они создаются для достижения конкретных финансовых целей инвестора. Они сочетают долгосрочный потенциал роста акций или других рынков с безопасностью традиционного депозитного сертификата.

История

До полной отмены закона Гласса-Стиголла (Glass-Steagall Act) в 1999 году традиционные банки были запрещены от предложения инвестиционных паевых фондов клиентам. Стремясь повысить свою конкурентоспособность с небанковскими учреждениями, традиционные банки начали экспериментировать с застрахованными FDIC продуктами, которые сочетали бы безопасность сохранения основной суммы с ростом рыночных доходов.

Первый депозитный сертификат, привязанный к рынку, был предложен банком Chase Manhattan Bank в марте 1987 года.

Как работают MLCD

Производительность депозитного сертификата, привязанного к рынку, зависит от производительности рынка или индекса. По мере роста рынка растет и потенциальный доход сертификата. И наоборот, если стоимость рынка или индекса падает, доход по депозитному сертификату, привязанному к рынку, также снижается. Некоторые эмитенты депозитных сертификатов, привязанных к рынку, гарантируют базовый доход для защиты от нулевого дохода в случае падения процентных ставок, хотя это не всегда так. Существует возможность получить нулевой процент во время экономического спада.

Коэффициент участия

Коэффициент участия — это процент, при котором годовой доход депозитного сертификата, привязанного к рынку, будет соответствовать производительности индекса, к которому он привязан. Например, индекс показывает прирост на 20 процентов, но индексированный сертификат имеет коэффициент участия 80 процентов. Сертификат даст доход в размере 16 процентов, что составляет 80 процентов от 20 процентов. Коэффициент участия может быть ниже, равен или выше 100 процентов.

Потолок процентной ставки

Чтобы защитить банк или аналогичное финансовое учреждение-эмитент от выплаты слишком большого процента в случае резкого роста ставок, обычно устанавливается ограничение на размер процентов, которые может получить инвестор. Опять же, если депозитный сертификат, привязанный к рынку, с доходом 16 процентов имел потолок процентной ставки в 10 процентов, инвесторы получили бы только 10 процентов дохода.

Риск отзыва

Многие депозитные сертификаты, привязанные к рынку, имеют функцию отзыва и ликвидности. Это позволяет выпустившему банку выкупить сертификат до его погашения. Цена отзыва определяет, сколько процентов получит инвестор. Многие инвесторы могут получить премию сверх номинальной стоимости при ликвидации депозитного сертификата, привязанного к рынку.

Расчет доходности

Существует несколько методов, которые можно использовать для расчета доходности депозитного сертификата, привязанного к рынку. Финансовое учреждение-эмитент определяет, как будет рассчитана ставка. Два наиболее распространенных способа расчета доходности депозитного сертификата, привязанного к рынку, — это усреднение и точка-к-точке.

Усреднение

Вместо расчета доходности на основе начальной и конечной точек, значения индекса в нескольких «точках наблюдения» или датах усредняются.

Точка-к-точке

Доход по депозитному сертификату, привязанному к рынку, при использовании этого метода основан на разнице между двумя точками или значениями. Начальная точка — это значение индекса при выпуске сертификата, а конечная точка — значение индекса на конкретную дату непосредственно перед погашением. Доход может быть разницей или процентом от разницы.

Налогообложение

Этот конкретный тип инвестиций имеет особые налоговые последствия, которые отличаются от традиционных депозитных сертификатов. Обычно доход от инвестиций, основанных на индексах, облагается налогом по ставке на прирост капитала, которая ограничена 15 процентами. В отличие от этого, доходы по индексированному сертификату считаются процентным доходом и облагаются налогом по обычной ставке налога на доход держателя. Кроме того, владельцы депозитных сертификатов, привязанных к рынку, должны ежегодно платить налоги на «фантомный доход», независимо от того, погасился ли сертификат или нет. Хранение депозитного сертификата, привязанного к рынку, на счете с отложенным налогом, таком как индивидуальный пенсионный счет (IRA), может избежать уплаты налогов на доходы.

Преимущества и недостатки

Неприятие риска

Когда инвестор покупает набор акций, облигаций и паевых фондов, ничто не препятствует потере каждого цента в случае падения рынков. Однако большинство эмитентов депозитных сертификатов, привязанных к рынку, предлагают защиту основной суммы. Это означает, что первоначальные инвестиции защищены от спадов на рынке, но только если сертификат удерживается до погашения.

Страхование FDIC

Хотя есть несколько исключений, почти все депозитные сертификаты, привязанные к рынку, защищены Федеральной корпорацией по страхованию депозитов в соответствии с действующими рекомендациями. Однако застрахована только основная сумма, а не процент.

Диверсификация

Депозитные сертификаты, привязанные к рынку, инвестируют в несколько индексов или ценных бумаг и диверсифицируют активы. Это важно, потому что, как объясняет Комиссия по ценным бумагам и биржам США, «Инвестируя в несколько категорий активов, вы снизите риск потери денег, и общие инвестиционные доходы вашего портфеля будут более стабильными».

Ликвидность

Каждый инвестор сталкивается с финансовым штрафом при снятии денег с депозитного сертификата до его погашения. Однако, поскольку индексированный сертификат привязан к рынку, досрочное снятие становится еще более проблематичным. Любой возможный будущий доход может быть аннулирован штрафами за досрочное снятие.

Как работает депозитный сертификат привязанный к рынку